煤电行业矛盾不断升级

 09年煤炭订货会可能的三种结果与一个事实。煤电各从自己的利益出发各执一词，但目前不利于煤炭企业的最大核心问题是市场煤价已经跌至08年合同价格附近，且仍有下跌空间。我们难以对最终的结果做出准确判断，但推测有三种能达到纳什均衡的博弈结果：一是合同价按照煤炭企业意愿小幅上涨，如果市场价格跌破合同价，电力企业的最优策略选择是不执行合同而转购市场煤；二是参照市价确定合同价，同时在合同添加附加条款，市场价格变化时合同价亦随之调整或定期调整，这是最公平、最有可能的结果；三是按照电力企业意愿下调合同煤价。

　　无论哪种博弈结果的出现，可能都会导致一个事实：2009年将实现市场价与合同价事实上的接轨。

　　09年的合同价格公司之间差异会比较大。由于2008年煤炭市场变化幅度太大，各公司合同价格执行情况不同，而各公司08年合同价格调整与否、调整幅度决定了09年的谈判基数不同，因而与以往年度各公司煤价同涨同跌的局面不同，09年各公司的合同价格上涨或下跌的方向、涨跌幅不尽相同。

 

　　2002年国家放开电煤市场指导价后，电价未同步放开，两个行业之间的矛盾不断升级。这种脆弱的关系，随着近年煤炭价格的飙升，变得更加不堪一击。今年国家两次调整上网电价，仍不足以解决发电企业的亏损问题。全国不少地方因为电力形势紧张导致拉闸限电，更昭示着这种不稳定关系所带来的隐患与危机。

　　尽快建立煤炭和电力市场化运作机制，才是解决和协调煤电关系的最好手段。而通过理顺煤电价格机制等为主的多种方式，协调煤电关系的时机在当前形势下已然隐现。

　　首先，煤电一体化进程加快。按照发电企业和相关人士的设想，煤电是相互联系密切的上下游产业，破解煤电矛盾，需要推进多种形式的煤电联合，构建各种层次的“利益共同体”，形成风险共担、利益均沾的合作格局。

　　此前，一些煤炭企业就提出过这种设想，但当时效益良好的发电企业并不缺煤，而并购煤炭企业还可能造成财务上的负担，所以这种设想并没有大规模实施。之所以现今这种提法重新浮出，主要还是市场主体意识到，在煤炭价格之外，更重要的还是要确保电煤稳定供应。

　　其次，供求关系趋于缓和。此轮电煤价格上涨一方面是由资源价格上涨所带动，同时也是由于大量中小煤矿关停，煤炭供应不足导致。据权威部门统计，随着电煤供应增长，从9月份开始，部分地区拉闸限电量已有所下降。

　　有关专家指出，相信明年电力需求也能够得到满足，电煤供求形势将有所缓解，因而煤炭价格将会松动，这将导致煤炭企业寻求与电力企业合作共赢的意愿出现，也能给予双方更多的协调空间。

　　第三，煤炭企业将着眼于长期利益。尽管目前来看，煤炭业务具有相当高的毛利率，但对于周期性行业而言，不能仅看一时的盈利情况，应当有“晴带雨伞，饱备饥粮”的意识。而随着电力价格上调，电力业务的吸引力也将增强。

　　第四，CPI涨幅回落利于资源价格改革。调整电力价格主要还是要考虑通货膨胀率的变动，近两年通货膨胀率高企，成为电力价格体制改革难以顺利推进的一个重要原因。近几个月CPI涨幅持续回落，为理顺电力价格机制提供了契机。

　　第五，电力体制改革继续前行。从政府层面看，目前有关部门正在推动输配电价、差别电价等多项政策的完善。这些措施有望从电力运输和消费等角度，解决过去电力价格改革中的一些难点问题。

　　随着当前电网企业主辅分离工作推进，电网建设全面拉开，竞价上网充分实施，直购电广泛试点，这些将有助于形成相对灵活的电力价格。而针对煤炭交易市场秩序和环境的治理，也能够为理顺煤炭价格奠定一定基础。