厨电是我们长线看好的子行业。厨电的普及率有较大提升空间，在未来几个季度还将阶段性地受益于三四线地产的助推作用。不论是分体式产品，还是集成灶，都存在超预期的机会。
高端新品抬升行业价格，嵌入式产品带来业绩亮点。由于厨电产品结构不断高端化，同时也受到原材料价格上涨的压力影响，烟灶产品均价呈现上行趋势。中怡康数据显示，2017年10月，大风量油烟机(17.0立方米/分钟及以上)零售量占比达51.2%，同比提升8.8pct;油烟机均价达3274元，YoY++11.5%。与此同时，老板、方太等厨电企业纷纷布局烤箱、蒸箱等嵌入式产品，积极打开国内新品市场。
参考观研天下发布《2017-2022年中国厨电市场发展现状及投资规划研究报告》
集成灶行业规模迅速扩大，值得重点关注。根据艾肯家电网数据，2016年我国集成灶产量为70万台，YoY+55.6%;《集成灶行业发展趋势白皮书》预测，2017年我国集成灶产量将达120万台，YoY+71.4%。考虑到集成灶渗透率仅为5%左右，尚存较大市场空间，我们认为，集成灶行业将延续高速发展态势。
高端新品抬升行业价格，嵌入式产品带来业绩亮点。由于厨电产品结构不断高端化，同时也受到原材料价格上涨的压力影响，烟灶产品均价呈现上行趋势。中怡康数据显示，2017年10月，大风量油烟机(17.0立方米/分钟及以上)零售量占比达51.2%，同比提升8.8pct;油烟机均价达3274元，YoY++11.5%。与此同时，老板、方太等厨电企业纷纷布局烤箱、蒸箱等嵌入式产品，积极打开国内新品市场。
参考观研天下发布《2017-2022年中国厨电市场发展现状及投资规划研究报告》
集成灶行业规模迅速扩大，值得重点关注。根据艾肯家电网数据，2016年我国集成灶产量为70万台，YoY+55.6%;《集成灶行业发展趋势白皮书》预测，2017年我国集成灶产量将达120万台，YoY+71.4%。考虑到集成灶渗透率仅为5%左右，尚存较大市场空间，我们认为，集成灶行业将延续高速发展态势。
图：2017年1-10月，我国吸油烟机零售额YoY+5%
图：2017年1-10月，我国燃气灶零售额YoY+3%
图：2017年1-10月，我国吸油烟机零售均价YoY+11
图：2017年1-10月，我国燃气灶零售均价YoY+11
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