1、国内 ICO 融资呈指数级加速趋势
根据国家互金专委会发布的《2017 上半年国内 ICO 发展情况报告》，截至 2017 年 7 月 18 日，监测发现国内已完成 ICO 项目 65 个。其中，2017 年以前共上线完成 5 个项目，今年 1-4 月份上线 8 个，5月份上线 9 个，6 月份上线 27 个，7 月份（截至 7 月 18 日）已上线并完成 16 个，项目上线频率呈指数级加速趋势。
而从融资规模来看，2017 年以来，国内已完成的 ICO 项目累计融资规模达 63523.64BTC、852753.36ETH 以及部分人民币与其他虚拟货币。以 2017 年 7 月 19 日零点价格换算，折合人民币总计 26.16 亿元。累计参与人次达 10.5 万。与 ICO 项目上线频率类似，ICO 融资规模和用户参与程度也呈加速上升趋势。
从 ICO 支持的融资币种来看，目前全球出现的虚拟货币除了最主流的比特币和以太坊外，还有比特股、耐特币、Ripple 等等。目前目前比特币市值占区块链圈总市值约 45%，而以太坊市值仅次于比特币，大约为 60%比特币的市值。
从国内来看，比特币和以太坊占比最高，二者合计占比达 90%以上。另有少量的 ICO 支持人民币以及其他虚拟币种，如以太经典、EOS、 ICO 币等。
从 ICO 平台的模式来看，国家互联网金融风险分析技术平台监测发现面向国内提供 ICO 服务的相关平台 43 家。国家互金委将 ICO 平台分为四种模式。
一是专营第三方平台，该类平台专门为各种项目提供 ICO 服务；二是传统众筹与 ICO 的混合模式，即同时提供传统产品众筹/股权众筹和 ICO 服务，部分众筹平台开始向 ICO 平台转型；三是虚拟货币交易+ICO 模式，借助用户充值、充币和代币上线交易的便利性，该类平台同时提供虚拟货币交易和 ICO 服务；四是其他模式，例如虚拟货币钱包服务商、导航门户网站提供 ICO 等。
其中第三方专营和虚拟货币交易+ICO 模式均占比 44.19%，二者构成 ICO 平台的主要模式。然而，由于目前国家相关法律还未出台，监管机制仍不完善，目前国内的 ICO 平台良莠不齐，大多数平台都存在信息披露不充分、风险揭示不完整的问题，因此需警惕潜在的风险和泡沫。
2、ICO 市场火爆的原因探析
参考中国报告网发布《2017-2021年中国区块链技术市场运营态势及投资战略研究报告》
我们认为，基于投资者的求利心理，ICO 如此火爆的背后原因不外乎以下两点：
一是 ICO 的低门槛、无监管、高收益属性催生投资者的投资热情。相比于传统投资， ICO 的项目回报率无疑高得超乎想象。根据中国报告网统计，2013 年—2017 年 2 月募集资金超过 10 万美元的 40个 ICO 项目中，有 3%的项目市值增长超过 200 倍，21%的项目市值增长超过 100 倍。正是由于极高的投资回报诱惑，引发了人们极大的投资热情。
再加上 ICO 目前仍处于低门槛、无监管的状态，各国没有一部法律专门适用于 ICO，ICO 项目从宣传、众筹到代币上线交易的过程都不需要在任何的政府机构进行登记和审核。低门槛的设置让众多普通投资者拥有了难得的投资机会，因而一哄而上，产生抢购 ICO 项目的热潮。
二是挖掘更多极具价值的项目，期待长远升值。由于全球热衷于区块链研究，区块链应用也在不断升级，众多极具价值的项目应运而生。由于从前这些项目缺乏融资平台和通道，发掘成本高，而 ICO 则
打通了项目与资金间渠道，众多优质项目有望被逐渐挖掘。正如当今火爆的比特币和以太坊一样，自被挖掘以来，价值一路上涨。比特币的目前价格已 2017 年初的三倍，而以太币的价格涨幅超过了 4000%，投资者渴望再造类似“比特币”或“以太坊”的辉煌。
比特币币值已经飙升至 4000 美元以上，今年以来涨幅已经超过200%，仅 8 月就增长了 45%。近期的大涨，主要包含两方面因素：
一方面，美国朝鲜等军事危机带动包括黄金等避险资产价格上涨，比特币作为全球通用数字货币再受追捧（连黑客勒索都用比特币）；
其次，因比特币交易越发活跃，区块空余空间越来越小，交易速度受到限制，因此 2017 年 5 月份的公示大会上，来自全球 21 个国家 56 个数字货币公司就比特币扩容达成共识，SegWit 方案计划于 9 月激活，将区块大小由 1Mb 扩大至 2Mb。
8 月 1 日晚，微比特（ViaBTC）为用户提供另一种选择，对硬分叉作出提前预案，产生新币种命名“Bitcoin Cash”（BCC）。硬分叉短期略影响比特币币值后，快速迎来一波新上涨行情。
另外，长期来看，区块链研究的推进与深入带动的不仅仅是某些项目的升值，更重要的是整个行业的“颠覆”。
区块链可以理解为一种公共记账的机制（技术方案），其基本思想是：通过建立一组互联网上的公共账本，由网络中所有的用户共同在账本上记账与核账，来保证信息的真实性和不可篡改性。去中心化、信息的不可篡改性等特点使得区块链能够对目前中心化的架构形成巨大冲击，并重构信息互连体系。
在传统货币的交易模式中，银行管理账户采用的是中心化管理。由银行建立中心数据库，每个人的银行账户信息和以及账户里有多少余额都由银行进行集中管理。而基于区块链技术的交易模式则剔除了银行作为中心数据库的角色，每个比特币用户的电脑都是一个节点，每个节点都能存储数据，节点和节点之间相连形成了巨大的网络。
在金融业中，各大巨头已纷纷试图用区块链技术取代传统金融底层协议。区块链技术提升了数据的真实性与不可篡改性。该系统依靠的是网络上多个参与者的公平约束，所以任意每几个节点的权利和义务都是均等的，而且每一个节点都会储存这个区块链上所有数据。即使该节点被损坏或遭受攻击，仍然不会对账簿造成任何威胁。同样地，当发生一笔交易时，全世界的用户都可以担当监管者的角色，系统的安全性将大大提高。
长远来看，区块链有望成为下一个“风口”，带领行业走向下一个重大变革。若在项目初期便早早进行投资，待到市场成熟将为投资者带来巨大的投资回报，升值空间广阔，这也是当前区块链市场具有巨大吸引力的重要原因。
根据国家互金专委会发布的《2017 上半年国内 ICO 发展情况报告》，截至 2017 年 7 月 18 日，监测发现国内已完成 ICO 项目 65 个。其中，2017 年以前共上线完成 5 个项目，今年 1-4 月份上线 8 个，5月份上线 9 个，6 月份上线 27 个，7 月份（截至 7 月 18 日）已上线并完成 16 个，项目上线频率呈指数级加速趋势。
而从融资规模来看，2017 年以来，国内已完成的 ICO 项目累计融资规模达 63523.64BTC、852753.36ETH 以及部分人民币与其他虚拟货币。以 2017 年 7 月 19 日零点价格换算，折合人民币总计 26.16 亿元。累计参与人次达 10.5 万。与 ICO 项目上线频率类似，ICO 融资规模和用户参与程度也呈加速上升趋势。
图：中国 ICO 项目统计
图：中国 ICO 融资规模统计
从 ICO 支持的融资币种来看，目前全球出现的虚拟货币除了最主流的比特币和以太坊外，还有比特股、耐特币、Ripple 等等。目前目前比特币市值占区块链圈总市值约 45%，而以太坊市值仅次于比特币，大约为 60%比特币的市值。
从国内来看，比特币和以太坊占比最高，二者合计占比达 90%以上。另有少量的 ICO 支持人民币以及其他虚拟币种，如以太经典、EOS、 ICO 币等。
表：全球主要的虚拟货币简介
从 ICO 平台的模式来看，国家互联网金融风险分析技术平台监测发现面向国内提供 ICO 服务的相关平台 43 家。国家互金委将 ICO 平台分为四种模式。
一是专营第三方平台，该类平台专门为各种项目提供 ICO 服务；二是传统众筹与 ICO 的混合模式，即同时提供传统产品众筹/股权众筹和 ICO 服务，部分众筹平台开始向 ICO 平台转型；三是虚拟货币交易+ICO 模式，借助用户充值、充币和代币上线交易的便利性，该类平台同时提供虚拟货币交易和 ICO 服务；四是其他模式，例如虚拟货币钱包服务商、导航门户网站提供 ICO 等。
其中第三方专营和虚拟货币交易+ICO 模式均占比 44.19%，二者构成 ICO 平台的主要模式。然而，由于目前国家相关法律还未出台，监管机制仍不完善，目前国内的 ICO 平台良莠不齐，大多数平台都存在信息披露不充分、风险揭示不完整的问题，因此需警惕潜在的风险和泡沫。
图：国内 ICO 平台的模式统计
2、ICO 市场火爆的原因探析
参考中国报告网发布《2017-2021年中国区块链技术市场运营态势及投资战略研究报告》
我们认为，基于投资者的求利心理，ICO 如此火爆的背后原因不外乎以下两点：
一是 ICO 的低门槛、无监管、高收益属性催生投资者的投资热情。相比于传统投资， ICO 的项目回报率无疑高得超乎想象。根据中国报告网统计，2013 年—2017 年 2 月募集资金超过 10 万美元的 40个 ICO 项目中，有 3%的项目市值增长超过 200 倍，21%的项目市值增长超过 100 倍。正是由于极高的投资回报诱惑，引发了人们极大的投资热情。
再加上 ICO 目前仍处于低门槛、无监管的状态，各国没有一部法律专门适用于 ICO，ICO 项目从宣传、众筹到代币上线交易的过程都不需要在任何的政府机构进行登记和审核。低门槛的设置让众多普通投资者拥有了难得的投资机会，因而一哄而上，产生抢购 ICO 项目的热潮。
图：2013-2017 年 2 月超 10 万美元 ICO 的回报率分布
二是挖掘更多极具价值的项目，期待长远升值。由于全球热衷于区块链研究，区块链应用也在不断升级，众多极具价值的项目应运而生。由于从前这些项目缺乏融资平台和通道，发掘成本高，而 ICO 则
打通了项目与资金间渠道，众多优质项目有望被逐渐挖掘。正如当今火爆的比特币和以太坊一样，自被挖掘以来，价值一路上涨。比特币的目前价格已 2017 年初的三倍，而以太币的价格涨幅超过了 4000%，投资者渴望再造类似“比特币”或“以太坊”的辉煌。
图：比特币币值走势
图：2016 年 7 月-2017 年 6 月以太坊价格
比特币币值已经飙升至 4000 美元以上，今年以来涨幅已经超过200%，仅 8 月就增长了 45%。近期的大涨，主要包含两方面因素：
一方面，美国朝鲜等军事危机带动包括黄金等避险资产价格上涨，比特币作为全球通用数字货币再受追捧（连黑客勒索都用比特币）；
其次，因比特币交易越发活跃，区块空余空间越来越小，交易速度受到限制，因此 2017 年 5 月份的公示大会上，来自全球 21 个国家 56 个数字货币公司就比特币扩容达成共识，SegWit 方案计划于 9 月激活，将区块大小由 1Mb 扩大至 2Mb。
8 月 1 日晚，微比特（ViaBTC）为用户提供另一种选择，对硬分叉作出提前预案，产生新币种命名“Bitcoin Cash”（BCC）。硬分叉短期略影响比特币币值后，快速迎来一波新上涨行情。
另外，长期来看，区块链研究的推进与深入带动的不仅仅是某些项目的升值，更重要的是整个行业的“颠覆”。
区块链可以理解为一种公共记账的机制（技术方案），其基本思想是：通过建立一组互联网上的公共账本，由网络中所有的用户共同在账本上记账与核账，来保证信息的真实性和不可篡改性。去中心化、信息的不可篡改性等特点使得区块链能够对目前中心化的架构形成巨大冲击，并重构信息互连体系。
在传统货币的交易模式中，银行管理账户采用的是中心化管理。由银行建立中心数据库，每个人的银行账户信息和以及账户里有多少余额都由银行进行集中管理。而基于区块链技术的交易模式则剔除了银行作为中心数据库的角色，每个比特币用户的电脑都是一个节点，每个节点都能存储数据，节点和节点之间相连形成了巨大的网络。
在金融业中，各大巨头已纷纷试图用区块链技术取代传统金融底层协议。区块链技术提升了数据的真实性与不可篡改性。该系统依靠的是网络上多个参与者的公平约束，所以任意每几个节点的权利和义务都是均等的，而且每一个节点都会储存这个区块链上所有数据。即使该节点被损坏或遭受攻击，仍然不会对账簿造成任何威胁。同样地，当发生一笔交易时，全世界的用户都可以担当监管者的角色，系统的安全性将大大提高。
长远来看，区块链有望成为下一个“风口”，带领行业走向下一个重大变革。若在项目初期便早早进行投资，待到市场成熟将为投资者带来巨大的投资回报，升值空间广阔，这也是当前区块链市场具有巨大吸引力的重要原因。
图：区块链基本思想图示
图：传统货币交易模式图示
图：基于区块链技术的交易模式图示
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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