服务器、存储硬件厂商，数据库、安全等软件产品厂商以及网络设备厂商在云计算快速发展过程中将大为收益。考虑到我国企业在底层基础软硬件、操作系统和虚拟化领域的优势不明显，而数据中心又以互联网巨头自建或共建和电信运营商的建设为主。我国上市公司在云计算基础设施最大的受益方是第二层服务器。超融合引领数据中心3.0 时代——云化数据中心，市场总规模快速增长，企业客户更青睐本土厂商。
云计算平台底层都需要计算单元、存储单元、网络单元来支持，云服务厂商通过虚拟化将底层软硬件资源抽象分割，并通过云计算操作系统进行管理，组合输出。云计算数据中心设备包括服务器、存储设备、网络设备，机房附属设备包括机柜、UPS 不间断电源、精密空调、监控设施等。（1）底层基础软硬件：包括CPU、芯片组、存储模块、闪存、硬盘等。
（2）第二层级基础软硬件：服务器、储存设备、虚拟化、云计算操作系统、数据库等。
（3）第三层数据中心：高度的虚拟化服务器、存储硬件厂商，数据库、安全等软件产品厂商以及网络设备厂商在云计算快速发展过程中将大为收益，国内信息安全的保护也将促进国产设备的发展。同时，在云计算数据中心建设中，软硬件系统集成商也将获益。
考虑到我国企业在底层基础软硬件、操作系统和虚拟化领域的优势不明显，而数据中心又以互联网巨头自建或共建和电信运营商的建设为主。我国上市公司在云计算基础设施最大的受益方是第二层服务器。
参考观研天下发布《2018年中国云计算市场分析报告-行业深度分析与投资前景研究》
根据IDC 的报告，在服务器市场的其他领域停滞不前的情况下，云服务提供商的需求撑起了整体的市场表现。2017 年Q4 全球服务器出货量比去年同期增长10.8％，达到284 万台；全球服务器供应商营收同比增长了26.4％， 达到207 亿美元，其中中国增长了33.8％。按服务器类型分，x86 服务器的需求增长了24.7％，营收达到175 亿美元。非x86 服务器则同比增长36.4％， 营收达到32 亿美元。
根据CCID 调研数据，在云计算带动下， 2016 年中国x86 服务器市场销量约 240.3 万台，销售额达到497.6 亿元，分别比2015 年同期增长14.4% 和23.7%，整体表现十分稳健。
适应于云计算的高端服务器增长迅速。从细分市场来看，2016 全年4 路及以上高端x86 服务器市场增速高于行业增速。关键业务向x86 平台的迁移，以及虚拟化等技术的发展和应用，将持续推动市场对于高端x86 的需求。在此背景下，华为和浪潮积极布局面向数据库、虚拟化、大数据、高性能计算等关键工作负载的scale-up 架构8 路以上高端服务器，在市场中也取得了很好的业绩。
云计算推动服务器行业快速增长。随着云应用的日益成熟以及人们对云计算认识的不断深入，更多企业IT 部署将逐步利用公有云或混合云，来弥补传统IT 系统可扩展性、可用性方面的不足。未来，随着行业云计算应用的不断深化，可以预见，越来越多的服务器将会服务于云计算，巨大的产品需求也将促进服务器市场保持快速发展。中国产业网预计2016 年至2020 年我国服务器市场销售额将保持21%左右的增长速度。
图表：2011-2016年国内X86服务器销量
资料来源：观研天下整理
图表：2016年中国X86服务器市场份额
资料来源：观研天下整理
图表：国内IaaS主要设备供应商
资料来源：观研天下整理
超融合架构（HCI）是一种以软件定义IT 基础设施的体系结构。超融合将计算、存储、网络和虚拟化资源（以及可能的其他技术）紧密集成在单一的供应商提供的一台硬件设备中，使得系统脱离硬件束缚，IT 数据中心的灵活性和敏捷性得到增强。超融合的出现是基于用户数据中心虚拟化规模增大后的存储痛点 (如性能、容量、运维、易用性等)，为数据中心构建更快、更易扩展、更易用的存储解决方案，降低数据中心的整体成本。目前，超融合架构中最根本的变化是存储，由原先的集中共享式存储（SAN/NAS）转向软件定义存储。利用软件定义的方式将互连的x86 服务器的本地硬盘（SSD 和HDD）形成存储资源池，组建分布式存储架构。未来，超融合还将进一步实现软件定义网络等功能，从而真正实现软件定义数据中心。
图表：传统SAN存储架构部署
资料来源：观研天下整理
图表：超融合架构部署
资料来源：观研天下整理
超融合很好的满足了云计算的需求。在云计算的快速发展下，企业传统数据中心面临多方挑战。首先，海量数据的应对能力捉襟见肘，数据中心瘫痪事件时有发生。其次，我国数据中心能耗过大，企业运营成本高。因此， 作为IT 基础架构的企业数据中心需要从基础设施技术以及运维服务两个层面进行改善。而超融合在技术层面拥有“三高”特点：高I/O 性能、高扩展性、高冗余性，迎合了大数据、云计算时代的技术需求；在运维服务层面可实现“三低”：低购置成本、低运维成本，低操作风险，使数据中心得以低成本高效率运行。超融合正是以软件定义了IT 基础设施，实现计算、存储及网络的融合，助力云化数据中心，引领数据中心3.0 时代。Server SAN（软件定义存储）是超融合架构的基础，未来SAN/NAS 存储将逐渐被Server SAN 所替代。
超融合目前市场规模还不大，但是成长显著。根据IDC 统计数据显示： 2016 年，超融合系统全球收入超过22 亿美元，比2015 年高出110%。Gartner 也作出乐观预测：2019 年，全球约30%的企业IT 数据中心将会部署超融合架构，远超2015 年的不足5%。超融合将引领数据中心走向3.0 时代，对于我国而言，目前几千亿的基础设施市场都将是未来超融合发展的空间。
图表：部署超融合架构的企业占比情况
资料来源：观研天下整理
行业快速增长，国内相关厂商有望受益。IDC 报告显示，2015 年中国超融合市场总体规模达到了 9170 万美元，是2014 全年的3 倍以上，由此IDC 也将2015 年定为了中国超融合市场的元年。2016 年，Gartner 报告显示中国一跃成为全球超融合增速最快的市场，并给出了国内主流超融合厂商名单：H3C、华为、Nutanix、联想、SmartX、深信服。超融合在技术上而言，国外产品都以自有产品为主，在技术上一般比较封闭，部署之后的后续扩展只能按照厂商的技术路线。而国内基本以开源技术深度优化和整合为主，优势是架构比较开放，可以支持多种虚拟化平台；缺点是稳定性可能稍弱。
根据IDC 发布的我国超融合市场2015 年H1 以及2016 年全年品牌市占率排行榜，新华三均排名第一。2016 年，新华三、华为、深信服共占据了我国超融合市场63.6%的份额，而Nutanix 仅仅占据了4.1%，可见本土企业领导了我国超融合市场，在市占率上处于领先地位。
图表：2015年H1我国超融合市场份额（百万美元）
资料来源：观研天下整理
图表：2016年我国超融合市场份额
资料来源：观研天下整理
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