2017年行业政策法规-

导读：从严监管稳中求进 监管层对金融改革信心不变 。发布会介绍了证监会一年的各项工作成果并回答了媒体记者关于如何看待 IPO 与股指的关系、构建多层次资本市场等相关问题。

         参考《2017-2022年中国互联网金融行业运营现状及十三五投资动向研究报告》
       2 月 26 日，证监会在国新办召开新闻发布会，介绍协调推进资本市场改革稳定发展方面的情况。刘士余主席、副主席李超、方星海、赵争平一同参加。发布会介绍了证监会一年的各项工作成果并回答了媒体记者关于如何看待 IPO 与股指的关系、构建多层次资本市场等相关问题。

       从严监管思路不变，稳中求进的总基调必须始终牢牢把握。刘主席用‚稳（政策预期稳、市场运行稳、改革步子稳）、‚严（依法、全面、从严监管）和‚进（改革、服务实体经济、双向开放）三个字总结一年以来的监管工作，并强调资本市场的监管发展在任何时候都必须牢牢坚持稳中求进的总基调，这是基本原则。同时在回答记者提问时，刘主席强调，改革要有新进展、新成效、新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的一些关键性制度必须迈出关键步伐。我们认为，从严监管、稳中求进已成为行业监管的共识，监管层在处理改革、稳定和发展的逻辑是：1.足够的高质量公司；2.扎实的基础制度；3.正确的改革方向；4.严格的监管制度。未来，期指的进一步松绑、股票发行注册制的推进、多层次资本市场的完善都将是监管层努力的方向，看好优质券商享受行业发展的红利。

       减少 IPO 数量长远来看不能维稳市场，高质量的上市公司才是资本市场的源头活水。刘主席明确表示监管层有信心解决 IP

       ‚堰塞湖的问题，并认为越来越多的公司申请上市是中国经济活力的表现，优质的上市公司是资本市场的源头活水，能够带来增量资金入市。同时，刘主席提到有 90 家上市公司和保荐人主动从 IPO 排队的企业中撤回，是券商真正落实风险管控责任，共同把握质量关的成果。我们认为，自 16 年 12 月以来 IPO 的提速表明了两点：1.监管层解决IPO 堰塞湖的信心和决心；2.通过严把风控意图让更多的优质公司分享资本市场红利并带动增量资金入场，以此化解 IPO 与股指之间的所谓的‚矛盾。这与证监会此前从严监管，强化服务实体经济、支持供给侧改革的监管思路一脉相承。未来，二级市场对于 IPO 核发的敏感性或将逐步降低，拥有优质项目储备、风控体系完善的券商投行将逐步分享监管和改革的红利。

       监管层乐见 A 股纳入 MSCI 指数，国际板暂无时间表。副主席方星海表示，A 股是否纳入 MSCI 指数，决定权在 MSCI。不管它是不是纳入，整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向不会改变，当前有关国际板事项还在研究中，还没有明确的时间表。我们认为，A 股 6 月份第四次申请纳入 MSCI 短期内或将成为券商行业的催化剂，但是无论是否被纳入，强化改革开放的节奏不会被改变，相关的制度改革依旧继续稳中推进。

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