关税反制政策落地 我国模拟芯片行业或将迎来新变局 未来厂商该如何布局？

前言：

中国是全球最大的模拟芯片消费市场，2023年市场规模已经超过3000亿元，但由于市场下行周期及国际巨头价格战愈演愈烈，头部模拟芯片企业业绩承压。然而美国于2025年4月2日宣布实施“对等关税”政策，我国已对关税政策进行反制，国产模拟芯片行业国产替代进程有望加速。同时，我国模拟芯片行业应该积极拓宽应用领域、挖掘下游需求潜力、聚焦细分市场以及加强供应链合作等，增强自身国际竞争力，提高应对更多市场风险能力。

1、模拟芯片是用于处理模拟信号的芯片，是集成电路的重要组成部分

根据观研报告网发布的《中国模拟芯片行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，模拟芯片是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路。模拟信号经由传感器转换为电信号（电压信号、电流信号），再通过模拟集成电路进行放大、滤波等处理后，可以直接输出至执行器，也可以由模数转换器转换为数字信号进入数字系统进行运算。

相比数字芯片，模拟芯片更注重精度和线性度，追求高信噪比、高稳定性、高精度和低功耗等特性，而非极致的运算速度，其性能并不随着线宽的缩小而线性提升。

模拟芯片和数字芯片的对比

资料来源：观研天下整理

目前，应用于模拟集成电路的工艺包括BCD工艺以及CMOS、DMOS等其他工艺，其中BCD工艺为模拟芯片的主流工艺，主要应用领域包括电源和电池控制、显示驱动、汽车电子、工业驱动等模拟芯片应用领域，具有广阔的市场前景，并朝着高压、高功率、高密度三个方向分化发展。

模拟芯片工艺类别

资料来源：观研天下整理

2、模拟芯片行业市场规模庞大，已超3000亿元

中国是全球最大的模拟芯片消费市场，2021年中国大陆模拟芯片市场占据全球市场的43%。2012-2018年，中国模拟芯片销售规模持续稳定增长，年均复合增长率约为9.0%；2019-2020年，受新冠疫情影响，中国市场增速明显放缓；2021年开始，随着国内疫情政策放开以及汽车、工业、通信等领域应用需求上升，中国模拟芯片市场恢复增长，截止2023年市场规模已经超过3000亿元。

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3、市场下行周期及国际价格战愈演愈烈，我国头部模拟芯片企业业绩承压

然而，近两年，我国模拟芯片行业头部企业业绩承压。根据数据显示，2024年，唯捷创芯净利润亏损0.237亿元，同比减少121.13%；必易微净利润亏损1717.09万元，同比减亏；晶丰明源净利润亏损3305万元，同比收窄；纳芯微净利润为亏损4.03亿元，同比下降31.95%。造成这种现象的主要原因是：

一是，我国模拟芯片行业处于下行周期，整个市场的需求就比较弱，让国内模拟厂商充满挑战。比如，2024年德州仪器、ADI的营收分别下滑10.7%、23.4%，且德州仪器已经连续两年收入下滑。

数据来源：观研天下整理

二是，国际巨头们价格压力加大。由于市场下行，国际巨头开启价格战。2025年1月16日，商务部启动,对美国出口成熟制程芯片的反倾销反补贴调查。知情人士指出，有些厂商甚至会采取低于成本的价格去卖芯片清库存，这也有可能会将正在成长的中国竞争对手扼杀在摇篮当中。

4、我国模拟芯片行业或将迎来新变局

不过，我国模拟芯片厂商积极面对挑战，加快技术研发进度，且取得诸多成就。例如，华为海思的AC9610芯片性能指标超越欧美同类产品，精度达到24位，采样率高达2M，在雷达、医疗器械等高端设备领域得到应用；圣邦股份研发的24位高精度ADC芯片打破TI的垄断；纳芯微在隔离芯片领域国内市占率超60%，其车规级产品覆盖众多知名车企。

近两年，我国模拟芯片企业深受TI等的降价策略影响，但是近期美国关税实施，或将导致美资模拟芯片进口大幅减少，我国模拟芯片价格及竞争格局都有望得到改善。

实际上，此次美国对等关税政策打破“低价换市场”的恶性循环，国产厂商有了技术试错的空间，也为进一步国产化留下充足空间。

国产模拟芯片厂商正加速抢占市场份额，华虹半导体等本土特色工艺晶圆厂正迎来发展机遇。例如，华虹专注于射频、模拟芯片和MCU等特色工艺代工，恰好契合美系IDM厂商的供应链需求。在当前全球产业链本土化趋势下，华虹有望凭借技术积累和产能优势，进一步承接国际大厂订单，实现业务持续增长。

5、美国关税再度加码，国产模拟芯片行业迎来牛市？

具体从美国关税情况来看，从2024年9月27日，美国的301条款修正案正式生效，规定中国出口半导体税率提高至50%；随后2025年2月1日及3月3日，美国宣布两次芬太尼关税，分别对来自中国的进口产品征收10%的额外关税，两次总共20%。截至目前，我国半导体行业已经面临总共70%的出口关税。

2025年4月2日开始，美国宣布对等关税政策后，一周内又接连两次提高中国的关税税率，从34%到84%，再到125%。最后又在4月11日，特朗普提出豁免半导体、beplay下载软件 手机等电子产品的关税。不过，就算半导体被豁免关税，但仍然面临301条款和芬太尼总共70%的出口关税。当前，特朗普已预告但还未落地的半导体行业关税，则可能进一步抬高出口关税。

然而，尽管美国政策如何变化，2025年4月11日中国通过修改芯片原产地规则发布的反制政策，让国产替代的路线明朗起来，也催生二级市场国产替代公司的投资热。通知指出，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地；在芯片领域，“流片”是指设计好的集成电路设计数据被发送到晶圆代工厂，进行实际的制造过程。“流片地认定为原产地”是指集成电路的原产地，将以晶圆制造环节所在地为准，而非设计地或封装测试地。比如，在美国流片但在东南亚或中国封装的芯片，原产地将被认定为美国，从而在进入中国时面临更高的关税。

这也导致美系IDM厂商价格竞争力下降，包含CPU厂商英特尔、模拟厂商ADI和德州仪器、存储厂商美光科技等。

有业内人士表示：“一方面国产模拟、功率、射频厂商竞争力增强，为晶圆厂的成熟制程带来更多订单；另一方面，美系IDM厂商有望从美国流片转向中国晶圆厂代工，以规避中国加征关税影响。”简单来说，不管美国对中国芯片关税如何变化，只要中国关于原产地认证的反制政策存在，国产替代的逻辑就存在。

此次关税会让国产模拟芯片行业进入牛市？在芯片产业链中，大多数人表示国产模拟芯片是最受益的领域。主要原因有：一是，模拟芯片厂商以IDM模式为主，IDM为集成器件制造模式，IDM厂商自己包办晶圆厂、封装厂、测试厂等芯片制造全流程，所以我国规定晶圆流片地为原产地的政策，本质上是主要制裁几家美国模拟芯片厂，也就利好国产模拟芯片厂；二是模拟芯片产业国产化率较低，2024年仅16%，而德州仪器和ADI等美国大厂一直在主导国内的模拟芯片市场，其中国区业务大概多少体量，也决定未来国产替代逻辑下的市场空间；三是，模拟芯片具有成熟制程。

数据来源：观研天下整理

关税战背景下，多家模拟芯片公司股票持续上涨，截至4月18日收盘，近两周圣邦股份、纳芯微涨超30%，思瑞浦涨超40%。

6、我国模拟芯片厂商未来该如何布局？

综上所述，在价格战持续上升、市场下行周期以及美国关税等不利因素影响下，我国模拟芯片行业应该积极拓宽应用领域、挖掘下游需求潜力、聚焦细分市场以及加强供应链合作等。

我国模拟芯片厂商未来布局建议

资料来源：观研天下整理（WYD）