存贷款基准利率或将取消 银行业 “抢钱”大战正在白热化

          参考观研天下发布《2018年中国循环经济市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》

           据了解到，100万以上的大额存款利率上浮50%，一些中小行已经突破50%“红线”。银行存款流失、资金紧张是高息揽存的重要原因，但是背后还有重大货币政策即将尘埃落定：利率并轨之下，存贷款基准利率或将取消，而第一步正是“大额存单先行”。

           报告显示，79%的信贷官表示二季度吸储压力进一步上行，股份行中有70%信贷官表示吸储压力大幅提升，此外五大行53%的信贷官和城商行40%的信贷官赞同存款压力大幅上行。
          
           日前，央行等四部门发布资管新规。资管新规整治影子银行，导致表外资产回表，银行资金压力大增，资金荒出现，于是高息揽存“抢钱”。

           早在2013年，就已经确定利率市场化的步骤。当时我国贷款利率上浮、下浮线均已打开，贷款利率市场化基本完成，但是央行的基准利率仍然存在，如何与市场利率并轨呢？放开存款基准利率上限，市场较为一致的看法是，长期大额存单先行，短期小额存单随后。

           利率并轨就是利率完全由市场来决定，以前有央行官方的基准利率，各家银行根据官方利率上下波动，现在央行将不管上下波动幅度，完全交给金融机构自己来决定。

           未来中美利差收窄，将会加大人民币贬值和外汇占款流出压力，同时本不够安全的中美利差进一步收窄意味着，央行未来可能跟随美联储进行多次加息。影响中美利差走势的因素较多，其中最重要的是中美基准利差走势，其与中美利差走势呈正相关关系。

           央行货币政策新的组合拳“加息+降准“逐渐浮出水面。市场利率“加息”，从央行近期的操作可以看到，4月17日上午，央行公开市场开展MLF操作3675亿元，MLF操作利率3.30%，较上一次上调5BP，公开市场操作小幅加息。联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖认为，此次利率上调，是上次跟随美联储加息使用公开市场工具的滞后操作。此前，央行已经多次通过公开市场操作利率小幅上行，以应对美联储多次加息。

           市场利率多次小幅上调，多次“加息”，未来随着美联储加息将还会继续上调。而基准利率与市场利率并轨，存款利率上浮“加息”不可避免。

           未来央行还将多次进行降准，一是这次降准后大型金融机构法定准备金率仍高达14.5%，在全球属于很高的水平，未来仍有较大降准空间；二是近几年央行主要通过逆回购、MLF 等方式来提供基础货币，随着MLF 规模的增加央行公开市场操作难度上升，且抬升银行负债成本。未来MLF 规模预计仍高达4 万亿，仍需多次降准以替代存量MLF。