2022年H1旅游行业营利情况分析 受疫情影响业务承压

按旅游者到达目的地的地理范围划分，旅游活动可以分为国际旅游和国内旅游。国际旅游是指跨越国界的旅游活动，分为入境旅游和出境旅游。国内旅游是指人民在居住国内进行的旅游活动。

2022年上半年，受国内各地疫情反复影响，复苏节奏放缓。2022年H1国内旅游总人次为14.55亿，同比-22.2%;其中Q1国内旅游人次8.3亿，同比下降19.0%;Q2国内旅游人次6.25亿，同比-26.2%。

2022年H1我国国内旅游总人次及同比

资料来源：观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国旅游行业现状深度分析与未来前景研究报告（2022-2029年）》显示，消费方面，上半年国内旅游收入(旅游总消费)1.17万亿元，同比-28.2%，数据显示，2022H1，旅游板块19家公司实现营收117.14亿元，归母净利润-16.41亿元，同比+2.9%/+4.7%，增长主要原因为复星旅游文化海外板块的营收高增。

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1、中青旅

从营利情况来看2022年H1中青旅营业收入28.62亿元，同比-18.7pct；净利润-2.05亿元，同比-709.3pct。整体毛利率12.91%，同比-9.22pct

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数据显示，2022H1销售/管理/财务/研发费率分别为9.91%/9.15%/3.97%/0.16%,同比-0.84/+2.60/+1.19/-0.05pct。

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从景区业务来看:1)乌镇景区22H1接待游客23.91万人次，同比-90.02%，实现营收1.29亿元(除房地产)，同比-74.59%，净利润-2.1亿元。2)古北水镇22H1接待游客35.94万人，同比-50.22%;实现收入2.43亿元，同比-28.01%,净利润-0.97亿元。3)濮院景区受疫情影响开业时间未定。

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2、黄山旅游

上半年疫情影响游客量大幅下滑，2022H1黄山旅游公司徽菜/旅游服务/索道/酒店/景区业务分别收入0.61/0.57/0.48/0.44/0.18亿元，同比-18.0%/-55.7%/-69.4%/-59.2%/-72.1%，收入占比28.5%/26.5%/22.2%/20.6%/8.2%。

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2022H1黄山旅游公司毛利率为-25.58%,同比-67.69pct。其中，酒店/索道/景区/旅游服务/徽菜业务毛利率分别为-91.38%/32.75%/-233.39%/5.85%/6.07%，分别同比下降101.03/45.15/284.94/0.60/18.82pct。

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3、宋城演艺

受上半年疫情影响，宋城演艺旗下景区多数时间处于闭园状态,仅杭州、丽江等项目短暂开业,2022H1,公司旗下的杭州宋城旅游区、三亚千古情景区、丽江千古情景区和设计策划费业务分别收入0.27/0.44/0.14/0.14亿元，同比-90.16%/-56.39%/-80.59%/-86.32%，分别占营收比为24.1%/39.4%/12.2%/12.3%。

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22H1公司销售毛利率为32.92%，同比-30.85pct。其中，杭州宋城旅游区、三亚千古情景区、丽江千古情景区和设计策划费业务毛利率分别为-43.17%/72.96%/14.39%/93.87%，同比下降97.15%/4.23%/52.42%/4.16%。上半年仅三亚项目盈利。

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4、天目湖

天目湖公司主要客流来源原为长三角地区，2022年上半年业务受到较大冲击，22H1,公司景区、酒店、旅行社、温泉、水世界分别收入4088.1/3220.6/1638.6/894.3/37.7万元，同比-69.42%/-48.64%/-77.24%/-54.55%/54.47%，分别占营收比46.1%/36.3%/18.5%/10.1%/0.4%。

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2022H1,天目湖公司整体销售毛利率为-9.8%，同比-65.50pct,其中景区、酒店、旅行社、温泉、水世界分别为-12.62%、-23.84%、-0.50%、-22.61%、-37.35%。

资料来源：观研天下整理（YYJ）