餐饮占比持续提升是调味品消费量长期增长重要动力。展望明年，过去几年经济平稳发展、棚改货币化等因素对低线市场消费者带来的财富效应仍将继续，预计餐饮业仍会保持较高景气度，调味品行业也将受益于此保持销量的快速增长。长期来看，人均餐饮支出的持续提升将会为调味品行业提供稳健的增量需求。据欧睿数据，目前餐饮渠道调味品消费量占比已超过55%，若具体到酱油、耗油等细分品类，餐饮消费占比更高；而从餐饮和家庭调味品用量的对比来看，餐饮渠道人均调味品消费量高出家庭消费50%以上，因此餐饮占比提升会带动整体消费量上升。从我国餐饮业发展阶段来看，目前人均餐饮支出占人均食品支出比例约7%，远显低于美国、日本等发达国家40-50%的水平；而且中国城乡发展差距较大，根据我们的估算，城镇居民人均餐饮支出有望达到农村人均的三倍以上，在目前一二线城市餐饮业欣欣向荣的背景下，三四线及乡镇市场餐饮业发展空间广阔，而随着这部分消费人群由在家做饭转为外出就餐，调味品消费量会随之自然提升。
参考观研天下发布《2018-2023年中国调味品产业市场竞争现状调查与未来发展前景预测报告》
高端新品层出不穷，产品创新引领的结构升级仍将继续。随着行业发展逐渐成熟，龙头企业也在纷纷加快产品创新的速度以寻求新增长点，以酱油行业为例，从过去的老抽到生抽到如今的鲜酱油和零添加高端酱油等，新品类既能够匹配消费升级趋势实现产品吨价提升和结构优化，也有利于率先推出的企业进一步扩大其竞争优势，如今年极为火爆的味极鲜作为鲜酱油大单品表现十分突出，海天味极鲜已是10亿级别大单品，厨邦味极鲜今年销售也有望突破2亿，两者均是公司现有产品中的重要单品，并且明年仍然有望保持快速增长。预计未来产品创新和重点单品培育仍会是龙头企业实现产品结构升级并放大竞争优势的重要战略，行业整体均价也将受益于此实现稳步提升。
图：调味品下游消费结构
资料来源：观研天下整理
图：各国人均餐饮支出占食品支出比重
资料来源：观研天下整理
高端新品层出不穷，产品创新引领的结构升级仍将继续。随着行业发展逐渐成熟，龙头企业也在纷纷加快产品创新的速度以寻求新增长点，以酱油行业为例，从过去的老抽到生抽到如今的鲜酱油和零添加高端酱油等，新品类既能够匹配消费升级趋势实现产品吨价提升和结构优化，也有利于率先推出的企业进一步扩大其竞争优势，如今年极为火爆的味极鲜作为鲜酱油大单品表现十分突出，海天味极鲜已是10亿级别大单品，厨邦味极鲜今年销售也有望突破2亿，两者均是公司现有产品中的重要单品，并且明年仍然有望保持快速增长。预计未来产品创新和重点单品培育仍会是龙头企业实现产品结构升级并放大竞争优势的重要战略，行业整体均价也将受益于此实现稳步提升。
图：龙头企业重点高端单品展示
资料来源：观研天下整理
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