2017年我国电板行业华星光电主营业务、产能布局及优势分析（图）

2017-12-01 01:59

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公司简介

华星光电成立于2009 年，成立之初由TCL 集团和深超科技分别控股50%，后经一系列增资及股权转让，目前TCL 集团持有华星光电75.67%股权。2017 年7 月，TCL 集团拟通过发行股份收购少数股东权益，完成后，TCL 集团将持有华星光电85.71%股权。

华星光电拥有18 家下属公司，其中，境内全资控股子公司10 家，境外全资、控股子公司8 家。此外，华星光电还拥有1 家境内参股子公司，1 家境外参股子公司。

表：华星光电境内全资控股子公司一览

主营业务及市占率

华星光电主营液晶面板，产品覆盖大尺寸电视面板和中小尺寸移动终端面板。2016 年：1）中国主要电视机厂商面板采购总额中华星光电占比为24%，排名第一。2）全球液晶电视面板市场占有率为13%，排名全球第五位。3）32 寸液晶面板出货量排名全球第二；55 寸液晶面板出货量排名全球第三。4）2017 年上半年，华星光电共生产面板1,803 万片，同比增长23%，在前六大面板生产商中增速第一。

表：2016 及2017 上半年各面板厂出货情况

   参考观研天下相关发布的《 2018-2023年中国LCD面板产业调查与发展趋势研究报告》
   盈利能力领跑行业

   1Q2017，华星光电毛利率25.5%，净利润率15.5%，相比2016 年提升幅度很大。自2013年起，华星光电盈利能力在五大面板供应商中一直领先，1Q17 华星光电EBITDA 利润率32.1%，为所有面板供应商中最高的。

图：华星光电营业收入和净利润

图：华星光电毛利率和净利润率

完整的产能布局

华星光电产品涵盖各类电视、PC 端及移动端产品的面板生产：1）公司目前共有3 条已投产的液晶面板产线t1、t2 以及t3 项目。 t1 生产第8.5 代液晶面板，主要为28、32、43、49 及55 寸电视面板产品，月最大产能15.5 万片；t2 生产第8.5 代TFT-LCD（含氧化物半导体及AMOLED）面板，主要为55 寸超高清电视面板，后续将量产65 寸面板，月产能13万片；t3 生产第6 代LTPS（低温多晶硅）面板，主要产品为手机用3~7 英寸、平板用6~12英寸显示屏。2）公司目前在建项目包括t4 和t6 项目。t4 生产第6 代柔性LTPS-AMOLED显示面板，主要为3~12 寸高分辨率柔性和折叠beplay下载软件手机用显示面板；t6 生产AMOLED 新型显示器件，将于2019 年二季度投产，主要生产43 寸、65 寸、70 寸、75 寸液晶显屏，超大型公共显示屏以及OLED 显示屏。

表：华星光电产能情况

图：华星光电液晶玻璃基板产量

图：华星光电厂区

    专利及人才优势

   截至目前，华星光电共有2,705 项境内专利，均已取得专利证书，其中对生产经营具有重要作用的主要专利105 项。境外专利共2,102 项，也都全部获得专利证书。除此之外低温多晶硅（LTPS）、氧化物半导体（Oxide）、有机发光显示（OLED）等新型显示技术的研发也进行中。

   华星光电一直采取自主培养的方式，自成立以来培养了大批专业人才。截至2017 年3 月31 日，公司已拥有数千名研发人员，核心技术人员11 名，公司核心技术人员包括刘秉德、LIAO,BING-JEI、LEE,CHIA-YU、HU,CHUNG-MING、吕伯彦、KUO,YI-CHENG、LEE,YUNG-JUI、任章淳、LUNG, PO-HUA、KANEKO HIDEKI 和TANAKA TAKESHI。

表：对华星光电生产经营具有重要作用的部分专利

表：华星光电部分主要科研人员

   政府政策扶持

   台湾与大陆地区都有过针对面板的政府扶持政策，不同之处在于，台湾政策以构建政策壁垒，限制技术流出为主；而大陆政策以自主开发，积极寻求合作为主。

   台湾面板扶持政策：1）2010 年以前，薄膜晶体管液晶显示器（以下简称TFT-LCD 面板）属禁止大陆投资项目。2）2010 年2 月，台湾经济部开放赴大陆新设投资六代以上面板厂，但不能超过三座；要求下世代面板厂的投资及研发必须在台湾本国，且大陆所设面板厂的技术必须落后台湾厂一个世代（N-1）；面板厂对大陆并购、参股投资仍为禁止。3）2011 年3 月，台湾开放赴大陆地区并购、参股投资TFT-LCD 面板厂，世代别不限，主要因为韩企以最新世代技术入驻中国市场，台企的规定“N-1”政策已无吸引力；同年11 月，台湾将面板纳入ECFA 降税列表，加强与大陆合作。4）2017 年8 月成立“中港加工出口区面板光电关联产业联盟”，积极推动面板光电关联产业，同时致力产业升级及群聚发展。

表：台湾面板扶持政策

大陆面板扶持政策：1）2010 年，工信部发布平板产业发展规划，要求面板企业坚持自主创新，以突破新型显示产业发展瓶颈为目标，统筹规划，合理布局。2）2012 年，国务院“十二五国家战略性新兴产业发展规划”规定到2015 年，新型平板显示面板满足国内彩电整机需求量的80%以上，提高关键材料和核心生产设备本地化配套率。3）2013 年，国家发改委规定对三星、LG 等6 家全球大型液晶面板生产企业开出总额达3.53 亿元的价格垄断罚单，并要求上述6 大面板厂不能再延后释放研发技术，而要加紧与中国大陆面板厂合作。4）2014 年10 月，发改委和工信部联合制定“2014-2016 年新型产业显示创新发展行动计划”，计划到2016 年，我国面板按面积计算出货量达到世界第二，全球市场占有率超过20%，产业总体规模超过3000 亿元。5）2015 年5 月，中国制造2025 将面板纳入新兴产业，国家已设立400 亿元新兴产业创业投资引导基金，要整合筹措更多资金，为产业创新加油助力。6）2015 年6 月，商务部规定面板产业的关税将采取“8+2”的策略，在协定生效后，将有长达8年的“保护期”，维持目前5%的关税，直至第9年关税降为2.5%，第10 年才降为零关税。

   除了国家大方向政策扶持之外，深圳市政府也对华星光电给予扶持：

   2010 年，1）深圳市政府及深圳市发改委、财政委分别给予财政专项补贴及奖励2.1 亿3.42亿，用于第8.5 代液晶面板项目前期筹备及建设；2）深圳及惠州市政府共同给予项目补助资金10 亿；

   2011 年，深圳市财政委及引进高新技术重大项目领导小组办公室拨付高世代液晶面板项目专项资金共计7000 万；

   2013 年，深超公司报深圳市政府批准后向其提供无息委托贷款54.1 亿用于项目二期工程建设，并于投产达量后予以贷款豁免。