参考观研天下发布《2018年中国银行业市场分析报告-行业运营态势与发展前景研究》
目前经济表现较为符合预期。得益于全球经济复苏，进出口数据表现依然靓丽;PMI仍位于荣枯线上方；M2增速保持低位、略有反弹。18年2月进口额同比增长22.4%，增速环比提升2百分点，出口额同比增长15.4%，增速环比大幅提升9.8百分点。2月官方PMI环比下降1至50.3，但仍位于荣枯线上方，自16年10月起，PMI已连续16月位于荣枯线上方。
M2增速环比反弹，但继续维持低速增长。18年2月M2同比增长8.8%，环比提升0.2百分点，M1同比增长8.5%，环比下降6.5百分点。其中，M2增速环比提升或是受央行1月将非存货币基金纳入M2口径影响，M1增速环比下降或是受春节错位因素影响。近期，官方对M2低速增长表现出较高的容忍度，18年政府工作报告首次未对M2增速设限，此外周小川行长在记者提问中指出“如果M2和名义GDP增长速度基本一致的话从广义货币供应量的角度来讲就是不松不紧”。认为，18年M2增速将大概率延续现阶段的低速增长，资金使用效率提升依然能够对实体经济形成有效支撑，促进高质量发展。
图：2012-17年季度GDP同比增速（%）
图：2017-18年各月PMI
图：2017-18年各月进出口金额同比增速（%）
图：2017年各月社会消费品零售额与同比增速
图：2017年各月工业增加值同比增速（%）
图：17年固定资产与房地产投资累计值同比增速（%）
图：2013-18各月M1与M2同比增速（%）
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