半导体行业（24家上市公司）2017Q3营收同比增长32.6%，环比增长9.4%。其中有太极实业2016Q4并入十一科技的影响，摒除太极实业的影响，2017Q3半导体行业营收同比增长21.7%，环比增长11.8%。半导体行业营收同比环比均维持较高增速，但今年Q3营收环比增速低于全年同期，我们认为主要受半导体旺季递延的影响，预计今年4季度会是全年的高峰。
其中，大陆半导体产业链中实力最强的环节，正在享受进口替代的红利，投资项目收益业绩释放，A股四大封装公司营收表现抢眼，3季度淡季合计营收达107亿，同比增长20.8%（增速超过全球，全球封测行业仅个位数的同比增长），环比增长21.2%；但净利率仍较低，合计净利润仅2.6亿。预计未来随着先进封装占比的提升，以及龙头长电业绩的释放，封测行业整体的盈利能力有望增强。
此外，我们认为大陆集成电路产业进入“应用驱动增长”模式，创新、高附加值的细分应用领域将成为芯片公司业绩成长的主要动力，这一点在IC设计领域特别适用，如深耕NORflash市场的兆易创新、深耕广播芯片和beplay下载软件 监控芯片领域的国科微，业绩均有不错的表现。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国半导体产业市场现状规划调查与投资价值前景评估报告》
我们认为半导体行业投资的短期催化剂是半导体景气度往上，由于旺季递延，预计4季度将是今年全年的高峰，明年1季度也将好于以往。长期来看，我们认为半导体行业正在从由beplay下载软件 手机驱动的时代进入到物联网驱动的时代。大陆在新的一轮半导体成长主线中，地位已然发生改变，也做了充足的准备，抓住这一轮机会的概率相比beplay下载软件 手机时代有了质的提升。因此我们认为半导体板块正迎来投资良机。就投资而言，仍是重点推荐“晶圆代工+封测”主线上的中芯国际和长电科技，存储主线上的兆易创新。此外建议关注封测厂商华天科技以及优质的IC设计公司。大基金二期的重点是IC设计，大陆有望培育出物联网时代的IC设计龙头，建议重点关注富瀚微、国科微、汇顶科技等各细分领域的龙头公司。
其中，大陆半导体产业链中实力最强的环节，正在享受进口替代的红利，投资项目收益业绩释放，A股四大封装公司营收表现抢眼，3季度淡季合计营收达107亿，同比增长20.8%（增速超过全球，全球封测行业仅个位数的同比增长），环比增长21.2%；但净利率仍较低，合计净利润仅2.6亿。预计未来随着先进封装占比的提升，以及龙头长电业绩的释放，封测行业整体的盈利能力有望增强。
此外，我们认为大陆集成电路产业进入“应用驱动增长”模式，创新、高附加值的细分应用领域将成为芯片公司业绩成长的主要动力，这一点在IC设计领域特别适用，如深耕NORflash市场的兆易创新、深耕广播芯片和beplay下载软件 监控芯片领域的国科微，业绩均有不错的表现。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国半导体产业市场现状规划调查与投资价值前景评估报告》
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表：半导体行业公司利润表（亿元）
资料来源：观研天下整理
表：半导体行业公司资产负债表（亿元）
资料来源：观研天下整理
表：半导体行业公司现金流量表（亿元）
资料来源：观研天下整理
表：半导体行业公司部分财务指标
资料来源：观研天下整理
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