普通茅台酒终端市场价格持续下跌
有相关资讯显示，10月21日至11月3日，十五年茅台年份酒原箱终端市场价格由6550元/瓶降至6500元/瓶、散瓶终端市场价格由6300元/瓶降至6250元/瓶，原箱与散瓶每瓶售价均只下降50元。
到11月1日，2021年的53度飞天散瓶已由10月20日的2825元下跌至2680元；2020年与2021年的飞天原箱每瓶由10月20日的3800元下跌至3500元；此外，精品茅台及羊年、马年、牛年生肖酒也有不同程度降价，其中牛年生肖酒年内一度飙升至7000元以上，现已跌超40%。
明明已经进入白酒旺季，飞天茅台酒价为何跌跌不休？
每年中秋开始，白酒便步入了消费旺季。为何飞天茅台酒的价格会在旺季“跌跌”不休？
对于下降原因，不少业内人士受访时表示，近期飞天茅台酒价格持续走低，与之前涨价太多有关，加上厂家出货量大，及厂家实行电商等多渠道销售政策，这对市场价格也产生了压制效应。而相比茅台酒价格的大幅波动，其他高端白酒的价格则显得十分平稳。
此外也有部分相关人士分析认为，“部分飞天茅台酒拆箱令取消”这一政策的实施或是产生终端价格下跌现象的主要原因之一。
茅台高端酒受到的影响甚微
值得注意的是，普通茅台酒终端市场价格持续下跌的同时，茅台高端酒受到的影响甚微。据不完全统计，自10月21日至11月3日，生肖茅台酒中以狗年生肖酒为例，狗年生肖酒原箱终端市场价格由4350元/瓶降至4300元/瓶、狗年生肖酒散瓶终端市场价格为4100元/瓶并未有降幅，仅原箱每瓶价格下降50元。茅台年份酒中以十五年茅台年份酒为例，十五年茅台年份酒原箱终端价格由6550元/瓶降至6500元/瓶、十五年茅台年份酒散瓶终端价格由6300元/瓶降至6250元/瓶，原箱与散瓶每瓶售价均只下降50元。
据茅台时空官方微信号消息，10月26日，在阿里拍卖举办的老酒拍卖之夜上，一瓶1957年茅台酒以156万元落槌。纵然茅台酒大部分产品终端售价持续下降，但茅台老酒依旧可以拍出高价。此外，刚一上市就被市场炒得火热的香溢五洲茅台酒如今终端价格仍在5000元/瓶上下。而自首发以来价格一路起起伏伏的燕京八景茅台酒套装，目前终端价格更是近80000元/套。
产品体系隐现
有相关人士分析认为，茅台老酒、茅台年份酒等高端茅台酒有自身的金融属性，且保值属性凸显。而当某一个产品自身具有金融属性与价值上升空间时，产品价格受市场影响的敏感度就会相对较低。
据了解，以茅台年份酒为主的高端茅台酒多为与陈年老酒勾兑而成。此类高端茅台酒在消费者收藏茅台酒产品中占主要地位。而这类产品的收藏价值会随着年份增长而不断增加。
值得一提的是，某种层面上，完善的产品价格体系为“降价潮”起到了很好的缓冲作用。上有收藏价值极高、拍卖价最高可达几百万元的茅台老酒，下有几百元的平价茅台系列酒做“兜底”，同时，53度飞天茅台酒在终端市场的地位岿然不动。
企业竞争优势
根据观研报告网发布的《 2021年中国白酒行业分析报告-市场深度调研与盈利前景研究 》显示，贵州茅台酒股份有限公司由贵州茅台集团、技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社等八家公司共同发起，于1999年11月20日成立。
2020年贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.52万吨，实现营业总收入979.93亿元，在逆境中超额完成年度主要目标任务，取得了令人欣喜的成绩，奠定了“十四五”发展的坚实基础。2021年1-3季度，贵州茅台实现营业总收入770.5亿元，同比增长1.75%；归属净利润为372.7亿元，同比增长10.17%。
| 成长能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 营业总收入(元)
|
770.5亿
|
507.2亿
|
280.6亿
|
979.9亿
|
695.7亿
|
456.3亿
|
| 归属净利润(元)
|
372.7亿
|
246.5亿
|
139.5亿
|
467.0亿
|
338.3亿
|
226.0亿
|
| 扣非净利润(元)
|
373.6亿
|
246.5亿
|
139.7亿
|
470.2亿
|
339.0亿
|
226.7亿
|
| 营业总收入同比增长(%)
|
10.75
|
11.15
|
10.93
|
10.29
|
9.55
|
10.84
|
| 归属净利润同比增长(%)
|
10.17
|
9.08
|
6.57
|
13.33
|
11.07
|
13.29
|
| 扣非净利润同比增长(%)
|
10.19
|
8.72
|
6.19
|
13.55
|
11.03
|
13.19
|
| 营业总收入滚动环比增长(%)
|
2.32
|
2.3
|
2.82
|
3.24
|
1.72
|
1.79
|
| 归属净利润滚动环比增长(%)
|
2.84
|
2.51
|
1.84
|
4.75
|
1.65
|
1.81
|
| 扣非净利润滚动环比增长(%)
|
3.02
|
2.43
|
1.73
|
5.01
|
1.65
|
1.82
|
| 盈利能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 净资产收益率(加权)(%)
|
21.68
|
14.2
|
8.29
|
31.41
|
23.2
|
15.34
|
| 净资产收益率(扣非/加权)(%)
|
--
|
14.19
|
--
|
31.63
|
--
|
15.39
|
| 总资产收益率(加权)(%)
|
18.07
|
12.3
|
6.89
|
24.98
|
19.5
|
13.47
|
| 毛利率(%)
|
91.19
|
91.38
|
91.68
|
91.41
|
91.33
|
91.46
|
| 净利率(%)
|
53.02
|
53.39
|
54.17
|
52.18
|
53.34
|
54.44
|
数据来源：公司财报
其中主导产品贵州茅台是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，是绿色食品、地理标志产品，其酿制技艺入选国家首批非物质文化遗产代表作名录，是一张香飘世界的“国家名片”。
| 2021-06-30
|
主营构成
|
主营收入(元)
|
收入比例
|
主营成本(元)
|
成本比例
|
主营利润(元)
|
利润比例
|
毛利率(%)
|
| 按产品分类
|
茅台酒
|
429.5亿
|
87.50%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
| 系列酒
|
60.60亿
|
12.35%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
|
| 其他(补充)
|
7743万
|
0.16%
|
5124万
|
100.00%
|
2619万
|
100.00%
|
33.82%
|
|
| 按地区分类
|
国内
|
478.1亿
|
97.40%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
| 国外
|
12.00亿
|
2.44%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
|
| 其他(补充)
|
7743万
|
0.16%
|
5124万
|
100.00%
|
2619万
|
100.00%
|
33.82%
|
|
| 2021-03-31
|
主营构成
|
主营收入(元)
|
收入比例
|
主营成本(元)
|
成本比例
|
主营利润(元)
|
利润比例
|
毛利率(%)
|
| 按产品分类
|
茅台酒
|
245.9亿
|
90.30%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
| 系列酒
|
26.43亿
|
9.70%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
|
| 按地区分类
|
国内
|
265.8亿
|
97.59%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
| 国外
|
6.568亿
|
2.41%
|
--
|
--
|
--
|
--
|
--
|
|
| 2020-12-31
|
主营构成
|
主营收入(元)
|
收入比例
|
主营成本(元)
|
成本比例
|
主营利润(元)
|
利润比例
|
毛利率(%)
|
| 按行业分类
|
酒类
|
948.2亿
|
99.90%
|
80.83亿
|
99.13%
|
867.4亿
|
99.97%
|
91.48%
|
| 其他(补充)
|
9338万
|
0.10%
|
7063万
|
0.87%
|
2275万
|
0.03%
|
24.36%
|
|
| 按产品分类
|
茅台酒
|
848.3亿
|
89.38%
|
51.00亿
|
62.55%
|
797.3亿
|
91.90%
|
93.99%
|
| 其他系列酒
|
99.91亿
|
10.53%
|
29.83亿
|
36.58%
|
70.08亿
|
8.08%
|
70.14%
|
|
| 其他(补充)
|
9338万
|
0.10%
|
7063万
|
0.87%
|
2275万
|
0.03%
|
24.36%
|
|
| 按地区分类
|
国内
|
923.9亿
|
97.34%
|
78.75亿
|
96.58%
|
845.1亿
|
97.41%
|
91.48%
|
| 国外
|
24.32亿
|
2.56%
|
2.084亿
|
2.56%
|
22.24亿
|
2.56%
|
91.43%
|
|
| 其他(补充)
|
9338万
|
0.10%
|
7063万
|
0.87%
|
2275万
|
0.03%
|
24.36%
|
数据来源：公司财报（WW）
目前贵州茅台拥有超级大单品飞天茅台，王子、迎宾、赖茅已渐成体系和规模，争夺全国化市场，辅之以贵州大曲等区域知名品牌巩固和强化区域市场。
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
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