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2018年我国家电行业市场行情回顾及投资机会预测(图)

        1、2017年大白马领涨

        2017年家电板块上涨幅度前10名都是优质家电白马股(剔除上市新股),龙头公司估值明显提升。在优质白马股带动下,家电板块2017年涨幅排名第二。从基本面看:1)2017年家电需求超预期,消费升级超预期。2)原材料价格波动和汇兑波动带来的负面影响超预期。3)彩电需求下降和市场竞争的激烈程度超预期。
        参考观研天下发布《2018-2023年中国家电行业市场发展动向调查与未来发展方向研究报告

表:2017年家电公司上涨幅度前10(剔除上市新股)(截至2017/12/8)
 
资料来源:观研天下整理

图表:2017年家电板块涨幅第二(截至2017/12/14)
 
资料来源:观研天下整理

        2、2018年家电市场投资机会丰富

        中国处于第二次家电普及浪潮中,家电市场投资机会丰富,在十个主要的细分市场中,龙头公司都是优质的公司。我们将这些细分市场龙头分为四大类:

        大白马:美的集团、海尔电器、格力电器、老板电器。大白马在行业地位稳固,市值大,市场知名度非常高。

        二线小龙头:万和电气、荣泰健康、新宝股份、莱克电气、海信科龙在所处细分市场都是龙头公司。但整体而言,市场地位的稳定性不如小白马,市场定价权相对较弱,容易受到市场竞争、成本、汇率等影响,但也具有一定的成本转嫁能力。

        小白马:苏泊尔、欧普照明、飞科电器、华帝股份。小白马在行业地位较为稳固,行业定价权明显强于二线龙头。

        竞争格局不稳定的龙头:彩电市场的竞争整合不充分,海信电器、创维数码、TCL多媒体这样的龙头公司也缺乏市场定价权,是一个容易受到各种因素影响的行业。

图表:第二次家电普及浪潮中,家电细分市场丰富,龙头公司优秀
 
资料来源:观研天下整理

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