中国食品农业需求增长预期放缓 未来发展更加依赖价值驱动

　　随着中国经济由外需向内需驱动的转换，经济增长质量和可持续性也将得到提升。总体来看，未来的食品、农业需求增长，与经济总体增长相类似，即由过去的数量驱动 ，逐渐转化为价值驱动 ,由吃得多 向吃得好转换。

　　从整个食品行业来看,未来一段时间，随着经济下行压力，食品行业发展增速和盈利水平将出现回落。以中国A股市场食品饮料行业73家上市公司为例，分析三年多来食品企业经营数据的变化，发现食品行业的营业收入和净利润同比增长都呈现出回落态势。2014 年 A 股 73家上市企业营收 3731 亿元，同比增 1%，净利润为487 亿元，同比降 8%，相比较于前几年，行业发展速度出现比较明显的下滑。

　　参考观研天下发布《2018-2023年中国农副食品市场运营态势及投资规划研究报告》

　　销售收入、净利润增速双双放缓; 盈利能力持续下降，毛利率、净利润率和 ROE 指标下降，整体费用率上升;存货占收入比例上升，现金流质量下降。
　　从食品农业细分领域来看，新常态 对食品和农业的下属子行业，带来一些结构性的变化：
　　1、在谷物和油籽消费中，稻谷和小麦整体持平,玉米和大豆继续增长,但增速放缓
　　稻谷和小麦作为口粮作物，需求的收入弹性低，总量上不会有太大的波动;但B2B的专用粉，尤其是应用在烘焙食品品类中，未来增长潜力要大于民用的通用粉。
　　玉米作为最主要的能量饲料，未来的需求增长预期会放缓。一方面，肉类消费已经渡过了高速增长期，基数已经很大。另一方面，品种繁育、饲养技术和规模化的提高，可以有效提高肉料比。与发达国家相比，中国每单位产出的动物蛋白，所需的饲料投入依旧偏高，尚有下降的空间。除了饲料，还有相当数量的玉米被用来制造酒精、淀粉及衍生品。而此类工业消费的下游产业，与GDP的增长具有很强的正相关性，随着经济放缓，这部分的需求受影响较大。
　　中国是玉米生产大国，总产量全球仅次于美国，位居第二，占全球总产量25%左右，产量超过2 亿吨。中国玉米生产区域虽然分布比较广泛，但辽宁、吉林、黑龙江及内蒙主产区生产了全国40%以上的玉米，上述地区常年玉米播种面积为1000-1400 万公顷，正常年份玉米产量6000-9000 万吨左右，是中国最大的玉米商品粮产地。其次，华北黄淮地区常年玉米播种面积为1000-1100 万公顷，正常年份玉米产量为6000 万吨左右，约占全国总产量30%。
　　豆粕作为最主要的蛋白饲料，其增长放缓的原因与玉米类似。另外，中国居民的人均食用植物油消费，已经超过了世界平均水平，未来增长预计也将放缓。而国内的油脂油料进口，依赖于海外供给，尤其是大豆和棕榈油。需求的放缓，也预示着未来的进口量，也将从过去的高速增长，进入一个稳定的中速增长空间。
　　2、在肉类消费中，猪肉的人均消费量已经达到较高水平，其增长已基本饱和;未来的消费增长将主要来自牛肉和禽肉，其中禽类的消费量可能由于相对较低的价格水平得到较大增长。
　　猪肉消费市场正在从对数量的追求转向对质量的追求。食品安全、产品多样化、营养和食用便捷等方面越来越被消费者重视。未来市场价值的增长将远远超过数量的增长速度。
　　中国人均禽肉消费量仍然很低，禽肉市场未来还有很大增长空间。目前,禽肉市场结构有待进一步调整，禽肉市场渠道也需产品创新的配合来进一步拓宽。目前,中国禽肉消费的瓶颈，主要是消费者在认知上对工业化生产的禽肉产品存在误解，如果突破瓶颈，增长速度可能会快于其它肉类品种。
　　牛肉人均消费量还很低，随着收入的提高，牛肉消费仍有很大增长空间。牛肉消费目前以饭店、快餐为主，但随着电商和连锁零售业的发展，牛肉正逐步走入家庭消费。
　　3、乳制品消费量将处于持续提升的过程中，但是整体消费量的增长趋缓。
　　考虑到城乡人均乳制品消费量由于城市化和收入水平造成的差异，消费总量趋缓的预期下将出现新的表现分化：高收入消费者将成为消费升级的主要推动力，从而推动乳制品消费价值的成长;中等收入的消费者将逐步进入消费升级的队伍，推动价值和消费量的增长，而低收入消费者的消费量则从无到有、从少到多，将主要将推动消费量的增长。
　　在乳制品消费总体放缓的背景下，近年来乳制品高端化的趋势非常明显，包括进口牛奶、奶酪和国内高端牛奶;而在婴幼儿配方奶粉领域，高端化的趋势和进口偏好则尤为明显，也凸显了部分消费者对于质量、安全性的要求不断上升，这个势头在未来仍将持续。
　　4、其他处于食品产业链下游的行业，由于需求的收入弹性更大，细分市场的结构性变化更加多样化。 
酒精类饮料如白酒、啤酒进入了个位数成长，未来在产品结构和渠道方面仍将面临一定挑战。葡萄酒受益于较低的基数、生活水平的提高，仍有广阔的成长空间。
　　伴随着国内老龄化程度的加剧、消费者对生活品质的关注，健康饮品将成为非酒精性饮料市场未来的主旋律之一。碳酸饮料的退烧，瓶装水、植物蛋白饮料的崛起正是顺应这一趋势。另外，随着千禧一代 成为主力消费群体，需求的多样化要求企业创新能力的提升，挖掘更多的细分品类，近两年大热的预调酒、清淡饮品正是顺应了市场细分化的趋势。
　　在餐饮行业，受到经济放缓和八项规定 反腐政策的影响，高端餐饮受到了严重的冲击。经过最近两年的转型升级，餐饮行业正在不断复苏。2015年前8月餐饮收入同比增长12.4%，增速重回两位数，主要得益于面向大众的中端餐饮的稳定发展。
　　随着国内冷链市场的进一步发展，食品企业将加大中央厨房的投入，为餐饮行业生产定制产品。食品企业面对众多餐饮客户，因而拥有规模效应，成本低于餐馆自己的中央厨房。
受益于中国人口老龄化，便利店市场的继续扩张，盒饭市场将继续崛起，白领人群的需求也将推进行业的发展。