一、系统市场增量与受益公司
我国汽车热管理市场已经有800亿，2020年可望达到1000亿元。传统乘用车热管理单车价值2000元左右，商用车热管理单车价值5000元左右。传统热管理市场发展较为成熟，乘用车上价值量较小，商用车年产量较小，造成了整体行业关注度不高，但将近千亿的市场规模巨大。
新能源车热管理系统单车价值5000元，新增市场超100亿，三年翻三倍。
新能源车热管理价值量有显著的提高，是攸关安全、性能、寿命的关键系统，随着电池高能量密度趋势，必然会加大投入；且是一个随着新能源整车增长而增长的纯增量市场，我国新能源车2017年产量79.4万辆，热管理市场34亿元；预计2020年产量达到225万辆，市场达到113亿。
电池系统热管理是完全新生的系统，单车价值约2000元。主要功能有：1）在电池温度低时进行预热，确保电池的充放电性能及安全性；2）在电池高温时冷却，防止热失控事故；3）减小电池组间温差，能够提升电池的寿命与效率。
热泵系统是未来驾驶舱空调的发展方向，单车价值约3300元。热泵系统能够把热量从温度低的地方搬运到温度高的地方，从而达到夏天制冷冬天制热的效果，优点在于高度集成化和高能效表现，但目前成本较高，需要配备特殊的压缩机和额外的电子膨胀阀及热交换器，只有少数车辆装配。
具有热管理整车系统或子系统集成能力的供应商将会受益，如：奥特佳，收购的空调国际本身就是全球热管理系统供应商，与奥特佳压缩机业务发挥协同作用，向模块化系统化趋势发展。
图表：我国新能源车热管理市场增量（亿元）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国新能源车市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测》
图表：新能源汽热管理子系统2020年市场增量（亿元）
图表来源：公开资料整理
二、新生零部件与受益公司
新能源车热管理新生零部件单车价值3000元，新增市场近70亿元。新能源车围绕动力电池展开的电池热管理及电气化空调系统，新生零部件如电动压缩机、PTC加热器、电子水泵、电池冷却器、冷却板、电子膨胀阀，预计2020年新增市场近70亿元。
电池系统新生的零部件有：电池冷却器、电子膨胀阀、电子水泵、冷却板。
空调制冷动力源由发动机皮带变成了动力电池，压缩机变成了电动压缩机，单个价值约1500元。
空调热源由发动机余热变成了电力加热，新增了PTC加热器。目前由于成本低、结构简单、工作稳定，PTC是主流方案，但能耗巨大，暖风空调造成续航减少三成甚至一半。
具有关键零部件配套能力的供应商将会受益，如：奥特佳，压缩机的龙头企业；三花智控，电子膨胀阀、四通阀、微通道换热器的全球龙头企业；银轮股份，热交换器龙头企业。
图表：新能源车热管理零部件2020年市场增量
图表来源：公开资料整理
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