国产气增速有限，天然气对外依存度逐年上升，LNG 进口系主要增量。2017 年我国天然气表观消费量为 2435 亿立方米，国产天然气贡献 60.77%，对外依存度接近 40%。进口气源主要包括 PNG 与 LNG，而 PNG 建设周期较长，目前天然气供需缺口主要由进口 LNG 补足。我国天然气消耗存在明显季节性波动，全国冬夏季平均峰谷差高达 1.71， LNG 还是调峰保供主力，在我国天然气气源中的地位日益重要。
参考观研天下发布《2018年中国天然气行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
图表：2017 年我国天然气供给结构
资料来源：观研天下整理
图表：我国天然气进口依存度逐年提升
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进口 LNG 占 2020 年气源结构比例或提升至 28.86%，2018-2020 年进口 LNG 年均增速达到 24.28%。假设未来几年损耗率保持在 2.6%的水平，为满足 2020 年 3506 亿方天然气消费量，则至少需要 3599 亿方天然气保供量。我们详细测算了 2020 年天然气供给结构：1）随着国内天然气资源的消耗，国内剩余天然气资源勘探开发难度逐步增大，预计未来几年国产常规天然气将保持 7.63%的平稳增速，2020 年产量达 1670 亿方；非常规天然气（煤层气和页岩气）受益于政策大力扶持，2020 年产量有望达到 400 亿方，国产气合计贡献 2070 亿方；2）根据进口 PNG 管道的投产进度，预计 2020 年我国进口管道设计运输量将达到 700 亿方/年，假设管道利用率达到 70%，2020 年将形成约 490 亿方的实际进口能力，未来三年年均增速约 5.75%；3）剩余缺口将由进口 LNG 补足，2020 年进口 LNG 1039 亿方，占比约 28.86%，未来三年 LNG 进口年均增速将达到 24.28%。
图表：我国LNG进口量预测（单位：亿立方米）
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图表：2020年天然气保供量各部分占比
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图表：我国分气源天然气供给预测（单位：亿立方米）
注：详细测算过程请见我们的深度报告《天然气产业链系列深度报告之一：加大 LNG 进口势在必行 储气设施建设启动在即》。
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接收站成为制约 LNG 进口的关键因素，短期内产能释放有限。截至 2017 年底我国 LNG 接收站总接卸周转能力达 5640 万吨/年，根据在建及规划项目进度，我们预计到 2020 年底，LNG 接收产能有望达到 8270 万吨/年，较 2017 年底增长 46.63%。然而，虽然近年接收站建设有所提速，但仍大幅低于 LNG 进口量增速，且接收站建造周期较长，从开工到投产时间至少需要三年，经测算，2018 年我国接收站利用率需达到 85%才能完全满足 LNG 进口需求，2020 年利用率需达到 97%才能补足我国天然气供需缺口。预计 2020 年之前我国在建 LNG 接收站尚无法完全满足 LNG 进口需求，接收站仍属稀缺资源。
图表：我国 LNG 接收站产能预测（单位：万吨/年）
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图表：不同接收站利用率情景下我国接收站产能短缺缺口预测（单位：亿立方米）
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