（一）公司市场地位及主要竞争对手
报告期内，面对激烈的市场竞争和资本市场周期性变化，公司不断增强管理水平、业务水平，提升综合竞争力，经营业绩实现稳步发展。根据证券业协会公布的证券公司会员 2012-2014 年经营业绩排名情况，公司总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润等五项指标行业排名如下表所示：
资料来源：中国证券业协会
证券经纪业务方面，公司从组织模式、营销服务体系、绩效考核机制、网点布局、业务流程和管理标准化等方面持续推进业务改革，有力地提升了经纪业务竞争力。根据证券业协会公布的证券公司会员 2014 年经营业绩排名，公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁、合并口径）、客户资金余额分别位列第 11名和 13 名。 投资银行业务方面，公司通过稳步落实承销业务队伍建设、制度建设、项目拓展、品牌宣传等各项工作，股票和债券承销业务能力不断提高。根据证券业协会公布的证券公司会员 2014 年经营业绩排名，公司投资银行业务净收入、股票主承销家数、债券主承销家数等排名分别位列第 18 名、第 13 名和第 12 名。 资产管理业务方面，公司紧抓客户的融资需求和投资需求，不断提高主动管理能力，提高产品业绩。根据证券业协会公布的证券公司会员 2014 年经营业绩排名，公司受托客户资产管理业务净收入（合并口径）排名第 24 位。截至 2015年 9 月 30 日，齐鲁资管资产管理业务主动管理业务规模 899 亿元，在全国券商主动管理业务规模排名中位居第六。 新三板业务方面，公司把握全国股转系统扩容全国的机遇期，依托营业网点区域优势，加大业务承揽力度，市场影响力不断增强。截至 2015 年 9 月 30 日，公司累计为 167 家挂牌企业提供做市服务，做市家数排名第一。 融资融券业务方面，公司不断扩大和维护信用业务客户基数，同时加强客户后续服务，提升客户服务体验。根据证券业协会公布的证券公司会员 2014 年经营业绩排名，公司融资融券业务利息收入排名第 13 位。 截至 2015 年 9 月 30 日，公司总资产规模达 1,492.81 亿元，净资本规模达205.75 亿元。公司在 2013 年、2014 年、2015 年证券公司分类评价结果中的级别分别为 A 级、A 级、AA 级。 公司主要竞争对手是业务和资产规模、盈利能力等排名行业前列的证券公司。
（二）公司的竞争优势
1、稳健进取的市场化运行机制
公司秉持“中允行健，明德安泰”的经营哲学，倡导“合规风控至上”的经营理念，建立了全员合规的企业文化。公司治理结构完善，运作规范；核心高管和业务骨干团队总体稳定，人才队伍随着业务的发展不断充实，确保了公司各项业务的积极健康发展，行业地位稳步提升；公司合规风控体系运行有效，合规风控能力不断提升。在中国证监会组织的证券公司分类评价中，2010 年至 2015 年公司连续六年获得 A 类 A 级及以上评价结果，其中 2011 年和 2015 年被评为 A类 AA 级。 同时，公司按照市场化原则不断地进行体制机制创新，为各项业务的开拓发展提供了有利的经营环境。一是积极推进高管人员契约化管理试点工作，建立和完善了以聘任制、任期制和经营目标责任制为核心的市场化经理人制度。二是通过在北京、上海、深圳等高端人才聚集区设立业务总部、子公司，构建高端人才职业发展平台等措施，促进了投资银行、资产管理、新三板、直接投资、研究咨询等业务的发展。三是在激励机制方面，公司实行了与市场化接轨的差异化薪酬制度，推行岗位专业技术职级管理体系，提升了关键岗位引进人才的竞争优势。
2、高素质的管理团队和专业团队
公司拥有一支管理经验丰富、从业时间长、专业能力强、具有高度责任心的管理团队。大部分董事及核心高管都具有长期的金融从业经验，对中国证券市场和行业发展的研究学习能力强，对公司文化认同度高，形成了团队的核心凝聚力。 公司始终重视专业团队建设，按照市场化的用人机制，引进了高素质的资产管理、投资银行、新三板业务、互联网金融等专业团队，培养引进了许多具备企业家精神的分支机构负责人，引进吸收了具有国际化视野的beplay网站地址 高端人才，为公司实施立足国内、走向世界的发展战略提供了重要的人力资本保障。 3、有效的风控合规体系
公司按照“合规风控至上”的经营理念，以建设风险管控长效机制为目标，形成了“董事会-董事会风险控制委员会-经理层-首席风险官-风控合规总部-归口管理部门-业务经营单位”的多层次、全方位的风险管理体系，并在各业务部室和分公司、直属营业部设立了专职的风控合规总监，按日编报经营风险和合规事件，做到了经营风险可测、可控，全员合规意识不断增强。同时，公司积极推进风险管理信息化建设，实现了风险管理的动态监控，提高了全面风险管理的质量和效率。近年来，公司合规管理和风险控制的整体状况良好。
4、不断优化的网络布局
截至 2015 年 9 月 30 日，公司在全国 28 个省、市、自治区设有 31 家分公司、231 家证券营业部，在北京、上海、深圳、香港等经济发达城市设立了专业子公司和业务总部。在强化山东省内的各项证券经纪业务优势地位的基础上，公司在经济发达的省市和部分省会城市不断布局营业网点，按照市场化的用人机制引进管理能力强、资源丰富的优秀人才，省外各分支机构在当地的市场份额、市场影响力和盈利能力不断提升。随着公司综合金融服务能力不断增强，优质客户资源不断丰富，公司的经纪、投资银行、资产管理、新三板等业务有望得到较快发展。
公司在香港注册的全资子公司中泰国际，业务牌照齐全，跨境综合金融服务能力不断提升，引进和培养了一批国际化专业人才，为公司实施国际化战略奠定了坚实基础。 5、显著的区位优势
山东地处环渤海经济圈、新亚欧大陆桥经济带、沿黄经济区的叠加地带，经济总量长期位于全国前三位，资本市场服务需求巨大。作为唯一一家注册地在山东省内的全国性证券公司，公司得到了山东省各级政府的大力支持，已成为“金融强鲁”战略的重要组成部分，在服务山东资本市场方面有着其他券商难以比拟的政策优势和地缘优势。公司将继续加大人才培养引进力度，不断提高满足客户需求的能力，积极拓宽业务覆盖面，持续提升公司的盈利能力和市场竞争力，为山东资本市场发展做出应有贡献。
6、良好的业务创新能力
随着证券行业一系列创新转型举措的推进，公司积极发展创新业务。2009年，公司创设的“客户资金单客户多银行存管模式”改变了证券行业依赖银行业发展的局面，成为证券行业首例创新典型，2010 年，该创新模式获得了证券期货业科学技术奖和国家专利。2014 年 9 月，公司顺利通过上交所和中国证券登记结算公司的现场检查，取得首批开展港股通业务的资格，并被上交所列为港股通先锋券商。此外，公司积极探索互联网金融服务模式，成为业内首家利用手机移动网络开户的券商，并获得中登公司首批网上开户业务创新试点资格。2015年，公司设立的“齐鲁资管北京八达岭索道乘坐凭证资产支持专项计划”，是国内首个以旅游景区索道运营收入作为现金流支持发行的资产证券化项目。 公司建立了良好的业务创新文化和创新奖励机制，极大提高了全员业务创新和管理创新的积极性，促进了各项业务的快速发展，提升了公司市场竞争力，也为公司把握国内证券市场转型的战略机遇期奠定了坚实基础。
（三）公司的竞争劣势
1、资本实力有待进一步提高
近年来，资本市场稳步发展，证券行业各项创新业务不断推进，加之中国证监会对证券公司实行以净资本为核心的风控监管体制，使得资本规模对于证券业务的发展至关重要。截至 2015 年 9 月 30 日，公司净资本为 205.75 亿元，在大型证券公司中排名靠后，制约了资本中介业务、资本投资业务及其他创新业务的发展。通过本次 IPO，公司将快速提升资本金规模，有效提升公司的综合竞争力和抵御经营风险的能力。
2、收入结构有待进一步优化
虽然近年来公司不断加大对创新业务的开拓力度，但公司传统业务收入占比依然偏高。未来，公司将继续坚持创新转型的发展思路，在保持优势业务良性发展的基础上提升创新业务贡献，进一步优化收入结构。
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