从美的并购小天鹅事件浅析我国白电市场前景

          10月23日，美的集团发布公告，拟以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅。本次合并实施完毕后，美的集团的控股股东仍为美的控股，最终实际控制人仍为何享健。

           根据公告，美的集团与小天鹅A的换股比例为1：1.2110，与小天鹅B的换股比例为1：1.0007。参照换股比例计算，美的集团为此次换股吸收合并发行的股份数量合计约为3.42亿股。

           本次换股吸收合并完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。美的集团因本次换股吸收合并所增发A股将申请在深交所主板上市流通。不过，此次交易尚需合并双方再次召开董事会审议通过，同时尚待中国证监会核准。

           有业内人士指出，同一控制下企业间的重组有效地减少了信息不对称引起的风险，换股吸收合并方式也成为现代企业规避财务风险的重要手段之一。美的和小天鹅同处白电市场，彼此具有一定可以整合协同的空间，两者合并后虽然中小投资者在上市公司的股比下降，但是实际控制人的股比也没有明显增强。目前白电市场也是属于产能过剩，竞争激烈的红海，两家上市公司换股合并可以减少成本开支，增强研发实力，这有利于企业和股东长期的利益。

           2017年白电市场增长势头较好，冰箱、空调、洗衣机销售额分别为927亿元、1987亿元和695亿元，同比增长分别为10.2%、13.3%和32.4%。2018年市场对白电销量较为悲观，2018年一季度冰箱、洗衣机、空调、冰柜零售额分别同比增长17.1%、15.0%、17.3%、18.5%，零售量分别同比增长2.2%、7.4%、22.7%、12.4%。据预测，2018年冰洗空三大白电销量突破35000万台，白电市场稳健增长可期。

          参考观研天下发布《 2018年中国白电市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测 》

 

           2016年，中国beplay下载软件 白电销售443亿元，占白电总零售额的14.9%，同比增长108.1%；2017年，中国beplay下载软件 白电预计销售额在709亿元左右，预计同比增长60%，高于白电整体市场增速，占比提升至23.9%；预计到2020年，智慧白电占比将达到45%。