| 阶段
|
内容
|
| （1）2014年以前：新能源行业尚未腾飞，传统电机电控业已成熟
|
以电机市场为例，2014年，国内的微特电机市场规模迈进了1000亿元大关；同年，国内的伺服电机市场规模接近100亿元。传统电机市场培育出百亿市值的头部企业大洋电机。
|
| （2）2014-2016年：高速增长，千帆竞发
|
新能源汽车市场由导入期迈向成长期，对应的新能源汽车电机市场规模亦快速增长，由于基数小，且驱动电机行业技术壁垒较低，新行业的高增速吸引了大量厂商进入。包括传统电机厂商和产业链上下游相关企业在内，共有上百家之多。与此同时行业整合不断进行，例如2014年上海大郡以5亿估值被上游做磁体材料的正海磁材收购，2015年上海电驱动以35亿估值被传统电机厂商大洋电机收购。
|
| （3）2016-2018年：扩产主旋律引发危机，景气度转折点始现
|
2016-2018年，电机电控行业内出现多起大规模扩产事件，根据高工锂电不完全统计，仅2016年1-8月期间，电机电控投资项目超20起，投资金额近百亿元。根据思略特披露的粗略估算，依据部分公司的公开信息，到2020年新能源电机电控国内产能将超过280万套。而2019年国内电机+电控装机量仅214万台左右，产能过剩危机浮现。驱动电机原材料成本占比约89%（以主流永磁同步电机为例），相比电控产品技术溢价低，毛利率因行业恶性竞争日趋下降。
|
| （4）2018-至今：外资入场挤压，OEM积极布局
|
自2018年末起，外资龙头如博世、采埃孚、电产等进军国内市场，大举侵占本土第三方企业市场份额。此外，国内外主机厂亦加速布局电机电控，大众量产电机，比亚迪、蔚来、长城均分拆事业部谋划外供版图，加剧市场竞争。2019年以来行业大面积亏损，基本面短期持续承压，龙头发展主要看电驱动桥技术的不断突破以及客户资源获取情况，例如汇川技术跟随下游客户成长提升市占率，又如精进电动通过提高产品功率密度获得国际客户认可和定点。
|
新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定。驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机；电机控制器指控制驱动电机的装置，电机电控在整车成本中占比约为15%。
目前，电机电控一体化趋势明显，电驱动桥产品已成为当前市场主流，例如博世的eAxle体积缩减20%，GKN新一代电驱动桥AceDrive可降低25%体积、20%的重量，提升10%的效能。
| 类型
|
企业
|
代表产品
|
产品特点
|
投产时间
|
配套客户
|
| 本土第三方
|
汇川技术
|
第三代e-Axle动力总成
|
首次实现MCU、电机和减速箱共壳体的高度集成
|
2020
|
广汽、长城等
|
| 精进电动
|
JJE-EDM3000F
|
系统总重95kg，质量降低近10%，转速提高33%，成本下降10%-15%
|
2019
|
北美某乘用车大客户
|
|
| 大洋电机
|
三合一电驱动系统
|
功率范围覆盖75-120kW
|
2018
|
现代、长安、塔塔、奇瑞、合众
|
|
| 外资第三方
|
博世
|
eAxle
|
输出功率范围为50-300kW，扭矩范围为1000-6000Nm，电机最大速度为16000rpm
|
2019
|
大众、戴姆勒等
|
| 采埃孚
|
Electric Axle Drive
|
分为混动和纯电两类
|
2018
|
奔驰EQC平台、宝马、菲亚特克莱斯勒
|
|
| 麦格纳
|
etelligentDrive
|
分为轻混、插电混动、纯电动三类，峰值功率可达
420kW
|
2018
|
大众 MEB、通用
BEV3
|
|
| GKN
|
eDrive、AceDrive
|
新一代AceDrive可降低25%成本和20%重量，并提升10%效能
|
2002、
2023
|
宝马 i8
|
|
| 博格华纳
|
iDM
|
相比eDM性能、集成度、尺寸、重量、成本优势更明显，客制化更灵活
|
2020
|
威马、长城、吉利、一汽等
|
|
| 日本电产
|
E-Axle
|
峰值功率 150kW
|
2019
|
广汽
|
|
| 车企
|
比亚迪
|
三合一电驱动系统
|
峰值功率最高180kW
|
2018
|
比亚迪元 EV360
|
| 长安
|
第二代三合一电驱动系统
|
较上一代成本降低30%，重量降低15%，体积降低20%
|
2019
|
长安逸动 EV460
|
|
| 上汽
|
EDS
|
与行业平均水平相比重量减轻10kg，体积缩小20%，效率提升10%
|
2019
|
荣威 eRX5、哪吒 U
|
|
| 长城
|
三合一电驱动系统
|
“扁-Hairpin 技术”使电机最高效率可达96.6%
|
2020
|
长城欧拉系列
|
|
| 蔚来
|
XPT EDS
|
功率240kW，扭矩420Nm
|
2019
|
蔚来 ES8、ES6
|
|
| 北汽新能源
|
e-Motion Drive2.0
|
能量转化率98%
|
2018
|
北汽EX360
|
从电机电控产品配套格局来看，整车厂针对同一车型一般会定点23家配套企业，其中A点供应商通常会获得其中80%以上份额，B/C点的份额远少于A点供应商。目前由于电机电控的同质化较为严重，整车厂对配套企业产品的性价比、保供应能力、产品可靠性和服务较为看重。
| 电机供应商
|
配套整车企业
|
| 比亚迪
|
比亚迪、北京华林
|
| 精进电动
|
吉利、小鹏、广汽
|
| 北汽新能源
|
北汽新能源
|
| 华域电动
|
上汽乘用车、上汽通用、上汽大通
|
| 方正电机
|
上汽通用五菱、吉利汽车、吉利商用车
|
| 上海电驱动
|
长城、合众新能源、奇瑞新能源
|
| 奇瑞新能源
|
奇瑞新能源
|
| 长安
|
长安
|
| 合肥巨一
|
江淮、广汽本田
|
| 博格华纳
|
长城、威马
|
| 电控供应商
|
配套整车企业
|
| 比亚迪
|
比亚迪、北京华林
|
| 联合汽车电子
|
上汽乘用车、吉利、上汽大众、长城
|
| 麦格米特
|
北汽新能源
|
| 上海电驱动
|
长城、合众新能源、奇瑞新能源
|
| 奇瑞新能源
|
奇瑞新能源
|
| 合肥巨一
|
江淮、广汽本田、大乘汽车
|
| 深圳大地和
|
江铃新能源、奇瑞新能源、重庆瑞驰
|
| 长安
|
长安
|
| 博世
|
华晨宝马
|
| 汇川
|
威马、东南汽车、东风
|
在国内电机电控市场竞争格局方面，由于行业技术壁垒存在，国内市场集中度较高，CR5约50%，其中比亚迪在电机电控行业均拥有约20%的份额，稳居第一。从前十名格局来看，2018-2019年电机电控行业车企自供比例提高，挤压本土第三方企业生存空间。
自2018年底开始，外资及合资零部件企业就开始凭借强大技术积累、产品性能、安全口碑加速入场收割份额，如采埃孚与卧龙电驱合作，配套奔驰EQC。在2019年电机装机量前十榜单中大众汽车、日本电产已赫然在列。
如今，电机电控产品同质化竞争较为严重，加之补贴退坡的价格压力从整车厂传导至电机电控厂商，故预计近两年电机电控产品价格将持续下降，行业整体盈利能力可能进一步下滑，行业处于洗牌阶段，但从长期来看具备技术优势、与整车厂深度绑定的电机电控供应商有望成长为龙头。
| 时间
|
外资企业
|
合作内资企业
|
业务范围
|
配套
|
备注
|
| 2019年11月
|
采埃孚
|
卧龙电机
|
电机
|
北京奔驰
|
/
|
| 2019年8月
|
电产
|
广汽零部件
|
电机
|
广汽、吉利
|
产能2024年达40万台
|
| 2018年12月
|
晓晟电机
|
CAAS中汽
|
电机
|
/
|
武汉建厂，年产450万件
|
| 2017年10月
|
麦格纳
|
华域汽车
|
电驱动系统
|
大众MEB
|
预计2020投产
|
| 2019年三季度
|
大陆
|
/
|
电驱动系统
|
北京现代、东风、东风雷诺
|
天津工厂2019Q3起量产
|
| 2020年9月
|
大众
|
/
|
电机
|
大众MEB
|
2020年9月投产，年产能33万台
|
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
