我们试图参考报告的思路，构建中国创新药投资回报率 IRR 模型，去量化的思考在中国做创新药的投资回报率究竟几何。
想要搭建该 IRR 模型需要解决四个问题，1.我国创新药的研发成本分布；2.我国创新药研发的时间分布；3.我国创新药研发的成功概率；4.我国创新药上市之后的收入预测。
其中第 4 个问题收入预测最为简单，市场上已经有一套成熟的从患者流入手的收入预测方法。然而对于前三个问题还没有比较清楚的分析，这里我们借鉴了美国塔夫茨大学的约瑟夫迪马斯（Joseph A.DiMasi）教授的研究方法与思路。Dimasi 教授领导的研究团队自 1976 年开始对全球创新药的研发成本进行了系统的分析、追踪，定期发布新药研发平均费用的报告，在全球医药研发领域具有独一无二的权威性。
我们根据公司公告披露的研发费用以及 Dimasi 论文介绍的方法，对最近几年国内获批上市的代表性产品进行了投资回报率测算，净现金流比率=净利率+折旧摊销率。关于研发成本分布的方法我们将在下一章节具体展开。
参考观研天下发布《 2018-2024年中国医药行业市场需求现状分析与发展商机分析研究报告 》
想要搭建该 IRR 模型需要解决四个问题，1.我国创新药的研发成本分布；2.我国创新药研发的时间分布；3.我国创新药研发的成功概率；4.我国创新药上市之后的收入预测。
其中第 4 个问题收入预测最为简单，市场上已经有一套成熟的从患者流入手的收入预测方法。然而对于前三个问题还没有比较清楚的分析，这里我们借鉴了美国塔夫茨大学的约瑟夫迪马斯（Joseph A.DiMasi）教授的研究方法与思路。Dimasi 教授领导的研究团队自 1976 年开始对全球创新药的研发成本进行了系统的分析、追踪，定期发布新药研发平均费用的报告，在全球医药研发领域具有独一无二的权威性。
我们根据公司公告披露的研发费用以及 Dimasi 论文介绍的方法，对最近几年国内获批上市的代表性产品进行了投资回报率测算，净现金流比率=净利率+折旧摊销率。关于研发成本分布的方法我们将在下一章节具体展开。
参考观研天下发布《 2018-2024年中国医药行业市场需求现状分析与发展商机分析研究报告 》
图表：艾普拉唑研发投资回报率测算
图表：阿帕替尼研发投资回报率测算
图表：埃克替尼研发投资回报率测算
图表：生长激素研发投资回报率测算
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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