近期金融监管出现放松趋势的相关文件和事件
参考观研天下发布《2019年中国金融IT市场分析报告-行业供需现状与投资战略研究》
时间 |
发布机构 |
文件/事件 |
主要内容 |
2018年 9月 |
证监会 |
提出完善上市公司股份回购制度修法建议 |
调整内容包括增加股份回购情形、完善股份回购决策程序、建立库存股制度等3个方面。 |
2018年 10月 |
证监会 |
“小额快速”并购重组审核机制 |
针对不构成重大资产重组的小额交易，推出“小额快速”并购重组审核机制，直接由上市公司并购重组审核委员会审议，简化行政许可，压缩审核时间。 |
2018年 11月 |
证监会 |
《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》 |
一是明确使用募集资金补充流动资金和偿还债务的监管要求；二是对一定条件下的再融资时间间隔的限制由之前的18个月修改为原则上不得少于6个月。 |
2018年 12月 |
中金所 |
股指期货交易标准三项调整 |
一是将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约 50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。 |
2019年 2月 |
证监会 |
《证券公司交易信息系统 外部接入管理暂行规定（征求意见稿）》 |
证券公司可为符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定，且自身存在合理交易需求的专业投资者提供交易信息系统外部接入服务，考量以往非规范交易信息系统外部接入出现的风险隐患及存在问题，借鉴成熟市场经验，引导证券公司在安全、合规的前提下，为机构投资者合理化需求提供外部接入服务。 |
2019年 2月 |
证监会 |
《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》 |
通知表明公募基金采用券商结算模式由试点转为常规。券商结算模式将增加券商系统在基金交易环节的交易、结算和托管功能，承担了交易监控和验资验券角色。 |
1、 沪伦通CDR
沪伦通交易模式采取做市商的混合交易制度，核心在于跨境转换系统a和做市商制度。券商的核心业务都需要进行相应的改造，包括经纪业务系统的前台、中台、后台；自营和资管业务的登记、估值、投资、结算系统，同时销售和风控等系统也会进行相应的改造。平均单价100万元左右。
机构 |
数量 |
单价（万元） |
增量收入（万元） |
做市商 |
57 |
120 |
6840 |
券商 |
129 |
15480 |
|
公募基金 |
113 |
13560 |
|
合计 |
|
|
35880 |
2、科创板
以新三板作为对照，预期各金融机构会增加科创板的交易、结算、估值、风控等模块。目交易模块普遍上线，后续是经纪模块等。
3、券商结算模式的切换
（1）新增的业务系统部署在券商侧，基金交易经由券商系统才连接到交易所；
（2）转移的业务系统是原本银行负责托管和结算的功能模块会被消减，转移至券商。增量的系统需求主要在券商，银行侧消减，基金侧可能会适当的简化或保持原样。根据草根调研结果一套系统单价按照800万元（软件占300多万，其余为硬件投入）。
4、MOM系统
MOM的IT系统需求主要在母基金管理人端，涉及交易、风控、绩效管理和报表管理模块的改造。合格的子基金管理人，应也该配备相应的后台支持条件，包括配有证监会认可的信息传递方式。
5、资管新规下增量IT需求
银行资管体量大，却存在刚性兑付、多层嵌套、流动性管理不善等问题，尤其是表外业务管理仍较为薄弱，表内外风险可能会出现交叉感染。2017 年 11 月 17 日，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称资管新规)。资管新规是对资产管理行业的以此全面规范，其主要内容包括打破刚兑、净值管理、提高投资者门槛、严格控制嵌套、统一杠杆比例以及规范资金池业务六大方面。
金融机构类型 |
机构数量 |
IT系统改造/建设数量 |
改造/新建单价 （万元） |
总需求 （亿元） |
|
银行 |
大型规模 |
200 |
5 |
60 |
6 |
中小型规模 |
2000 |
5 |
20 |
20 |
|
银行资管子公司 |
27 |
1 |
600 |
1.62 |
|
证券公司 |
129 |
2 |
30 |
0.774 |
|
期货公司 |
149 |
2 |
30 |
0.894 |
|
公募基金 |
113 |
3 |
40 |
0.678 |
|
保险 |
414 |
2 |
30 |
2.484 |
|
信托 |
63 |
3 |
40 |
0.756 |
|
合计 |
|
|
|
26.147 |
|
市场竞争格局基本稳定
金融IT中，银行IT未来市场增量空间主要在中小银行，主要是因为大型银行自建IT团队成为主流趋势，挤压银行IT市场空间。
非银IT包含证券、基金、期货等，其中恒生电子占据绝对龙头地位。根据公司公告，顶点软件在集中运营、CRM领域国内领先，已经覆盖国内70%以上证券公司。金证股份在互联网渠道营销、估值核算系统、投资决策管理等产品拥有领先优势。赢时胜主要在资管IT方面有一定优势。金融信息服务领域，同花顺和东方财富平分秋色，流量变现收入。
从研发投入占比，恒生电子、赢时胜、同花顺居于前三；从预收款占比来看，顶点软件、同花顺和恒生电子居于前三，综合二者，恒生电子和同花顺在行业里竞争力较强。
同花顺和东方财富能力上的差异，有望在未来反映到市场份额上，未来同花顺有望继续赶超东方财富。
分类 |
代表性公司 |
非银 IT |
恒生电子、金证股份、顶点软件、赢时胜 |
银行 IT |
长亮科技、润和软件、宇信科技 |
IT 硬件 |
银之杰、新大陆、新北洋 |
金融信息服务 |
同花顺、东方财富、大智慧 |
资料来源：证监会，观研天下整理，转载请注明出处（TC）
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