我国工业饲料行业发展现状：总产量下滑 多家上市企业“营降利增”

前言：

2024年我国工业饲料总产量小幅回落2.05%至3亿吨以上，连续13年全球第一。其已形成猪、禽、反刍、水产及宠物饲料的多元产品矩阵，其中猪饲料仍居主导地位；宠物饲料作为新兴增长极表现亮眼，但产量在工业饲料市场中的占比还不足1%，未来成长潜力巨大。2024年玉米和豆粕价格整体走低，带动工业饲料价格同步下调。虽然原材料与工业饲料价格同步下行，但由于原料价格跌幅更为显著，工业饲料企业加工效益明显提升，利润空间反而得到扩大。这一趋势在上市企业业绩中表现明显：海大集团、新希望、傲农生物等多家上市企业虽然营业收入普遍下滑，但归母净利润均实现增长。

1.工业饲料行业已形成较为完善的产业链条

根据观研报告网发布的《中国工业饲料行业现状深度研究与投资前景分析报告（2025-2032）》显示，工业饲料是指经工业化加工、制作的供动物食用的饲料（饵料），是支撑养殖业发展的重要基石，在国民经济发展中的重要作用。我国工业饲料行业起步于20世纪70年代，经过几十年的发展，目前行业已形成较为完善的产业链条，从原材料供应到产品生产，再到最终应用，各个环节都在不断优化升级。具体来看，我国工业饲料行业上游主要为原材料和设备，包括玉米、豆粕、小麦、稻谷、饲料添加剂和饲料机械等；中游为工业饲料生产与供应，已形成覆盖猪、禽、反刍动物、水产及宠物等的多元饲料产品矩阵；下游为应用领域，包括家禽养殖、畜牧养殖、水产养殖、宠物饲养等领域。

资料来源：观研天下整理

2.工业饲料总产量下滑，连续13年居世界第一

我国工业饲料行业呈现持续发展韧性，2020-2023年总产量保持稳步增长态势。2024年受生猪、羊等养殖规模缩减影响，其总产量出现2.05%的小幅回落，但仍维持在30000万吨以上高位。值得一提的是，自2011年超越美国成为全球最大工业饲料生产国以来，我国已连续13年保持世界第一地位。

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

从地域分布看，目前全国31个省（区、市）均已实现工业饲料生产全覆盖，形成多极协同的产业格局。2024年数据显示，山东省以4648.08万吨产量（占全国14.75%）蝉联首位，广东省和广西壮族自治区紧随其后，产量分别为3683.36万吨和2383.72万吨，分别占比11.69%和7.57%。

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

3.猪饲料是我国工业饲料第一大品种，宠物饲料发展势头强劲

2021年之前，禽饲料是我国工业饲料第一大品种。但随着生猪养殖规模扩大，2021年猪饲料以44.56%的产量占比反超禽饲料成为第一大品种，2023年占比进一步提升至46.56%。同期禽饲料产量占比则持续回落至39.75%。2024年，受生猪存出栏量下降影响，猪饲料产量缩减，占比回落至45.68%，但仍保持领先地位；而得益于家禽出栏量增长，禽饲料占比回升至41.23%。此外，反刍动物饲料和水产饲料产量在2024年均出现下滑，分别为1449.4万吨和2262万吨，同比分别下降13.29%和3.51%。

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

数据来源：国家统计局、观研天下整理

值得一提的是，宠物饲料作为新兴增长极表现亮眼。得益于养宠人数和宠物数量增加，宠物饲料这个细分市场发展势头强劲。2019-2024年，其产量从87.1万吨增至159.9万吨，年均复合增长率达12.92%，是唯一保持持续正增长的主要饲料品类。相比之下，猪、禽、反刍及水产饲料均出现过阶段性下滑。尽管目前宠物饲料在工业饲料总产量中占比不足1%，但其发展潜力巨大。随着我国宠物经济持续升温、人们生活水平提高以及宠物食品标准体系逐步完善，预计未来其产量还将继续上升。

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

数据来源：中国饲料工业协会、观研天下整理

4.多家工业饲料上市企业营业收入下滑但归母净利润增长

玉米和豆粕是工业饲料生产的主要原材料，基于“玉米+豆粕”作为工业饲料的能量与蛋白优质组合在我国得到广泛应用。2024年受种植成本下降等因素影响，玉米和豆粕价格整体走低，12末分别降至2037.14元/吨和2866元/吨，较年初分别下跌18.14%和27.66%，带动工业饲料价格同步下调。

数据来源：生意社、观研天下整理

从主要工业饲料品种平均价格来看，我国育肥猪配合饲料平均价格由2024年1月第一周的3.77元/公斤下跌至12月第四周的3.36元/公斤，跌幅约为10%左右；肉鸡配合饲料和蛋鸡配合饲料分别由2024年1月第一周的3.89元/公斤、3.59元/公斤下跌至12月第四周的3.48元/公斤和3.18元/公斤，跌幅分别为10.54%和11.42%。

数据来源：农业农村部畜牧兽医局、观研天下整理

数据来源：农业农村部畜牧兽医局、观研天下整理

值得注意的是，虽然原材料与工业饲料价格同步下行，但由于原料价格跌幅更为显著，工业饲料企业加工效益明显提升，利润空间反而得到扩大。据艾格数据库统计，2024年育肥猪、肉鸡和蛋鸡配合饲料的平均加工效益分别达526元/吨、595元/吨和553元/吨，同比增幅高达58.5%、73.5%和50.6%。这一趋势在上市企业业绩中表现明显：海大集团、新希望、傲农生物等多家上市企业虽然营业收入普遍下滑，但归母净利润实现逆势增长。其中，2024年海大集团工业饲料销量位居国内第一，约为2652万吨，其营业收入为1146亿元，同比下降1.3%；归母净利润为45亿元，同比上升64.3%；新希望实现营业收入1030.63亿元，同比减少386.4亿元，降幅为27.27%；实现归母净利润4.74亿元，同比增长2.24亿元。这种盈利改善主要源于原料成本下降带来的利润空间扩大，以及企业经营效率的提升。

2024年我国工业饲料行业部分上市企业销量及业绩情况

资料来源：公开资料、观研天下整理（WJ）