中国废纸利用水平稳步提升，废纸利用率世界领先
废纸再生加工为废纸浆工业流程：分离—除尘—分散—脱墨—漂白—清洗脱水。（1）分离：这一阶段使用的设备是打浆机。将废纸投入水中加以搅拌，溶解，使得废纸变为纤维状的纸浆纤维，此时可以将较大的异物分离。（2）除尘：这一阶段使用的设备为除尘机和拦污栅等。除尘机利用离心力将比纸浆纤维重的物质，如大的石块、砂砾、金属等分离出去；拦污栅是利用间隙或孔洞过滤异物。（3）分散：在将废纸强力搅拌粉碎后，将粘连的墨以及异物等从废纸上剥离，同时将其粉碎。（4）脱墨：向废纸浆中添加洗涤剂和气泡，使得气泡能够吸附残墨之后浮到上部，随着将气泡除掉，残墨也将被除去。（5）漂白：用过氧化氢等将废纸浆漂白。（6）清洗脱水：通过反复清洗脱水将微小异物除掉。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国废纸行业市场竞争格局与投资机遇分析报告》
2015年全国纸及纸板生产量10710万吨，同比增长2.29%，消费量10352万吨，同比增长2.79%。其中以废纸为主要原料的新闻纸、包装纸、白纸板、箱纸板合计生产量6830万吨，消费量6804万吨，整体供需处于紧平衡状态。从时间跨度来看，除新闻纸受到电子媒体冲击生产消费量均有所下滑外，近年来各个下游纸种的生产消费量均有不同程度的提升。
下游产品在原材料供需方面存在自我调节机制，行业景气度波动导致原材料供需动态调整。废纸回收情况取决于下游产品的生产消费情况，同时废纸下游产品生产需求也与其行业景气度挂钩。这就形成了废纸在供需基本平衡格局下的动态调整：行业景气度高时，消费量上升使得废纸回收量（供给）提升，同时纸厂开工需求增加导致作为原料的废纸需求提升。在短期这种调节机制由于生产—消费—回收三个环节的时间间隔，作用效果可能会有所滞后。但长期来看此调节机制对于国内废纸行情起着主导作用。以新闻纸为例，其最主要的原料为废报纸。根据清华大学发布的《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告（2015）》显示，报纸发行量正遭遇“断崖式滑落”。2014年全国报纸印刷用质量约为270万吨，同比减少25%。报纸发行量的下跌，一方面减少了社会上可供回收的废旧报纸资源，另一方面也使得新闻纸厂开工不足，纸厂供给不足与需求减弱动态调整。
根据中国造纸协会数据，2003年以来，中国废纸的消耗量和利用率稳步提升。消耗量从2003年的2400万吨增长到2015年的7776万吨，年复合增长率达到10.29%；废纸利用率从2003年的55.8%提升至2015年的72.6%，增加16.8pct。中国废纸利用率处于世界领先水平，仅次于韩国的81%和德国的73%，在世界主要造纸国家中排名第三。
图：我国废纸利用量及利用率平稳提升
图：我国废纸利用率水平世界领先（2014年）
废纸再生加工为废纸浆工业流程：分离—除尘—分散—脱墨—漂白—清洗脱水。（1）分离：这一阶段使用的设备是打浆机。将废纸投入水中加以搅拌，溶解，使得废纸变为纤维状的纸浆纤维，此时可以将较大的异物分离。（2）除尘：这一阶段使用的设备为除尘机和拦污栅等。除尘机利用离心力将比纸浆纤维重的物质，如大的石块、砂砾、金属等分离出去；拦污栅是利用间隙或孔洞过滤异物。（3）分散：在将废纸强力搅拌粉碎后，将粘连的墨以及异物等从废纸上剥离，同时将其粉碎。（4）脱墨：向废纸浆中添加洗涤剂和气泡，使得气泡能够吸附残墨之后浮到上部，随着将气泡除掉，残墨也将被除去。（5）漂白：用过氧化氢等将废纸浆漂白。（6）清洗脱水：通过反复清洗脱水将微小异物除掉。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国废纸行业市场竞争格局与投资机遇分析报告》
图：废纸浆生产流程
下游产品处于供需紧平衡状态
以废纸为主要生产原料的纸种主要有新闻纸、包装用纸、白板纸、箱板纸、瓦楞原纸。根据卓创资讯数据，制造一吨白板纸产品需要美废0.9吨，废纯报纸0.3吨；制造一吨瓦楞纸需要废黄板纸1.15吨，玉米淀粉0.05吨；制造一吨箱板纸需要废黄板纸1.40吨，玉米淀粉0.05吨。因供给侧改革以及环保趋严导致落后产能停产淘汰，下游产品处于供需紧平衡状态。
图：部分下游产品生产原料结构
2015年全国纸及纸板生产量10710万吨，同比增长2.29%，消费量10352万吨，同比增长2.79%。其中以废纸为主要原料的新闻纸、包装纸、白纸板、箱纸板合计生产量6830万吨，消费量6804万吨，整体供需处于紧平衡状态。从时间跨度来看，除新闻纸受到电子媒体冲击生产消费量均有所下滑外，近年来各个下游纸种的生产消费量均有不同程度的提升。
图：近年来下游产品生产及消费量（万吨）
下游产品在原材料供需方面存在自我调节机制，行业景气度波动导致原材料供需动态调整。废纸回收情况取决于下游产品的生产消费情况，同时废纸下游产品生产需求也与其行业景气度挂钩。这就形成了废纸在供需基本平衡格局下的动态调整：行业景气度高时，消费量上升使得废纸回收量（供给）提升，同时纸厂开工需求增加导致作为原料的废纸需求提升。在短期这种调节机制由于生产—消费—回收三个环节的时间间隔，作用效果可能会有所滞后。但长期来看此调节机制对于国内废纸行情起着主导作用。以新闻纸为例，其最主要的原料为废报纸。根据清华大学发布的《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告（2015）》显示，报纸发行量正遭遇“断崖式滑落”。2014年全国报纸印刷用质量约为270万吨，同比减少25%。报纸发行量的下跌，一方面减少了社会上可供回收的废旧报纸资源，另一方面也使得新闻纸厂开工不足，纸厂供给不足与需求减弱动态调整。
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