一、乳制品行业收入利润增速回升，龙头表现突出
回顾乳制品行业表现，2017年前三季度，乳制品行业营业总收入801亿元，同比增长13.37%；归母净利润55亿元，同比增长12.12%。17年单三季度实现营业总收入285亿元，同比增长17.44%；归母净利润19亿元，同比增长40.08%。优质的龙头企业凭借品牌、产品和渠道优势，业绩表现突出，并有望继续保持良好的增长态势。
参考观研天下发布《2018-2023年中国乳制品产业市场规模现状分析与投资前景规划预测报告》
二、城镇化带动三四线乳品消费，渗透率提升成为新的增长点。
根据乳制品工业协会的统计，2016年中国人均饮奶量为36公斤/年，其中一二线城市的人均饮奶量为48公斤/年，但是三四线城市的人均饮奶量仅有15公斤/年，明显低于全国平均水平，具有较大的上升空间。另外，随着我国城镇化水平的提升，农村地区的收入和消费水平均有显著的提升，农村地区社会零售品总额增速自2012年起持续超过城市地区，消费能力显著提高。由于当前三四线城市乳品渗透率较低，未来乳制品进一步向三四线城市渗透将成为乳制品行业新的增长点。
三、二胎政策叠加奶粉配方注册制度，奶粉市场开始回暖
2016年为全面二胎政策第一年，我国新生儿新增131万人，人口出生率回升至12.95‰。我们预计未来人口出生率将持续回升，而未来两年内因为新生儿的增加预计将为奶粉市场带来150亿元左右的市场空间。另外根据行业内杂牌奶粉现存市场存量估算，奶粉注册制将淘汰市场上的中小杂牌奶粉企业，从而腾出150亿左右的市场空间，市场格局将更为良性。
回顾乳制品行业表现，2017年前三季度，乳制品行业营业总收入801亿元，同比增长13.37%；归母净利润55亿元，同比增长12.12%。17年单三季度实现营业总收入285亿元，同比增长17.44%；归母净利润19亿元，同比增长40.08%。优质的龙头企业凭借品牌、产品和渠道优势，业绩表现突出，并有望继续保持良好的增长态势。
参考观研天下发布《2018-2023年中国乳制品产业市场规模现状分析与投资前景规划预测报告》
图表：乳制品行业收入增速显著回升
图表：乳制品行业净利润增速显著回升
根据乳制品工业协会的统计，2016年中国人均饮奶量为36公斤/年，其中一二线城市的人均饮奶量为48公斤/年，但是三四线城市的人均饮奶量仅有15公斤/年，明显低于全国平均水平，具有较大的上升空间。另外，随着我国城镇化水平的提升，农村地区的收入和消费水平均有显著的提升，农村地区社会零售品总额增速自2012年起持续超过城市地区，消费能力显著提高。由于当前三四线城市乳品渗透率较低，未来乳制品进一步向三四线城市渗透将成为乳制品行业新的增长点。
图表：三四线地区人均饮奶量较低
图表：乡村社零增速持续高于城市地区
2016年为全面二胎政策第一年，我国新生儿新增131万人，人口出生率回升至12.95‰。我们预计未来人口出生率将持续回升，而未来两年内因为新生儿的增加预计将为奶粉市场带来150亿元左右的市场空间。另外根据行业内杂牌奶粉现存市场存量估算，奶粉注册制将淘汰市场上的中小杂牌奶粉企业，从而腾出150亿左右的市场空间，市场格局将更为良性。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
