案例及思考：卫计委医保谈判和重点国产创新药分析

 导读：案例及思考：卫计委医保谈判和重点国产创新药分析。我们把医保弹性理论应用到今年卫计委医保谈判中，我们发现抗肿瘤吉非替尼、埃克替尼其适应症患者只有10万人级别，但是选择了降价一半左右，这样的话需要患者容量扩大到四倍，收入端才能够翻一倍，考虑到整个非小细胞肺癌国内患者在50万人左右，EGFR突变就更少，所以以价换量的效应有限，但考虑到这两款药物均面临专利即将到期的问题，降价有助于及时抢占市场，同时我们关注到之前买五赠五的赠药活动推迟，其实降价幅度十分有限，而对于替诺福韦来言

参考《2016-2022年中国中医保健品行业竞争态势与盈利前景预测报告》

       我们把医保弹性理论应用到今年卫计委医保谈判中，我们发现抗肿瘤吉非替尼、埃克替尼其适应症患者只有10万人级别，但是选择了降价一半左右，这样的话需要患者容量扩大到四倍，收入端才能够翻一倍，考虑到整个非小细胞肺癌国内患者在50万人左右，EGFR突变就更少，所以以价换量的效应有限，但考虑到这两款药物均面临专利即将到期的问题，降价有助于及时抢占市场，同时我们关注到之前买五赠五的赠药活动推迟，其实降价幅度十分有限，而对于替诺福韦来言，选择降价一半左右，一方面是为了专利过期之后抢占市场，另一方面乙肝创新药的价格弹性巨大，每年0.6万的费用对应100万患者使用数量也可以实现60亿元的销售额。

       我们进一步分析认为，对于重点国产创新药，康柏西普眼用注射液的医保弹性最大，如果未来阿帕替尼适应症能够多批几个，随着潜在患者容量变大，其医保弹性也会相应增加。因此创新药及其企业，本次有望受益的企业为恒瑞医药（电磺酸阿帕替尼片）、康弘药业（康柏西普眼用注射液）和贝达药业（盐酸埃克替尼片）重点国产创新药医保弹性分析

       2009 年及以后获批大品种，也有望受益医保红利

       2010年新版目录以后，产品批文获取难度加大，但是同样的，上市公司获取的独家或者准独家产品，并且市场销售体量大，得到医生和患者认可的产品如果进入医保目录，则能够对于上市公司产生较大的业绩弹性。我们按照以下2个原则对所有2009年以后获批的产品进行了筛选（附录，表8、表9、表10）。1、独家或者准独家品种，即批准文号在3个及以下；2、产品已经有一定体量，新进其它省份医保将对上市公司产生较大的业绩弹性。

       按照这两个原则进行筛选后，化药企业包括恒瑞医药（电磺酸阿帕替尼片、艾瑞昔布片）、仙琚制药（匹多莫德颗粒、糠酸莫米松鼻喷雾剂）、信立泰（注射用比伐芦定、阿利沙坦酯片）、翰宇药业（注射用特利加压素）、人福药业（盐酸氢吗啡酮注射液）等拥有较多的获批独家准独家大品种；中药企业包括天士力（注射用重组人尿激酶原、注射用丹参多酚酸、痰咳净滴丸3个品种）、康缘药业（银杏二萜内酯葡胺注射液、龙血通络胶囊、苁蓉总苷胶囊、淫羊藿总黄酮胶囊和九味熄风颗粒5个产品）、济川药业（蒲地蓝消炎口服液）等拥有较多获批独家准独家大品种；生物药则利好康弘药业（康柏西普眼用注射液）。

       从医保乙类跃升到电类，同样受益明显

       除了关注可能进医保的潜力品种外，原有医保乙类向电类跃升的品种同样值得重点关注。主要原因有两点：① 成为医保电类品种后，报销比例提高到100%，有望促进产品的进一步放量。②国家目录中对电类药品不得调整，而对医保乙类品种，各地区可根据基金承受能力制定增补目录，调出或调入部分品种，数量不超过国家乙类目录的15%。部分国家乙类品种只在2/3的省市的医保目录中，成为电类品种后医保覆盖范围延伸至全国，也有利用产品的放量。

       重点关注进入2012版基药目录的医保乙类产品，此次有望调整为电类。基药是疗效确切价格适宜的药物，能够进入基层市场销售，2012版基药目录相比2009版增补了部分品种，一些医保乙类产品有望晋级为医保电类。我们对相关产品进行了筛选（附录，表11），包括康缘药业（桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏）、健民集团（小儿宝泰康颗粒、健脾生血胶囊）、天士力（养血清脑丸）、羚锐制药（通络祛痛膏）有望受益。

       企业重点品种有望乙类跃升电类分析

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