快特种箱业务发展速度加快，市场空间广阔。公司是国内铁路特种集装箱唯一运营企业，主营业务包含特种集装箱运输、铁路货运与临港物流、钢材委托加工贸易业务和房地产开发，公司 2017 年特种箱发送量达 93.94 万标准箱，同比增长 37%，再创新高。17 年公司新增特种箱 1.7 万只，18 年计划新增 3.35 万只，发展速度明显加快。另外，我国集装箱多式联运还处于初级阶段，铁路集装箱占比不到 10%，发达国家集装箱比率集装箱在 40%上下，特种箱比率在 30%，未来特种箱发展空间仍然巨大。
图表：特种箱发送量再创新高
资料来源：观研天下整理
图表：到发量迎来显著拐点
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加大投入特种箱，优化箱型结构。公司 2018 年拟投资约 21 亿元购臵 3.35 万只铁路特种集装箱，其中包括 2.3 万只干散货集装箱，1 万只罐式集装箱和 500 只冷藏集装箱。与 2017 年投资计划相比，投入金额增幅达 256.54%，特种箱数量增幅 74.48%，此次投资将进一步深化公司特种箱业务，增强公司核心竞争力。另外投资额增幅远高于数量增幅侧面反映出公司特种箱结构愈发优化，具体箱型来看，公司减少了新增特种箱中干散货箱的比例增加了罐式箱的比例,同时新增购入 500 只冷藏箱，积极推进冷链物流发展。
“公转铁”力度空前，沙鲅线运量将显著受益。公司铁路货运业务围绕沙鲅线， 17 年沙鲅线货运量 5 千万吨，同比+30%。交通运输部规定今年 7 月 1 日起全面禁止不合规车辆运输车通行，运输车辆的治理促使货源持续向铁路回流。同时，生态环境保护部提出今年 9 月底前，山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路，环境保护和公路治超力度空前且持续，带来的影响十分巨大，预计全年整个铁路系统货运量增长 2 亿吨，铁龙物流受益于沙鲅线的公转铁增量预计在 10%。
参考观研天下发布《2018年中国铁路运输行业分析报告-市场运营态势与投资前景研究》
新货运清算办法提质增效，大幅提振公司盈利能力。公司 2018 年一季度业绩大超预期，主要原因是铁路货运清算办法的变更：从 2018 年 1 月 1 日起，货运收入的清算方式由原来的“分段计算、管内归已，直通清算”改为以承运企业为核算主体的“承运清算”方式。简单来说就是承运企业将发货的运费全部计入收入，并且向经过的路局支付机车牵引，到站服务等 5 项费用，成本端固定，收入端可以浮动运价，更加市场化和灵活，对始发路局来说，提升揽货积极性。
图表：铁龙物流盈利预测
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