以净值回归法测算 门站价格仍有下调空间

       导读：以净值回归法测算 门站价格仍有下调空间。我国天然气净回值法选取上海市场(中心市场)作为计价基准点。

       参考《2016-2022年中国石油天然气开采市场竞争规模及十三五产业投资评估报告》

       我国天然气净回值法选取上海市场(中心市场)作为计价基准点。以市场形成价格的进口燃料油和液化石油气(LPG)作为可替代能源品种，并按照60%和40%权重加权计算等热值的可替代能源价格；按照0.85-0.90的折价系数，即把中心市场门站价格确定为等热值可替代能源价格的85%-90%。

图1：中心市场门站价格计算公式

 

       2016年上半年替代能源燃料油和液化石油气价格继续下跌，以净值回归法测算，按照40-50美元/桶的国际油价，对应天然气门站指导价为1.52-1.81元/方，即仍有下调空间。

图2：国际油价处于底部（美元/桶）

 

图3：进口燃料油价处于低位（美元/吨）

 

图4：进口LPG价格处于低位（美元/吨）

 

表 1：不同原油价格下天然气门站价格的测算分析

 

图5：门站价格对国际油价价格波动的曲线拟合（元/m3、美元/桶）

 

       2015年11月18日，国家发改委发布《降低非居民用天然气门站价格并进一步推进价格市场化改革的通知》，宣布降低非居民用天然气门站价格，每立方米下调0.7元，从11月20日起执行。同时，将非居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理。降低后的最高门站价格水平作为基准门站价格，供需双方可以基准门站价格为基础，在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。方案实施时门站价格暂不上浮，自2016年11月20日起允许上浮，天然气价格进一步理顺。目前各省的天然气门站价价格如下表所示。

图6：天然气价改通过3年时间理顺门站价格

 

表 2：天然气门站价格历次调整（元/千立方米）

 

       以上海门站价格为例，2015 年 11 月下调后上海门站价格跌至 2.18 元/m³，根据上述计算方法测算，对应 40-50 美元/桶的油价，上海天然气气价区间为 1.52-1.81 元/ m³，还有 0.37-0.66 元/m³的调价空间。

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