2018年全球半导体行业销售收入及资本支出分析 （图）

          半导体工业总是经历着起起落落的周期。但行业始终不断进化。半导体行业在过去都遵循着摩尔定律，晶体管密度每隔 18-24 个月便会增加一倍，电子产品的性能也会提升一倍。信息技术的进步是背后的主要驱动力，目前我们也处在一个半导体行业的上升周期里。汽车电子和 AI 的革命，为整个行业的下一轮进化提供了动力。我们认为，未来从全球来看，半导体行业都是一个成长性的行业，值得关注。 
 
           以下结合半导体行业的特点更新全球行业的最新情况： 

          一、半导体是导电性能可控的商业化材料 

           半导体是一类常温下导电性能介于导体与绝缘体间的材料，导电性可受控制，常见的半导体材料包括硅、锗、砷化镓等，其中硅是目前商业上应用最广泛的半导体材料。半导体材料被广泛用于集成电路、光电器件、传感器等器件中，当今大部分电子产品如计算机、手机等都要采用半导体器件作为核心部件。 
 
          二、2017 年半导体行业销售规模创历史新高

           根据全球半导体贸易协会（WSTS）的统计：2016 年全球半导体市场规模达到 3,389 亿美元，同比增长 1.1%；2017 年全年半导体销售额为 4122 亿美元，同比增长 21.6%，创造半导体历史上的年度新高。WSTS 预测 2018 年全球半导体市场规模将达到 4512 亿美金，同比增长 9.5%。 
 
           可以看出，半导体行业虽然并不是始终增长，但是在过去 10 年内遵循一个螺旋式上升的过程，放缓或衰落后又会重新经历一次更强劲的复苏。这背后是科技革命带来的成长，我们认为，伴随着电子产品在人类生活的更广泛普及以及beplay下载软件 化，未来半导体行业仍将保持旺盛的生命力，盘旋向上。目前，半导体行业处于一个上升期的起点。 

 

           半导体行业的格局：投入越来越高、行业日趋集中，强者恒强 

          参考观研天下发布《 2018年中国半导体市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测 》

           集成电路产业是资本密集型、技术密集型产业。引进一条 12 英寸线，需要 20 亿美金至 30 亿美金的投资。从工业上讲， 集成电路 的集成度不断提高，现已经发展到过亿门电路数量级。一款 芯片 的设计和研发需要花费 1~2 年甚至更长的时间，企业需要为此投入大量的人力、物力、财力。半导体产品的工艺和制造技术难度高、技术研发周期较长，这需要长时间的技术积累，短时间的爆发式增长难以实现技术赶超。台积电、英特尔、三星等企业每年的研发费用都与资本支出是相当的水平。根据全球半导体企业披露的年报，全球半导体企业每年的资本支出水平在 700 亿美金，研发费用的水平在 500 亿美金，受摩尔定律的约束，每个厂商都会持续推动创新，半导体的投资额最近几年也不断突破更高的水平。 
 
           根据 Gartner 的数据，2017 年全球半导体资本支出为 970 亿美金，创过去 5 年新高。 
           Gartner 预计，18、19 年全球半导体资本支出将分别增长 9.0%和 5.0%，资本支出金额分别为 1,057.3 亿美元和 1,110 亿美元。全球半导体的资本支出仍将不断增长，这也是行业
           进入门槛高的体现，民间资本往往并不青睐于投资这样的领域，需要政府牵头带动。 

 

           根据 Gartner 的数据，2017 年全球半导体行业资本支出营收占比为 23.5%，较 2016 年的 19.2%提升 1.8%，整体行业的资本支出在提高。从 2008 年到 2016 年，除了 09 年金融危机时，行业的资本支出相较营收收入比例有所下调，行业的资本投入占收入的比例在 20% 附近波动。我们认为，这个比例说明企业会根据销售额来制定资本支出计划，未来行业的销售额仍将继续成长，说明行业的资本支出仍然将不断成长。而小的企业因为投入少，会渐渐被淘汰，大的企业会越来越有优势，行业集中度会不断提高。我们认为，单一的小企业很难与这样的巨头抗争，需要国家层面的统一建设，才能打破现有的行业格局。