出口管制下金属锗战略地位愈加明显 价格波动剧烈促使企业转型升级

一、储量稀散但应用广泛，红外、光纤和光伏是主要应用领域

锗（Ge）是一种灰白色类金属，有光泽、质硬，熔点937.4℃，沸点2830℃，密度5.35g/cm³，属于元素周期表中第4周期IVA族元素。锗在地壳中的含量约为0.0007%，是地壳中最分散的元素之一，属于稀散金属。

因具有红外电磁光谱的部分透明性、玻璃锗氧四面体的扩展三维网络形成器、低色散度与高红外折射率等诸多优良的光电力性能，金属锗及其化合物常被列作信息通讯、生物科学、现代航空和新能源等重要行业的基础原材料，广泛应用于聚酯催化剂（PET）、光纤通讯、高频超高频电子器件、太阳能光伏电池、红外光学、航空航天测控、核物理探测、生物医学等国防军工及民用领域目前全球锗下游需求以红外、光纤和光伏太阳能为主，其中红外光学需求占比达到35%、光纤需求占比为34%、太阳能电池需求占比为17%。

资料来源：观研天下数据中心整理

金属锗应用领域及应用产品

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二、全球锗矿资源较为稀缺，中国为主要供给国

据USGS（2016），受限于极低的元素丰度，全球已探明锗资源储量仅为8600金属吨（下同），集中分布于美国、中国与俄罗斯。其中美国、中国和俄罗斯锗资源保有储量为3870吨、3526吨和860吨，分别占全球总量的45%、41%和10%。

资料来源：USGS，观研天下数据中心整理

近年来中国已探明锗资源储量稳中有增，截至2022年，中国已探明锗矿储量为2333.47吨，同比增长7.89%。其中内蒙古锗储量最多，达到1524.63吨，占全国60%以上。

资料来源：自然资源部，观研天下数据中心整理

从全球金属锗产量来看，中国无疑是全球最大的金属锗生产国，近年来中国金属锗的产量均保持在65%以上，同时产量占比在2023年达到最高，占比超过68%，2024年产量占比有所回落。

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由此可见，金属锗不仅为稀散金属，在全球的储量较少，仅集中在美中俄三个国家，但是其战略地位非常重要，具体到生产端，中国为全球唯一金属锗供应大国，也是全球锗行业产业链最完整的国家，我国每年都要出口大量的金属锗到其他国家。

三、战略稀缺性引起各国注意，被列入关键矿产目录

由于锗的稀缺性与战略性，多个国家和地区已采取相应的措施，对锗资源进行保护。英国于2015年将锗列入风险矿产清单，欧盟于2017年将锗列入61种关键原材料目录，成为战略性矿产资源，美国于2018年将锗列为关键矿产目录。为维护国家安全和利益，中国商务部、海关总署发布公告，决定自2023年8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。

多国对锗资源保护措施

资料来源：各国政府，观研天下数据中心整理

四、海外矿产增量明显，竞争格局有望变化

根据观研报告网发布的《中国金属锗行业现状深度分析与未来前景研究报告（2025-2032年）》显示，中国锗行业呈现“一超多强”格局，云南锗业凭借全产业链优势占据主导地位。

资料来源：观研天下数据中心整理

不过，随着我国政府鼓励企业“走出去”，部分矿企开始在非洲、南美洲等资源丰富的地区购买矿山，有时会有意外之喜。2024年三季度，中矿资源公告，据相关资源量估算报告，截至2024年9月1日，以锗大于50克/吨为边界品位估算，其所控股的Tsumeb冶炼厂锗锌渣堆和铜渣堆拥有的多金属熔炼尾渣保有的（探明+控制）类别资源量共计294.35万吨矿石量，其中锗金属含量746.21吨，平均品位253.51克/吨；镓金属含量409.62吨，平均品位139.16克/吨；锌金属含量20.95万吨，平均品位7.12%，此次发现让中矿资源的锗储量跃居国内第二，未来若企业开发锗矿冶炼，那么我国锗行业将呈现“两超多强”的局面。

2024年中国锗行业主要企业储量和产能情况

资料来源：各公司财报，观研天下数据中心整理

总结：

对锗行业进行了简要的分析后，我们发现锗金属作为稀散金属，在全球储量较少，同时分布非常集中，且刚好集中分布在三大军事强国，恰巧锗金属在无人机、卫星通信等领域应用广泛，这就使得锗金属的战略地位尤其是军事地位非常关键。

我国作为全球锗唯一供应大国，地位超然，因此锗金属地位等同于稀土，在当前全球局势非常混乱的背景下，我国对锗进行了出口管制，造成全球锗价格剧烈波动，虽然使得企业经营出现了一些波动，但是经过2年时间，企业的抗风险能力大幅增强。另外，我们也应该关注锗行业技术出口管制，确保我国锗完整供应链的技术地位。

产品结构方面，企业要重视产品结构转型，应该从“传统有色”向“下游产品”转型，这一点云南锗业发展领先，值得其他企业借鉴。（fsw）