1、从社零数据来看，2020年1月开始，限额以上黄金珠宝零售额下滑态势明显，数据显示，2020年1-2月双月均值、3-6月国内限额以上黄金珠宝零售额分别同比下降为41.1%、30.1%、12.1%、3.9%、6.8%，7-9月分别增长为7.5%、15.3%和13.1%。
2、从上市公司数据来看，2020年Q1-Q3我国黄金珠宝行业4家上市公司营收同比增长1.6%；2020年Q3营业收入同比增长22.1%，从一二季度的负增长中转正。
从主要上市公司数据来看：
一、周大生
2020年Q1-Q3周大生公司实现营业收入为33.5亿元，同比下降12.1%；扣非归母净利润为负6.6亿元，同比下降3.8%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到44.3%、15.9%、下降19.8%。
2020年Q3周大生公司实现营业收入为16.75亿元，同比下降12.1%%，扣非归母净利润2.1亿元，同比下降3.8%，公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到44.3%、16%、21.6%。
| 类别指标
|
Q1-Q3
|
Q3
|
| Q1-Q3营业收入(亿元)
|
33.5
|
16.7
|
| 同比增速（pcts）
|
-12.10%
|
-12.10%
|
| 增速同比变动
|
-19.7
|
7.6
|
| Q1-Q3扣非归母净利润（亿元）
|
-6.6
|
2.1
|
| 扣非归母净同比增速
|
-3.80%
|
-3.8%
|
| 增速同比变动（pcts）
|
-25.6
|
-55.9
|
| 毛利率
|
44.30%
|
44.3%
|
| 毛利率同比变动（pcts）
|
7.6
|
36.8
|
| 销售期间费用率
|
15.90%
|
16.00%
|
| 期间费用率同比变化（pcts）
|
3.2
|
3.7
|
| 扣非净利率
|
-19.80%
|
21.60%
|
| 扣非净利率同比变动（pcts）
|
-37.9
|
6.6
|
二、老凤祥
2020年Q1-Q3老凤祥公司实现营收438.7亿元，同比增长4.1%，扣非归母净利润为负12.3亿元，同比增长9.7%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到7.9%、2.6%、下降2.8%。
2020年Q3老凤祥公司实现营业收入为173.8亿元，同比增长4.1%，归母净利润3.9亿元，同比增长9.69%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到7.9%、2.8%、3%。
| 类别指标
|
Q1-Q3
|
Q3
|
| Q1-Q3营业收入(亿元)
|
438.7
|
173.8
|
| 同比增速（pcts）
|
4.10%
|
4.10%
|
| 增速同比变动
|
-11.3
|
15.4
|
| Q1-Q3扣非归母净利润（亿元）
|
-12.3
|
3.9
|
| 扣非归母净同比增速
|
9.70%
|
9.69%
|
| 增速同比变动（pcts）
|
-8.4
|
-24.8
|
| 毛利率
|
7.90%
|
7.9%
|
| 毛利率同比变动（pcts）
|
-0.6
|
8.5
|
| 销售期间费用率
|
2.60%
|
2.80%
|
| 期间费用率同比变化（pcts）
|
-0.4
|
-0.2
|
| 扣非净利率
|
-2.80%
|
3.00%
|
| 扣非净利率同比变动（pcts）
|
-5.5
|
12.34
|
三、莱绅通灵
2020年Q1-Q3莱绅通灵公司实现营业收入为8.8亿元，同比下降13.80%；归母净利润负0.8亿元，同比下降28.90%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到58.8%、43.3%、下降9%。
2020年Q3莱绅通灵公司实现营业收入为3.4亿元，同比下降13.80%，归母净利润0.4亿元，同比下降28.87%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到58.8%、36.2%、14.6%。
| 类别指标
|
Q1-Q3
|
Q3
|
| Q1-Q3营业收入(亿元)
|
8.8
|
3.4
|
| 同比增速（pcts）
|
-13.80%
|
-13.80%
|
| 增速同比变动
|
8.9
|
-22.8
|
| Q1-Q3扣非归母净利润（亿元）
|
-0.8
|
0.4
|
| 扣非归母净同比增速
|
-28.90%
|
-28.87%
|
| 增速同比变动（pcts）
|
10.3
|
138.9
|
| 毛利率
|
58.80%
|
58.8%
|
| 毛利率同比变动（pcts）
|
0.5
|
58.3
|
| 销售期间费用率
|
43.30%
|
36.20%
|
| 期间费用率同比变化（pcts）
|
2.5
|
-9.1
|
| 扣非净利率
|
-9.00%
|
14.60%
|
| 扣非净利率同比变动（pcts）
|
-19.8
|
0.8
|
四、潮宏基
2020年Q1-Q3潮宏基公司实现营业收入为23.2亿元，同比下降13.2%；归母净利润负0.7亿元，同比下降60.4%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到36.2%、30.6%、下降3.1%。
2020年Q3潮宏基公司实现营业收入为9.2亿元，同比下降13.2%，归母净利润0.1亿元，同比下降60.38%；公司毛利率、期间费用率、扣非净利率分别达到36.2%、27%、4.1%。
| 类别指标
|
Q1-Q3
|
Q3
|
| Q1-Q3营业收入(亿元)
|
23.2
|
9.2
|
| 同比增速（pcts）
|
-13.20%
|
-13.20%
|
| 增速同比变动
|
-23.6
|
10.4
|
| Q1-Q3扣非归母净利润（亿元）
|
-0.7
|
0.1
|
| 扣非归母净同比增速
|
-60.40%
|
-60.38%
|
| 增速同比变动（pcts）
|
-48.1
|
11.5
|
| 毛利率
|
36.20%
|
36.2%
|
| 毛利率同比变动（pcts）
|
-1.2
|
37.4
|
| 销售期间费用率
|
30.60%
|
27.00%
|
| 期间费用率同比变化（pcts）
|
1.7
|
-2.6
|
| 扣非净利率
|
-3.10%
|
4.10%
|
| 扣非净利率同比变动（pcts）
|
-10
|
0.72
|
相关行业分析报告参考《 2020年中国黄金珠宝市场调研报告-市场深度调研与发展趋势分析 》。
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