今年以来据AC尼尔森数据，乳制品消费回暖明显，液态奶销售额同比增速从去年的2%大幅提升5.3pct至7.3%，其中三四线城乡上半年液奶消费增速更是高达9%，明显高于一二线城市。
图：今年以来液态奶销售加速明显
图：三四线城乡液态奶销售增速明显高于整体
这一加速究竟是昙花一现的短暂反弹还是新一轮成长周期的开端?
参考观研天下发布《2018-2023年中国乳制品行业市场运营现状调查与未来发展趋势预测报告》
我们认为答案是后者，未来三四线城乡消费能力的持续提升将带动行业整体重新进入一轮黄金发展期，具体原因有三:
1)中国社会二元化特征明显，城乡间消费水平不平衡情况突出，三四线城乡消费水平仍低，未来提升空间可观;
2)近两年以来三四线城市棚改货币化加速推进，助力居民实际购买力及消费水平迅速提升，成为消费复苏重要催化，且未来三年这一财富效应将持续扩大;
3)过去两年间乳制品供过于求的大环境下，终端促销及价格战极为激烈，大量的买赠活动使得乳制品实际获取价格明显降低，帮助三四线城乡居民乳制品消费习惯加速形成，未来仍将持续稳定进行乳制品消费。
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