参考观研天下发布《2018年中国复合水泥行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
从产量来看，水泥增速保持“弱波动”态势：2018年1-6月全国水泥产量10.0亿吨，同比增速-0.6%（1-5月累计增速-0.8%，6月单月同比增长0.4%）。
短期来看，产量数据既可以反映需求，也可以代表供给；我们需结合库存、价格等数据来综合判断供需场景，量的“弱波动”主要来自供给：
6月份淡季以来，水泥库容比一直保持在较低位置（据数字水泥网数据，2018年7月13日全国水泥平均库容比为58%），6-7月份淡季水泥价格下滑幅度很小，淡季不淡特征明显，行业供需场景：受益于前期错峰生产和淡季环保停产、协同停产等因素行业供给一直处于收缩态势，而整体需求相对平稳，行业供需关系依然偏紧，体现为反应行业动态供需关系的库容比数据一直在绝对值较低水平，从而出现水泥价格淡季不淡，行业今年以来的供需场景仍然是供给收缩+需求平稳。
从产量来看，水泥增速保持“弱波动”态势：2018年1-6月全国水泥产量10.0亿吨，同比增速-0.6%（1-5月累计增速-0.8%，6月单月同比增长0.4%）。
图表：1-6月水泥累计产量同比-0.6%
图表来源：公开资料整理
短期来看，产量数据既可以反映需求，也可以代表供给；我们需结合库存、价格等数据来综合判断供需场景，量的“弱波动”主要来自供给：
6月份淡季以来，水泥库容比一直保持在较低位置（据数字水泥网数据，2018年7月13日全国水泥平均库容比为58%），6-7月份淡季水泥价格下滑幅度很小，淡季不淡特征明显，行业供需场景：受益于前期错峰生产和淡季环保停产、协同停产等因素行业供给一直处于收缩态势，而整体需求相对平稳，行业供需关系依然偏紧，体现为反应行业动态供需关系的库容比数据一直在绝对值较低水平，从而出现水泥价格淡季不淡，行业今年以来的供需场景仍然是供给收缩+需求平稳。
图表：全国水泥库容比（%）
图表来源：公开资料整理
图表：全国水泥价格高位震荡（元/吨）
图表来源：公开资料整理
图表：全国水泥新建产能（万吨/年）
图表来源：公开资料整理
图表：水泥行业各省停产情况一览
图表来源：公开资料整理
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（YZ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
