参考中国报告网发布《2017-2022年中国网络游戏产业专项调查及投资价值评估报告》
页游：页游平台开服数环比小幅下降，主要受 6 月在校生复习迎考期影响。
各公司主打游戏，三七互娱《传奇盛世》、《大天使之剑》月开服数基本趋于稳定；恺英网络代理的《蓝月传奇》仍然位居月开服数之冠，月开服数较去年同期有所下滑，但公司今年新增代理的《梁山传奇》已位列月开服榜第 13，成为业绩增量；游族网络《盗墓笔记》已经进入衰退期。
各大页游公司上半年上线新游较少，预计下半年在新游的推动下页游收入将有所提升。
端游：网吧端游启动次数继续下滑。
目前，端游市场已进入存量博弈阶段，只有真正的大 IP 新游才能加入竞争。完美世界代理的国服《CS：GO》在 5 月进行了一轮实名认证的免费推广后网吧排名跃升 52 位，整体热度有了质的飞跃，是近期加入端游存量市场竞争的一大力作。作为目前全球热度最高的 FPS 端游，预计在各项相关电竞赛事的推动下，游戏热度仍有较大的提升空间。
手游：
①月活跃用户向超级 App 集中：
《王者荣耀》作为唯一一款月活跃用户超过 1.8 亿人的手机游戏，MAU 同比增长 148.70%，用户月均使用时长同比增长 132.1%，平均每用户月使用时长超过 15 小时，超过许多重度 RPG 游戏的水平。
《王者荣耀》挤占了玩家更多的游戏时间，其余手机游戏受其影响 MAU 多有不同幅度下滑。
②轻度电竞iOS 畅销榜名下滑，其他品类较稳定：
受《王者荣耀》野蛮生长影响，轻度电竞游戏的流水收入受冲击较大。轻度电竞游戏玩家付费能力均衡，MAU 的减少直接导致收入同比减少。而重度 RPG 游戏普遍存在2:8 原则，即 20%的核心用户贡献了游戏 80%的流水，外延用户的流失对游戏本身的收入影响并不明显，端改手吉比特《问道》、完美世界《诛仙》畅销排名较为稳定。
三七互娱《永恒纪元》始终以买量运营导入新增用户，在畅销榜排名稳定在前 20，其可持续的买量模式彰显出公司的良好资金实力与强运营能力。
③SLG 游戏国内热度提升，新游开始发力：
智明星通《列王的纷争》中国区排名上浮，新游戏中浙数文化《权倾三国》、博瑞传播的《战地指挥官》均采用了 SLG 的玩法，成为 2 季度少数进入畅销榜 Top100 的新游。
7 月，各大公司新产品开始发力，完美世界《射雕英雄传 2》、掌趣科技《魔法门英雄无敌》、游族网络《军师联盟》均位列榜单前列。
④看好具有全球化海外发行能力的公司：
地区不同，进入海外市场的难度也大不相同。进入韩国、东南亚、港台地区的难度相对较低，而进入美国、日本、欧洲则需在设计游戏的阶段就进行相应的调整。
目前，真正进行了全球化的推广发行、并取得了一定成绩的上市公司手游作品有游族网络《狂暴之翼（LOD）》以及智明星通《列王的纷争（COK）》。考虑到北美、日本、西欧三个地区占据了全球手游市场近半的市场份额，我们更看好真正拥有全球化发行能力的游戏公司。
手游公司在今后需要面对一个新的课题：
如何从《王者荣耀》这样的超级 IP 的影响下获取优质客户。
我们认为，一个差异化的用户运营策略是行之有效的。《王者荣耀》从用户属性看主要集中于有社交需求的较为年轻的游戏用户，而付费能力强的成年鲸鱼玩家并非《王者荣耀》特别针对的用户类型。
但对于主要推行买量模式的重度 ARPG 游戏以及端改手的重度 RPG 游戏来说，一定程度上其运营策略是围绕那些鲸鱼玩家进行的，这一运营策略带来的是此类用户较高的用户粘性与高用户付费水平。
我们认为，今后这种类型的游戏仍是突破《王者荣耀》封锁，打造高流水游戏的可行方案之一。另外，海外市场头部游戏集中度较低，渠道资源的竞争相对较为公平，我们也看好重点布局海外市场的游戏公司发展前景。
建议关注：“端改手”成功的完美世界（002624）、吉比特（603444），主打买量推广的三七互娱（002555），全球化运营能力强的游族网络（002174）、中文传媒（600373）。
页游：页游平台开服数环比小幅下降，主要受 6 月在校生复习迎考期影响。
各公司主打游戏，三七互娱《传奇盛世》、《大天使之剑》月开服数基本趋于稳定；恺英网络代理的《蓝月传奇》仍然位居月开服数之冠，月开服数较去年同期有所下滑，但公司今年新增代理的《梁山传奇》已位列月开服榜第 13，成为业绩增量；游族网络《盗墓笔记》已经进入衰退期。
各大页游公司上半年上线新游较少，预计下半年在新游的推动下页游收入将有所提升。
端游：网吧端游启动次数继续下滑。
目前，端游市场已进入存量博弈阶段，只有真正的大 IP 新游才能加入竞争。完美世界代理的国服《CS：GO》在 5 月进行了一轮实名认证的免费推广后网吧排名跃升 52 位，整体热度有了质的飞跃，是近期加入端游存量市场竞争的一大力作。作为目前全球热度最高的 FPS 端游，预计在各项相关电竞赛事的推动下，游戏热度仍有较大的提升空间。
资料来源：互联网
手游：
①月活跃用户向超级 App 集中：
《王者荣耀》作为唯一一款月活跃用户超过 1.8 亿人的手机游戏，MAU 同比增长 148.70%，用户月均使用时长同比增长 132.1%，平均每用户月使用时长超过 15 小时，超过许多重度 RPG 游戏的水平。
《王者荣耀》挤占了玩家更多的游戏时间，其余手机游戏受其影响 MAU 多有不同幅度下滑。
数据来源：中国统计数据库
②轻度电竞iOS 畅销榜名下滑，其他品类较稳定：
受《王者荣耀》野蛮生长影响，轻度电竞游戏的流水收入受冲击较大。轻度电竞游戏玩家付费能力均衡，MAU 的减少直接导致收入同比减少。而重度 RPG 游戏普遍存在2:8 原则，即 20%的核心用户贡献了游戏 80%的流水，外延用户的流失对游戏本身的收入影响并不明显，端改手吉比特《问道》、完美世界《诛仙》畅销排名较为稳定。
三七互娱《永恒纪元》始终以买量运营导入新增用户，在畅销榜排名稳定在前 20，其可持续的买量模式彰显出公司的良好资金实力与强运营能力。
③SLG 游戏国内热度提升，新游开始发力：
智明星通《列王的纷争》中国区排名上浮，新游戏中浙数文化《权倾三国》、博瑞传播的《战地指挥官》均采用了 SLG 的玩法，成为 2 季度少数进入畅销榜 Top100 的新游。
7 月，各大公司新产品开始发力，完美世界《射雕英雄传 2》、掌趣科技《魔法门英雄无敌》、游族网络《军师联盟》均位列榜单前列。
④看好具有全球化海外发行能力的公司：
地区不同，进入海外市场的难度也大不相同。进入韩国、东南亚、港台地区的难度相对较低，而进入美国、日本、欧洲则需在设计游戏的阶段就进行相应的调整。
目前，真正进行了全球化的推广发行、并取得了一定成绩的上市公司手游作品有游族网络《狂暴之翼（LOD）》以及智明星通《列王的纷争（COK）》。考虑到北美、日本、西欧三个地区占据了全球手游市场近半的市场份额，我们更看好真正拥有全球化发行能力的游戏公司。
手游公司在今后需要面对一个新的课题：
如何从《王者荣耀》这样的超级 IP 的影响下获取优质客户。
我们认为，一个差异化的用户运营策略是行之有效的。《王者荣耀》从用户属性看主要集中于有社交需求的较为年轻的游戏用户，而付费能力强的成年鲸鱼玩家并非《王者荣耀》特别针对的用户类型。
但对于主要推行买量模式的重度 ARPG 游戏以及端改手的重度 RPG 游戏来说，一定程度上其运营策略是围绕那些鲸鱼玩家进行的，这一运营策略带来的是此类用户较高的用户粘性与高用户付费水平。
我们认为，今后这种类型的游戏仍是突破《王者荣耀》封锁，打造高流水游戏的可行方案之一。另外，海外市场头部游戏集中度较低，渠道资源的竞争相对较为公平，我们也看好重点布局海外市场的游戏公司发展前景。
建议关注：“端改手”成功的完美世界（002624）、吉比特（603444），主打买量推广的三七互娱（002555），全球化运营能力强的游族网络（002174）、中文传媒（600373）。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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