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我国DMF行业开工率持续低于50% 产能过剩矛盾凸显 出口“量增价跌”

前言:

2022-2023年我国DMF行业经历扩能潮,2023年产能同比大增60.75%。不过到2024年其产能增长大幅放缓,同比增长仅2.91%。虽然我国DMF产能持续上升,但需求端却未能同步跟进,导致产能过剩明显,供需矛盾加剧。2023-2024年间,行业开工率持续低于50%,价格也一路下行。出口方面,我国DMF出口呈现“量增价跌”态势,2024年出口量同比增长21.74%,出口均价则同比下跌17.80%。

1.我国DMF下游消费以PU浆料为主

根据观研报告网发布的《中国DMF行业现状深度分析与投资前景研究报告(2025-2032)》显示,DMF(N,N-二甲基甲酰胺)是一种重要的化工原料,也是一种性能优良的溶剂。其具有沸点高、凝固点低、化学和热稳定性好等特点,能和水及大部分有机溶剂互溶,也被称为化工领域的“万能溶剂”。

DMF产业链上游包括二甲胺、一氧化碳和甲醇钠等原材料;中游为DMF生产,其是以甲醇钠作为催化剂,将一氧化碳与二甲胺在120℃、1.8MPa下合成而得;下游为应用领域,包括PU浆料、农药和医药中间体、电子、食品、染料等领域。从下游应用结构来看,PU浆料是我国DMF最主要的消费领域,2021年占比超过55%,其终端产品包括服饰、鞋帽、家具、箱包等日常消费品,需求与宏观经济景气度高度相关。

DMF产业链上游包括二甲胺、一氧化碳和甲醇钠等原材料;中游为DMF生产,其是以甲醇钠作为催化剂,将一氧化碳与二甲胺在120℃、1.8MPa下合成而得;下游为应用领域,包括PU浆料、农药和医药中间体、电子、食品、染料等领域。从下游应用结构来看,PU浆料是我国DMF最主要的消费领域,2021年占比超过55%,其终端产品包括服饰、鞋帽、家具、箱包等日常消费品,需求与宏观经济景气度高度相关。

资料来源:观研天下整理

资料来源:观研天下整理

数据来源:观研天下整理

2.DMF产能逐年递增,但增速显著放缓

2020年浙江江山18万吨DMF装置的关停对市场供给端造成显著冲击,导致DMF供应趋紧并推动价格持续攀升,2021年市场主流价格冲破1万元/吨大关。这一价格上涨趋势带动行业利润水平居高不下,进而刺激企业纷纷加大对DMF产线的投资力度。在此背景下,自2022年起我国DMF行业迎来扩能潮,2023年产能大幅上升至172万吨,同比增长60.75%;不过随着投产高峰期结束,到2024年其产能增长大幅放缓,约为177万吨,同比增长仅2.91%。

2020年浙江江山18万吨DMF装置的关停对市场供给端造成显著冲击,导致DMF供应趋紧并推动价格持续攀升,2021年市场主流价格冲破1万元/吨大关。这一价格上涨趋势带动行业利润水平居高不下,进而刺激企业纷纷加大对DMF产线的投资力度。在此背景下,自2022年起我国DMF行业迎来扩能潮,2023年产能大幅上升至172万吨,同比增长60.75%;不过随着投产高峰期结束,到2024年其产能增长大幅放缓,约为177万吨,同比增长仅2.91%。

数据来源:金联创、生意社、观研天下整理

3.DMF供给格局集中,华鲁恒升产能领先

当前,我国DMF供给格局集中,近三年产能CR3始终保持在55%以上的较高水平。2023年,随着华鲁恒升(新增15万吨产能)、鲁西化工(新增20万吨)和江西心连心(新增10万吨)三大龙头企业同步扩产,行业集中度进一步提升至59.88%。进入2024年,在头部企业完成上一轮扩产周期后,叠加贵州天福化工等新竞争者进入市场,行业集中度出现小幅回调,CR3微降至58.19%。从企业格局来看,华鲁恒升长期占据行业龙头地位,2024年产能达48万吨,占全国总产能的27.12%,稳居第一;鲁西化工以19.77%的产能占比位居第二。这两家头部企业合计贡献近半产能,展现出较强的市场主导力。

当前,我国DMF供给格局集中,近三年产能CR3始终保持在55%以上的较高水平。2023年,随着华鲁恒升(新增15万吨产能)、鲁西化工(新增20万吨)和江西心连心(新增10万吨)三大龙头企业同步扩产,行业集中度进一步提升至59.88%。进入2024年,在头部企业完成上一轮扩产周期后,叠加贵州天福化工等新竞争者进入市场,行业集中度出现小幅回调,CR3微降至58.19%。从企业格局来看,华鲁恒升长期占据行业龙头地位,2024年产能达48万吨,占全国总产能的27.12%,稳居第一;鲁西化工以19.77%的产能占比位居第二。这两家头部企业合计贡献近半产能,展现出较强的市场主导力。

数据来源:观研天下整理

数据来源:观研天下整理

数据来源:观研天下整理

4.DMF开工率不足50%,价格下跌

值得关注的是,我国DMF行业近年来呈现出明显的“扩张-过剩”发展特征。虽然我国DMF产能持续上升,但需求端却未能同步跟进,PU浆料、染料等传统下游领域受宏观经济环境影响增长乏力,导致产能过剩明显,供需矛盾加剧。2023-2024年间,我国DMF行业整体开工率持续低于50%。在此背景下,2023年和2024年我国DMF价格一路下行。以行业龙头华鲁恒升为例,2021年在供应紧张时期,其DMF市场均价攀升至13206元/吨的高位;然而随着产能过剩,其市场均价持续走低,至2024年降至4834元/吨,较2021年峰值下跌63.4%,价格腰斩过半。这种剧烈的价格波动不仅反映了DMF行业典型的周期性特征,更凸显出当前市场面临的结构性挑战。未来行业要实现健康发展,一方面需要合理控制产能扩张节奏,避免盲目投资;另一方面亟需加快新兴应用领域的市场培育,拓展新的需求增长点,以促进供需关系的再平衡。

值得关注的是,我国DMF行业近年来呈现出明显的“扩张-过剩”发展特征。虽然我国DMF产能持续上升,但需求端却未能同步跟进,PU浆料、染料等传统下游领域受宏观经济环境影响增长乏力,导致产能过剩明显,供需矛盾加剧。2023-2024年间,我国DMF行业整体开工率持续低于50%。在此背景下,2023年和2024年我国DMF价格一路下行。以行业龙头华鲁恒升为例,2021年在供应紧张时期,其DMF市场均价攀升至13206元/吨的高位;然而随着产能过剩,其市场均价持续走低,至2024年降至4834元/吨,较2021年峰值下跌63.4%,价格腰斩过半。这种剧烈的价格波动不仅反映了DMF行业典型的周期性特征,更凸显出当前市场面临的结构性挑战。未来行业要实现健康发展,一方面需要合理控制产能扩张节奏,避免盲目投资;另一方面亟需加快新兴应用领域的市场培育,拓展新的需求增长点,以促进供需关系的再平衡。

数据来源:华鲁恒升年报、观研天下整理

数据来源:华鲁恒升年报、观研天下整理

数据来源:Wind等、观研天下整理

5.DMF出口呈现“量增价跌”态势

我国是全球最大DMF生产国,早已实现自给自足,近年来其进口量始终很小,不超过0.2万吨。相比之下,其出口较多,且自2023年起逐年递增,2024年约为12.88万吨,同比增长21.74%。这一增长主要得益于两方面因素:从供给端看,国内产能过剩促使企业积极开拓国际市场;从需求端看,东南亚制造业发展带来的PU浆料基础需求增长,以及欧盟电子产业对高纯度DMF的稳定采购,共同构成了出口增长的主要动力。值得注意的是,近年来我国DMF出口均价呈现先扬后抑走势,2024年降至4425.68元/吨,同比下跌17.80%。这一变化主要源于国际市场竞争加剧,特别是印度等新兴生产国凭借成本优势抢占中东市场,迫使我国出口企业不得不下调报价以维持市场份额。这种“量增价减”的出口格局,既反映了我国DMF产业的国际竞争力,也凸显出在全球产能扩张背景下所面临的价格压力。

我国是全球最大DMF生产国,早已实现自给自足,近年来其进口量始终很小,不超过0.2万吨。相比之下,其出口较多,且自2023年起逐年递增,2024年约为12.88万吨,同比增长21.74%。这一增长主要得益于两方面因素:从供给端看,国内产能过剩促使企业积极开拓国际市场;从需求端看,东南亚制造业发展带来的PU浆料基础需求增长,以及欧盟电子产业对高纯度DMF的稳定采购,共同构成了出口增长的主要动力。值得注意的是,近年来我国DMF出口均价呈现先扬后抑走势,2024年降至4425.68元/吨,同比下跌17.80%。这一变化主要源于国际市场竞争加剧,特别是印度等新兴生产国凭借成本优势抢占中东市场,迫使我国出口企业不得不下调报价以维持市场份额。这种“量增价减”的出口格局,既反映了我国DMF产业的国际竞争力,也凸显出在全球产能扩张背景下所面临的价格压力。

数据来源:海关总署、观研天下整理

数据来源:海关总署、观研天下整理

数据来源:海关总署、观研天下整理(WJ)

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