我国辅助生殖技术成熟 各地医保持续纳入有望促进行业持续增长

我国辅助生殖技术接近国际领先，产业链发展完备

据《中国卫生事业管理》文献，辅助生殖技术(ART)指应用医学辅助手段完成或改变生殖过程中某一个或几个环节的生物技术;同时我国明确人类辅助生殖技术是运用医学技术和方法对配子、合子和胚胎进行干预，达到受孕目的的技术。常用的辅助生殖技术种类包括人工授精（AI）、配子移植以及试管婴儿。

试管婴儿技术方面，中国第一例试管婴儿于1988年出生，2014年世界首例Malbac胚胎全基因测序试管婴儿在中国诞生，标志着我国胚胎植入前临床诊断技术已处于世界领先水平。目前全球试管婴儿整体妊娠率在40%-60%之间，以国内辅助生殖机构锦欣生殖为例，2018年的国内医院平均成功率为54%，接近国际领先地位。

中国目前共有三类IVF技术，第四代技术我国尚未批准。第一代即常规IVF，治疗前患者会接受初步诊断、IVF前体检及疾病治疗，治疗阶段包括控制性促排卵、取卵取精、体外受精、胚胎培育等过程，第一代IVF使卵子受精接近于自然妊娠，主要用于解决女性因素导致的不孕问题。第二代IVF主要用于解决男性因素导致的不孕问题。第三代IVF在常规IVF的胚胎挑选过程中加入分子诊断技术，排除基因缺陷以实现优生优育，从源头上防止了遗传病问题，妊娠率相对更高。

根据观研报告网发布的《中国‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌辅助生殖行业发展现状分析与投资前景研究报告（2024-2031年）》显示，目前辅助生殖的费用较高，上游产业对成本的影响较大，主要由检测试剂、医疗器械和生物医药构成，同时随着第三代试管婴儿的普及，基因检测具备进入潜能。中游为医院和辅助生殖中心，下游则是辅助生殖需求方，也就是患者。

资料来源：观研天下数据中心整理

潜在需求较大，医保持续纳入，共同促进辅助生殖持续增长

我国出生人口数从2016年后开始出现持续性下滑，2023年的出生人口为902万，相比2016年减少49%。造成我国出生人口数下滑的原因包括生育养育成本提高（医疗、教育、住房等）和生育观念改变等。我国也在出台相关政策积极应对日益严峻的人口形势，国家层面在2011至2015年间迅速完成了从放开“双独二孩”到完全放开二孩的政策转变，又在2021年放开了生育三胎的限制。生育限制放开的效果显而易见，数据显示，2013年新出生人口中“二孩及以上”占比仅为30%左右，2016年明显提升至45%，2019年进一步提高至59.5%。虽然新出生人口中二孩及以上占比显著提升，但由于生育意愿下滑和育龄妇女规模减少，同时随着二孩刺激生育政策效果逐步减弱、三孩刺激效果仍需时间，目前仍难以扭转新出生人口数持续下滑的趋势。

除了人口基数的下降，生育力下降也是人口下滑的一个重要因素。据健康时报数据，我国高龄产妇比例从2012年的7.4%增加到2018年的15.9%。但据澎湃新闻数据，随女性年龄的增长，卵子数量减少，女性生育力会随之下降，部分家庭或会面临难以受孕的困扰，增加了对辅助生殖的需求。

资料来源：公开资料整理

我国庞大的人口基数决定了我国育龄人口数量大，同时也必然伴随着大量的不孕不育人群，因此辅助生殖技术作为解决“想生而不能生”的生育问题的有效手段，其治疗需求也在不断增加。我国是世界上IVF治疗周期量最大的国家，但IVF治疗的渗透率仍偏低。

我国辅助生殖渗透率不高的原因包括患者对辅助生殖技术的接受程度低（更倾向于自然受孕）、对不孕不育症缺乏足够的意识。考虑到发达国家的辅助生殖渗透率普遍高于我国，辅助生殖技术的接受度会随着国家社会经济的发展、大众科技文化素养的提高、以及政府宣传和政策支持而逐渐提高，这些因素将在长周期内推动我国辅助生殖需求的增长。

资料来源：公开资料整理

根据《中国辅助生殖研究报告2023》，成功率（占比85.5%）、服务水平（占比46.1%）和价格（占比33.4%）是患者治疗时最看重的三个因素。而患者放弃辅助生殖治疗的首要原因是价格（占比55.7%），其次是成功率（占比48.9%）和心理负担（占比41.1%）。

资料来源：育娲人口研究

而患者放弃辅助生殖治疗的首要原因是价格（占比55.7%），其次是成功率（占比48.9%）和心理负担（占比41.1%）。因此，在辅助生殖成功率相对稳定的当下，对于辅助生殖治疗提供必要的补贴（例如纳入医保或者直接财政补贴）从而降低患者的经济负担，将会很大程度提高患者接受辅助生殖治疗的意愿。

资料来源：育娲人口研究

辅助生殖作为解决人口生育问题的有力工具，在国家和地方层面均受到政策的特殊关注。在供给层面，2007年国务院将医疗机构开展人类辅助生殖技术许可的权限下放到省、自治区、直辖市卫生行政主管部门。为了解决辅助生殖医疗机构地域分布不均的问题，国家卫健委在《人类辅助生殖技术应用规划指导原则（2021版）》中提到的辅助生殖机构数量限制要求包括“每230-300万人口设置一个辅助生殖机构”，意味着辅助生殖牌照将更倾向于人均医疗资源较匮乏的区域。在需求层面，政策积极探索降低患者使用辅助生殖的经济负担，国家医保局在2022年将部分生育支持药物纳入医保支付范围。此外，从2023年开始多个省市陆续将部分辅助生殖医疗服务项目纳入医保。

进入2024年后地方政府将辅助生殖医疗服务项目纳入医保的速度明显提速。自北京在2023年7月1日正式将部分辅助生殖医疗服务项目纳入医保目录后，多个省市跟进调整了医保政策。截至2024年上半年已有10个省市（北京、山东、上海、浙江、江西、广西、新疆、青海、甘肃、内蒙古）将部分辅助生殖医疗服务项目纳入医保，其中有8个地区在2024年宣布，有4个地区在2024年5月份宣布。但从全国范围内来看，这10个省市的人口仅占全国总人口的28%。考虑到大多数人口大省以及过去5年人口净流出的省份仍未将辅助生殖纳入当地医保，辅助生殖纳入医保仍有显著的政策推进空间。

各地的医保政策对辅助生殖给予了较大的支持。首先，各个省市在宣布将辅助生殖相关服务纳入医保后，均迅速执行该政策，从政策宣布到执行的时间均不超过1个月，最短的省份仅有3天就正式实施。此外，在医保支付政策上，各地医保部门也展现了对辅助生殖的支持态度。例如，北京将所有纳入的项目按照医保甲类报销，广西、甘肃、内蒙古、新疆和青海对于纳入的辅助生殖项目不设基金起付标准，同时广西、甘肃和青海对于纳入的辅助生殖项目不计入门诊统筹年度支付限额。

根据国家卫健委发布的《人类辅助生殖技术应用规划指导原则(2021版)》，建立供需平衡、布局合理、规范发展的人类辅助生殖技术服务体系，努力满足群众生殖健康需求，各省相应新增牌照发放数量。因此在“十四五”期间辅助生殖牌照有望扩增，优质龙头公司有望进一步扩大牌照，因此中国辅助生殖的渗透率有望持续提升，以及政策的加持下，市场规模将得到进一步扩容。未来随着育龄妇女高龄化、婚育年龄增加等因素，不孕不育人群增加，辅助生殖对出生人口的贡献将增加。

资料来源：观研天下数据中心整理（YM）