1、电网基本建设投资完成额实现大幅增长，对铜行业需求韧性仍在
根据观研报告网发布的《中国铜行业现状深度分析与未来前景研究报告（2025-2032）》显示，铜矿指可以利用的含铜的自然矿物集合体的总称，一般是铜的硫化物或氧化物与其他矿物组成的集合体，与硫酸反应生成蓝绿色的。种类来看，铜矿主要分为斑岩型、矽卡岩型、层状型、火山沉积型及铜镍硫化物型五大类。在需求方面，精铜经加工后被制作成如铜管、铜线、铜棒等多种铜材，其中铜管广泛应用于家电、汽车、建筑等不同行业。根据数据，我国铜终端消费主要分为电力、家电、交通运输、建筑、机械电子及其他，其中电力、家电、交通运输、建筑分别占消费量比例为46.6%、13.9%、12.8%、7.6%，电力建设为铜的第一大需求。
电网投资是我国稳增长的重要方式，也是逆周期调节的重要环节，能拉动上下游产业链企业。根据数据显示，2024年，我国电网投资完成额累计值6083亿元，同比增长15.26%。由此可见，我国铜行业下游需求中的传统电力需求韧性仍在。
数据来源：观研天下整理
2、风电新增装机量稳步增长推动对铜需求
铜在风电中的具体应用组件为塔筒电缆、机组内部升压器、机组外部升压器、风电场内部电缆、电机、开关设备、控制电线和电缆、接地电线和电缆等，应用范围较广。对于海上风电来说，各组件的铜使用强度均较陆上风电有所提升，尤其是电缆，电缆铜用量占比可高达59%。尽管不同技术对铜使用强度略有影响，但由于电机和增速箱用铜量在风电场整体的比例不高（8%—21%），整体影响有限。
根据数据显示，2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦；全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率95.9%。
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根据相关资料，陆上风电每GW装机需要消耗5400吨铜，海上风电每GW装机需要消耗15300吨铜。陆上风电每GW装机需要消耗4000吨铜，海上风电每GW装机需要消耗10000吨铜。结合两家统计取均值，预计海上风电每GW装机需要消耗12650吨铜，陆上风电每GW装机需要消耗4700吨铜。
3、光伏装机维持高增长，耗铜量持续增加
光伏发电系统可分为离网（（独立）光伏发电和并网光伏发电，而铜在光伏领域的应用主要包括光伏用铜带、连接光伏组件、逆变器和并网开关之间的电缆、组件MC4接头、光伏逆变器输出接线端子，并网开关的接线端子。
光伏发电系统主要分类
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据国家能源局，2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。
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4、汽车产业拥抱电动化，铜需求增量可期
传统燃油车平均单车耗铜量约23.6千克，而新能源车的单车用铜量约83千克。根据相关资料，2025年1-3月，我国汽车产销量分别为651.3万辆和641.9万辆，其中新能源汽车产量达318.2万辆，销量达307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%。
数据来源：观研天下整理（WYD）
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