1.产业链：金融服务遍及汽车生产销售全流程
从汽车金融的价值链而言，整车厂商、经销商/4S店和消费者，均是融资服务需求方，包括商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、互联网金融公司、其他财务公司和信托公司则是融资服务的供给方，共同构成了汽车金融的产业闭环，汽车零配件及整体则构成了融资的需求源或抵押物。
消费者既可以在汽车电商平台浏览汽车资讯也可以亲自去经销商或4S店，但无论是哪种方式最终消费者购买的车辆来自于经销商和4S店。如果消费者选择贷款购车，那么经销商或者电商平台会进行贷款代理，消费者将首付支付给代理商。
在海外成熟市场中，汽车金融公司是汽车金融贷款的主要供应方，占比53%；而在中国，汽车金融公司只占28%。汽车金融公司拥有着相较于银行更简单方便且要求低的特点，这就意味着汽车金融公司比起商业银行天生就更容易吸引消费者，因此，中国目前汽车金融公司的比例还有很大的上升空间。
2.经销商是汽车金融的直接发生场景，随着传统业务盈利能力的减缓会逐步转向汽车金融业务，未来话语权有望进一步增加
汽车经销商是一个相对充分竞争的行业。
从网点数量来看，全国百强经销商数量在2015年为5,526个，仅占全国的21%；从经销商整车销量来看，2016年全国百强经销商共销售783万辆整车，同比增长19.8%，占当年新车销量的27.9%；从营业收入来看，2016百强经销商营业收入为1.5万亿元，占当年汽车零售总额的37.1%。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国汽车金融行业市场发展现状及十三五投资价值分析报告》
这表明，百强经销商更偏向于一些高端品牌，更多的受益于更高的单车平均价格而不是更多的网点或者销量。
百强经销商企业目前的收入以新车销售为主，汽车金融保险业务虽占比较小但增长较为迅速。新车销售业务收入占比在不断下降，从2012年的88.0%下降到2016年的81.5%;汽车金融保险业务收入2012年为97亿元，仅占总收入的1.0%，但2016年收入达到585亿元，占总收入的3.9%，CAGR12A-16A高达56.9%，增长非常迅速。
2016年全国百强经销商企业毛利率5.2%，相较2012年毛利率下降明显（2012年8.2%vs.2016年5.2%），净利率1.3%，期间费用率（毛利率减净利率）为3.9%，，得益于业务结构的不断调整，期间费用率得到有效改善（2012年7.0%vs.2016年3.9%），在一定程度上表明向高毛利的新兴业务的逐渐转型对经销商企业有较大的帮助。
全国百强经销商在一定程度上可以代表全国的经销商群体，不断恶化的传统业务盈利驱动经销商逐渐向新兴业务靠拢，汽车金融发生场景通常为经销商，因此经销商势力的优势会越发明显，促使经销商群体会积极推动汽车金融行业的发展。
从汽车金融的价值链而言，整车厂商、经销商/4S店和消费者，均是融资服务需求方，包括商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、互联网金融公司、其他财务公司和信托公司则是融资服务的供给方，共同构成了汽车金融的产业闭环，汽车零配件及整体则构成了融资的需求源或抵押物。
消费者既可以在汽车电商平台浏览汽车资讯也可以亲自去经销商或4S店，但无论是哪种方式最终消费者购买的车辆来自于经销商和4S店。如果消费者选择贷款购车，那么经销商或者电商平台会进行贷款代理，消费者将首付支付给代理商。
图：中国汽车金融服务模式
图：中国汽车金融贷款供应结构
图：成熟市场汽车金融贷款供应结构
2.经销商是汽车金融的直接发生场景，随着传统业务盈利能力的减缓会逐步转向汽车金融业务，未来话语权有望进一步增加
汽车经销商是一个相对充分竞争的行业。
从网点数量来看，全国百强经销商数量在2015年为5,526个，仅占全国的21%；从经销商整车销量来看，2016年全国百强经销商共销售783万辆整车，同比增长19.8%，占当年新车销量的27.9%；从营业收入来看，2016百强经销商营业收入为1.5万亿元，占当年汽车零售总额的37.1%。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国汽车金融行业市场发展现状及十三五投资价值分析报告》
这表明，百强经销商更偏向于一些高端品牌，更多的受益于更高的单车平均价格而不是更多的网点或者销量。
图：全国百强经销商企业网点数量（2012A-2015A）
图：全国百强经销商企业整车销量（2012A-2016A）
图：全国百强经销商企业营业收入（2012A-2016A）
百强经销商企业目前的收入以新车销售为主，汽车金融保险业务虽占比较小但增长较为迅速。新车销售业务收入占比在不断下降，从2012年的88.0%下降到2016年的81.5%;汽车金融保险业务收入2012年为97亿元，仅占总收入的1.0%，但2016年收入达到585亿元，占总收入的3.9%，CAGR12A-16A高达56.9%，增长非常迅速。
图：中国百强经销商企业收入结构（2012A-2016A）
图：中国百强经销商企业汽车金融保险业务收入
2016年全国百强经销商企业毛利率5.2%，相较2012年毛利率下降明显（2012年8.2%vs.2016年5.2%），净利率1.3%，期间费用率（毛利率减净利率）为3.9%，，得益于业务结构的不断调整，期间费用率得到有效改善（2012年7.0%vs.2016年3.9%），在一定程度上表明向高毛利的新兴业务的逐渐转型对经销商企业有较大的帮助。
全国百强经销商在一定程度上可以代表全国的经销商群体，不断恶化的传统业务盈利驱动经销商逐渐向新兴业务靠拢，汽车金融发生场景通常为经销商，因此经销商势力的优势会越发明显，促使经销商群体会积极推动汽车金融行业的发展。
图：全国百强经销商企业盈利能力（2012A-2016A）
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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