天孚通信精密制造赢得高毛利高良率 外延并购助力发展

       光通信行业东风起。“宽带中国”2015 专项行动、宽带“提速降费”“光纤到户”等政策的利好影响下，国内光通信投资快速发展，光模块是全光网络建设中的重要组成部分，需求量大。另一方面，受益于数据大爆发、云计算崛起，海内外持续的 IDC 机房大规模建设，为光模块等物理设备带来新增需求。预计 2017 年，中国 IDC 市场规模超 900 亿，增速近 40%，极大利好光模块厂商。天孚通信是光无源器件领域光纤连接细分行业领导企业，作为光模块的上游元器件优质公司，将直接受益。
       参考观研天下发布《 2018-2023年中国光通信产业市场竞争现状调查与未来发展方向研究报告 》
       精密制造赢得高毛利高良率。公司主要有陶瓷套管、光纤适配器和光收发接口组件三大系列产品，产品属于微米级高精密制造，具有高稳定性、高可靠性及数据一致性的优点，受到了华为、中兴和海外客户的青睐，主营产品维持毛利率（62%）、净利率（42%）和净资产收益率（17%）在较高水平。

       募投落地后产能翻番，新产品盈利可期。公司 2015 年 3 月上市时募集 2.86 亿资金，用于主营业务扩产及升级建设项目和研发中心建设项目。扩产后将新增产能陶瓷套管（10800 万）、光纤适配器（8000 万）和光收发接口组件（4200 万），解决产能供不应求的问题。公司今秋实现 OSA 高速率光器件、带隔离器光收发组件、BARREL 三个系列新产品量产释放。OSA 产品已经通过华为认证，新产品线明年有望实现盈利。

       成立投资基金，外延并购助力发展。

       2016 年 7 月，公司出资 1.35 亿与深圳正唐共同设立并购基金（共 3 亿）。同时公司将以 350 万收购深圳正唐 35%股权，并购基金未来将围绕主营在光通信、大数据及工业物联网领域投资。

       2016 年 10 月，公司与永昶集团、日本 Tsuois Mold 株式会社签署了《关于光通信 LENS 业务战略合作框架协议》，公司与永昶集团共同设立利用苏州天孚精密光学有限公司（公司持股 30%），子公司将在日本设立新全资子公司收购日本 Tsuois Mold 技术和资产，加速推进公司 Barrel Lens 业务的发展。