参考中国报告网发布《2017-2022年中国医药行业竞争现状及投资动向研究报告》
从国家统计局的数据来看，中国医药工业收入及利润在经历了 2007-2010 年的高速 增长阶段后， 近年增速呈逐渐下滑的态势。 2016 年规模以上医药工业销售收入 28062.9 亿元，同比增长 9.7%，增速仍在 10%左右徘徊；实现利润 3002.9 亿元，同 比增长 13.9%，增速与 2015 年相比基本持平。
从需求端来看，在医保控费的情况下，药品乱用滥用的现象有望减少，药品消费与 机构诊疗人数及手术量的相关性将增强。根据中国卫生统计年鉴数据，近年全国门 诊量及手术量同比增速均在 10%左右，预计药品消费量未来也将保持 10%左右的增 速。在整个医药板块出现结构分化的大趋势下，有独立定价权、临床效果好的药品 将抢夺部分竞争药品的市场份额。
从国家统计局的数据来看，中国医药工业收入及利润在经历了 2007-2010 年的高速 增长阶段后， 近年增速呈逐渐下滑的态势。 2016 年规模以上医药工业销售收入 28062.9 亿元，同比增长 9.7%，增速仍在 10%左右徘徊；实现利润 3002.9 亿元，同 比增长 13.9%，增速与 2015 年相比基本持平。
医药工业收入逐年下滑
数据来源：公开资料整理
医药工业盈利放缓
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医药行业的最大支付方是包括城镇居民基本医疗保险、城镇职工基本医疗保险、新 农合在内的国家医保。目前，新农合覆盖率已达 98.8%，全民医保覆盖率超过 95%， 医保的扩容空间已不大。从医保收入及支出增速来看，自 2011 年起，医保收入及支 出增速不断下滑。截至 2015 年底，包括城镇医保和新农合在内的医保收入增速为 13.9%，支出增速为 11.6%。考虑到医保是医药行业最大的支付方，医保增速的下降 必将制约医药行业的增速。医保收入及支出增速不断下降
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医保结余率逐渐降低
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同时，随着居民医疗标准的提高和医改的推进，医保结余率不断降低，2015 年城镇 基本医保基金结余率 16.8%，新农合基金结余率 8.9%，相比 2010 年以前均有大幅 下降。考虑到未来新医改的相关政策，如提高医疗服务价格、新一轮医保目录扩容 等的不断推进，医保支付的压力仍然存在，控费已成为行业不可逆转的趋势。在医 保控费常态化的背景下，降低药价、规范用药、压缩药品流通环节是必然趋势。在 控费环境下，医药行业增速有可能进一步放缓。从需求端来看，在医保控费的情况下，药品乱用滥用的现象有望减少，药品消费与 机构诊疗人数及手术量的相关性将增强。根据中国卫生统计年鉴数据，近年全国门 诊量及手术量同比增速均在 10%左右，预计药品消费量未来也将保持 10%左右的增 速。在整个医药板块出现结构分化的大趋势下，有独立定价权、临床效果好的药品 将抢夺部分竞争药品的市场份额。
等级医院终端药品增速明显下滑
数据来源：公开资料整理
零售药店终端药品增速稳定
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从整个药品行业的终端消费情况看，等级医院（包括城市及县城等级医院）仍然是 药品销售的主要渠道，2015 年占比约 72%。以零售药店为主的零售渠道 2015 年终 端销售收入约为 2456 亿元，占比约 20%，第三终端（包括基层医疗机构、商超便 利店等）占比约 8%。从各终端的增速来看，由于医保控费的压力对等级医院更为 直接、影响更大，因此近年等级医院端药品收入增速明显下滑，截至 2015 年底， 等级医院药品增速已降低至 11%；相比之下，零售端受医保控费的影响较小，零售 端药品收入增速相对稳定。我们预计未来随着医保控费压力的持续，能够在等级医 院端取得优势的药品必然是临床效果好、议价权相对较强的创新药品种；对于 OTC 市场而言，品牌药品占据优势地位，品牌中药投资价值凸显。资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处。
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