锑行业：供给不足下战略资源地位愈发凸显 我国进口依存逐年提升

锑是一种带有银色光泽的灰色金属，是一种金属元素，元素符号Sb，原子序数51，有鳞片状晶体结构，锑易溶于王水，溶于浓硫酸，相对密度6.68，熔点630℃，沸点1635℃，原子半径为1.28Å，电负性2.2。

一、行业市场发展情况

1、全球锑资源紧缺，增量乏力

锑是一种高度稀缺的不可再生金属，其极度稀缺且且一直在下降。据了解，锑在自然界中主要存在于硫化物矿物辉锑 矿（Sb2S3）中，不仅分布不均，而且极难富集。目前世界上已知含锑矿物有 120 种，但只有 10 种具有工业价值，其中辉锑矿是锑的选冶最主要的矿物原料。近年资源紧缺、难以替代叠加不可回收，锑的战略资源地位持续突显。欧美日等发达国家/地区均高度重视锑的战略储备，并列入关键矿产名单。根据相关数据显示，2022 年全球锑矿石储量从2021年 200 万吨降至 180 万吨，静态储采比从2021 年的 18：1 降至 2022 年 16：1，并且常年处于有色金属中较低水平。

而锑金属资源不仅稀缺，还分布不均匀。目前全球锑矿资源主要集中于中国、俄罗斯、玻利维亚、吉尔吉斯斯坦、缅甸等国。其中中国和俄罗斯锑矿储量分别占比19.4%，达到35万吨，全球排名居前；其次为玻利维亚锑矿储量共计31万吨，占全球锑矿总储量的17.2%；吉尔吉斯斯坦锑矿储量共计5万吨，占全球锑矿总储量的2.8%。

数据来源：观研天下整理

受矿石品位下降和资源枯竭影响，全球锑矿产量持续下降。数据显示，2022年我国全球锑矿产量下降到了11 万 吨。

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其中中国、俄罗斯和塔吉克斯坦为锑矿主要生产国，2022 年产量占比分别为 54.5%、18.2% 和 15.5%。

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2、中国锑矿产量呈下降趋势，后备资源逐渐不足

从上述文中可见，我国是世界上锑矿资源储量最大的国家，锑矿矿床多且规模较大。目前我国锑矿分布可初步分为12个成锑带，其中以湘中－桂中北成锑带为储量丰富的核心产区。该成锑带贯穿湖南和广西两省，坐拥全球最大锑矿床湖南锡矿山和广西大厂等超大型锑矿，以及湖南沃溪、湖南龙山、湖南渣宰溪、广西茶山和广西箭猪坡等大型锑矿。根据中国选矿技术网的数据，湖南和广西两省合计拥有国内约一半的锑矿储量。

但目前也在逐渐下降，资源濒危也已近在眼前。根据美国地质勘探局数据，2022年全球锑储量仅为180万吨，中国储量为35万吨，全球占比已经从 2010 年 52.8%降至到19%；2022年全球锑资源产量为11万吨，中国产量为6万吨，全球占比为55%。按此数据推算，全球锑储量静态储采比仅16年，中国锑储量仅不足6年，资源濒危已近在眼前。

对此我国自2009年开始，原国土资源部开始逐步加大对锑资源生产的监管力度，每年下达锑矿总量控制指标，管理锑产量规模，产量呈下降趋势。数据显示，2022年我国锑矿产量为3.9万吨（USGS数据中显示2022年中国锑矿产量为6万吨，与2021年产量基本保持一致）。其中目前回收锑是我国锑产量最大的细分品种，产量占比约为65%；其次为矿山锑，占比约为35%。

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同时后备矿山资源不足，供应能力削减。在已探明的 166 个锑矿中，已开发的锑矿 为 71 个，当前经济技术条件下难以被开发利用的锑矿有 59 个，可规划利用的锑矿 只有 36 个，这 36 个锑矿多数都是中小型规模的多金属矿床，矿石成分较为复杂， 伴生有白钨矿、方铅矿、金矿，选冶上存在一定难度。由此分析，受矿山品位下降、政府加码资源保护和环保政策叠加进口锑矿规模大幅萎缩情况下，未来国内锑矿供给增量有限。

目前我国前三大锑企业分布是华钰矿业、湖南黄金和华锡有色，锑保有资源量分别为40余万吨、30余万吨和20余万吨。华钰矿业在塔吉克斯坦的塔金项目是未来锑矿的主要增量，该项目资源储量26.31万金属吨，规划产能1.6万金属吨。但项目达产时间一拖再拖，本计划于2023年初达产，直到2024年初才终于达到正常开采状态。

3、我国已逐步由锑资源、锑冶炼双主导地位转变为锑冶炼主导者，进口依存逐年提高

经过多年的发展，目前我国已逐步由锑资源、锑冶炼双主导地位，逐步转变为锑冶炼主导者，且国内原料愈发紧张，锑资源进口依存逐年提高。根据相关资料显示，目前全球冶炼产能约 23 万吨，国内达 16.5 万吨冶炼产能，中国占全球冶炼产能的 71%。为解决国内矿石供应偏紧的问题，每年要进口大量锑矿来满足国内企业的冶炼需求。但值得注意的是，我国可进口锑矿不足，进口规模整体呈先升后降的趋势。数据显示，主要受供应国产量下降以及塔吉克斯坦减少出口量影响，2022年我国锑精矿进口量为2.9万吨，同比下降14.7%；进口金额为1.22亿美元，同比下降2.4%。

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二、行业下游市场情况

根据观研报告网发布的《中国锑行业发展深度研究与投资趋势预测报告（2024-2031年）》显示，锑是重要的“工业味精”，是现代工业不可或缺的金属原料，被广泛用于生产各种阻燃剂、合金、陶瓷、玻璃、颜料、半导体元件、医药及化工等领域。目前锑的最主要用途是用于阻燃剂；其次用于制造电池中的合金材料。预计随着以中国为代表的发展中国家，人们安全意识的提升和电动汽车行业的快速发展，阻燃行业和铅酸蓄电池的市场也会有快速增长。同时随着光伏产业在未来较大的快速发展，玻璃行业对锑的需求也有望保持增长态势。加之锑在其他领域的应用不断创新和探索，未来十年对锑的总体需求将保持稳定。

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1、阻燃剂

阻燃剂是锑的第一大应用市场，全球有60%的锑用于生产阻燃剂。阻燃剂是一种赋予易燃聚合物难燃性的功能性助剂，是主要针对高分子材料的阻燃设计的，能够有效地阻止、延缓或终止火焰的传播。

近年随着我国经济发展和社会进步，阻燃剂应用领域日益广泛，强制使用的法规不断出台，成为溴系阻燃剂应用增长最快的国家。到2021年我国阻燃剂市场规模达256.6亿元，同比增长24.99%。预计未来随着下游 5G 通讯、新能源汽车等产业的迅速 发展，阻燃剂的需求量仍将维持一定增速。预计到 2027 年我国阻燃剂需求量有望接近 150 万吨。

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2、铅酸蓄电池

铅酸蓄电池是锑的第二大应用市场，约有20%的锑用于制造电池中的合金材料、滑动轴承和焊接剂。铅蓄电池是一种充电电池，也是非常重要的一个电池系统。相比于锂电池，铅蓄电池具有成本低、续航强、可回收等优点，但重量大也是铅蓄电池的劣势所在。

铅蓄电池是发展历史最为悠久的二次电池，是世界上第一个商业化应用的可再充电池，也仍是目前世界上用量最大、应用最为广泛的蓄电池之一。近年来伴随着“新基建”等利好政策的出台，我国铅蓄电池市场规模呈现小幅稳定增长的趋势。数据显示，2021年中国铅酸蓄电池市场规模约为1685亿元，同比增长1.6%。预计2022年我国铅酸蓄电池行业市场规模为1742亿元。

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目前我国是全球铅酸蓄电池生产大国，产量占世界总量的三分之一。数据显示，2021年我国铅酸蓄电池产量达25187.4万千伏安时。2022年中国铅酸蓄电池产量为21650万千伏安时，同比下降13.2%。

数据来源：观研天下整理（WW）