得益于我国房地产行业发展和室内装饰工程市场的崛起，电工电器行业近年来发展迅速，年均增长率超过 20%。许多外资品牌电器制造厂商如奇胜、松下、西门子、Shneider 等纷纷进入中国市场，通过兼并、合资等方式在中国生产电工电器产品，国产低压电器厂商也纷纷进入电工电器产品领域。目前，中国已经成为全球最重要的电工电器制造基地。
以正泰电器为例，于 2012 年收购了正泰集团持有的电工电器业务，增加了在beplay下载软件 楼宇、家居等提供系列产品及系统解决方案的能力。目前，公司在电工电器的传统的开关、开关附件、移动插排领域产品门类齐全，并涉足了 LED 照明、指纹锁等beplay下载软件 家居领域。
图表：正泰电器电工电器类产品
图表来源：公开资料整理
由于电工电器产品与室内装饰市场密切相关，我们以国内家装市场的规模增速和龙头公司相关产品近年的收入增速作为行业参考。根据建筑装饰协会统计数据，2017 年我国家装市场规模达到 1.9 万亿，2011-2017 年间复合增速将近 10%。建筑电器已经成为正泰电器的重点增长点，2016 年公司建筑电器产品实现营业收入 10.6 亿元，同比增长 7.38%；2011-2016 年间复合增长率达到 14%以上。
图表：国内家装市场规模（亿元）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国继电器市场分析报告-行业深度分析与投资前景研究》
图表：正泰建筑电器复合增速 14%
图表来源：公开资料整理
综合参考家装市场未来规模增速、主要厂商近年来相关产品销售增长情况及我们对于电工电器线上线下渠道调研，我们预估未来几年电工电器产品的需求增速有望保持在 10%以上。
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