客车2018年销量保持稳定，大规模采购集中下半年：整体上看客车国补最高补贴下降8万左右，地补下降4万，我们预计动力电池成本下滑20%，可消化6万，对于龙头企业电动客车盈利依然好于传统客车；18年1-4月客车销量分别有1.46万辆左右，同比高增长，4月开始客车老车型将小幅抢装；下半年主要受益于公交公司采购，客车新车型放量；
我们认为专用车2018年还将维持15万辆，且下半年真实需求崛起：18年过渡期补贴远低于18年补贴标准，我们预计销量将集中于下半年；由于物流车市场空间达300万辆，且纯电动物流车具备路权优势，同时随着纯电动车物流车质量及技术进步，故障率逐步下降，2018年有望降至10%以内，有利于降低运营成本，推动真实需求崛起。
图表：2017年客车月度产量（单位：辆）
资料来源：公开资料整理
图表：2017年专用车月度产量（单位：辆）
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预计2018年过渡期抢装，过渡期结束后新车型接力成为增长点，预计全年销量105万辆以上，乘用车80万辆以上，专用车15万，客车10万；2019-2020年双积分制倒逼车企生产新能源车，且外资品牌车型崛起，有望供给催生真实需求爆发，带动行业持续高增长。
图表：电动车及动力电池需求预测
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未来两年新能源车型密集上市，宝马、大众在研发车型众多。趋势上看，纯电动乘用车装车电量逐步提升，传统燃油车型插电式化比例提高，且海外汽车将中国作为重要的市场，如宝马针对中国推出的X1、芝诺60H，大众推出奥迪A6e-tron，通用别克Vetile5，因此中国车企即将面临来自外资企业的竞争。
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车市场分析报告-行业深度分析与投资前景预测》
图表：各大汽车企业纯电动乘用车装车
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Tesla销量开始逐步爆发，海外汽车巨头纷纷发布电动化战略，新款车型集中于2018-2019年上市，全球电动乘用车市场开始进入高速成长期：TeslaModel3产能2018年2季度末将达到5000辆/周，2018年预计产销15万辆以上，加上ModelS和X，以及规划的ModelY，2020年产销有望到90万辆，开启电动车新时代。海外车企巨头在2016年下半年大幅转向，纷纷发布2025年电动化战略，首批新车型将在2018-2019年集中上市，规划到2025年前电动车销售比例在10-20%之间，大众更是提出25%目标，车企巨头的加入扛起电动车全球高速增长的旗帜，预计2020年全球电动车销量将突破400万辆。
2018年海外车预计将维持50%以上增长，增长动力：Model3下半年放量，宝马目标今年销量达到14万辆（新增4万辆），通用扩产雪佛兰Bolt，雷诺ZOER110和新款Leaf上市，奥迪Q6e-tron夏天上市。
图表：海外电动车销量预测
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