2017年中国纯碱行业准入标准与价差走势分析（图）

          纯碱的生产工艺主要有氨碱法和联碱法，两种工艺均在生产过程中有大量废水废渣排放，环保压力较大。近年来随着我国环保整治力度的加大，纯碱行业环保压力亦不断提升，企业生产开工受到较大冲击，导致供给受限，推动了纯碱价格的上涨。未来我国环保整治力度加大将是长期趋势，迫使行业落后产能不断退出，推动行业产能的持续收缩。

表：17年以来纯碱企业停产、检修统计

          随着环保政策力度的提升与企业环保成本的上升，未来纯碱行业产能大幅扩张的可能性较小。根据纯碱领域行业准入标准，氨碱厂设计能力不得小于120万吨/年，联碱厂设计能力不得小于60万吨/年。中、东部地区，西南地区不再审批新建、扩建氨碱项目；西北地区不再审批新建、扩建联碱项目。这使得纯碱行业进入门槛大幅提升，未来行业产能扩张的空间不大。

          参考观研天下发布《 2018-2023年中国纯碱行业发展现状分析与投资发展趋势研究报告 》

表：纯碱行业准入标准

          受益于供需形势的好转，纯碱价格自2016年以来逐步上涨。根据卓创资讯数据，目前轻质、重质纯碱价格分别为2300元/吨和2500元/吨，创近年来新高。由于原盐价格相对稳定，纯碱价差大幅扩大，纯毛利超700元，创2011年以来的新高，企业盈利明显好转。

图：纯碱、原盐价格价差走势

         随着未来新增产能的放缓以及环保监管的持续收紧，未来我国纯碱供给预计将继续保持偏紧态势。在国内需求提升及出口增长等因素带动下，我国纯碱行业供需紧张的态势有望延续，开工率预计将进一步提升至95%左右，推动行业景气保持在较高水平，企业盈利有望继续提升。