我国MMA（甲基丙烯酸甲酯）行业：出口需求减少 利润空间收窄

前言：

PMMA为我国MMA下游第一大消费市场，2023年占比约57%；塑料加工助剂紧随其后，占比约22%。近年来，我国MMA产能和产量持续上升，行业供给能力得到显著提升。当前，其产能分布呈现明显的区域集聚特征，2024年华东和华北地区合计占据全国63.47%的产能。值得注意的是，进入2025年，行业面临多重挑战，市场竞争日益激烈，产品价格整体震荡下行，行业利润空间也显著收缩。

1. PMMA为我国MMA下游第一大消费市场

MMA（甲基丙烯酸甲酯）又名异丁烯酸甲酯，是一种有机化合物，广泛应用于PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）、丙烯酸树脂、乳液，塑料加工助剂、木材浸润剂、纸张上光剂等领域。其中，PMMA为我国MMA下游第一大消费市场，2023年占比约为57%；塑料加工助剂紧随其后，占比约为22%；其次为丙烯酸树脂、乳液，占比约为17%；木材浸润剂、纸张上光剂等领域占比均不足4%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

PMMA：

PMMA俗称有机玻璃、亚克力等，是一种由MMA单体聚合而成的热塑性塑料，具有极好的透光性、介电性和耐候性，高透明度、易于机械加工等优点，被广泛应用于汽车、照明、建筑、广告、光学仪器、航空、医疗、电子等领域。近年来，我国PMMA行业快速发展，产量不断提升，为上游MMA行业提供了强劲市场需求和增长动力。数据显示，我国PMMA产量由2020年的23.8万吨增长至2024年的40.72万吨，年均复合增长率约为14.37%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

塑料加工助剂：

在塑料加工助剂领域，MMA主要用于生产聚氯乙烯（PVC）抗冲击改性剂，包括ACR（丙烯酸酯类加工助剂）和MBS（甲基丙烯酸甲酯-丁二烯-苯乙烯共聚物）。近年来，我国聚氯乙烯产量整体呈现上升态势，由2020年的2073万吨增长至2024年的2344万吨，为MMA行业发展带来了可观的增量空间。值得一提的是，目前发达国家聚氯乙烯抗冲击改性剂市场已形成ACR和MBS为主的消费结构，而我国氯化聚乙烯（CPE）、ACR 占据主要市场，且CPE占比最高。由于CPE生产污染较大，未来随着国内环保要求提高和聚氯乙烯抗冲击改性剂产品结构调整，ACR、MBS对CPE的替代进程将加速推进，对MMA的需求也将进一步提升。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2. MMA行业供给能力不断提升，产能分布呈现明显的区域集聚特征

近年来，随着MMA生产技术进步和下游需求增长，我国MMA行业供给能力不断提升，产能从2020年的145.5万吨迅速提升至2025年上半年的280.5万吨，实现近两倍扩张；产量则由2020年的88.9万吨增长至2024年的153.50万吨，年均复合增长率达14.63%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国MMA（甲基丙烯酸甲酯）行业现状深度分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，当前，我国MMA 产能分布呈现明显的区域集聚特征，2024年华东和华北地区合计占据全国63.47%的产能。其中，华东地区作为全国最大MMA产区，产能占比约35.78%。其领先地位主要得益于优越的物流条件，便于原料采购和产品分销，同时该地区也是国内MMA的主要消费市场，贴近下游用户，具备显著的区位优势。

数据来源：公开资料、观研天下整理

3. MMA行业出口需求减少

2020-2024年，随着MMA行业产能和产量不断提升，其进口量逐年下降，由26.18万吨减少至7.48万吨，对外依存度也从22.75%下降至4.65%。与此同时，行业进出口格局实现质的飞跃，于2021年由净进口转为净出口。伴随产能快速扩张，国内供应压力增大，2024年出口量大幅增长至31.55万吨，同比增幅达115.51%。然而进入2025年，受前期市场需求回落及贸易摩擦等多重因素影响，出口态势有所减弱，1-7月累计出口15.97万吨，较2024年同期的16.15万吨下降1.11%。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：观研天下整理

注：MMA对外依存度=MMA进口量÷(MMA进口量+MMA产量)

4. MMA行业面临多重挑战，价格震荡下行，利润空间收窄

进入2025年，我国MMA行业面临多重挑战。MMA产能过剩压力持续加剧，同时下游需求增长不及预期，出口动力也有所减弱。受此影响，市场竞争日趋激烈，导致价格整体震荡下行。以华东市场为例，截至2025年7月29日，MMA价格已跌至9350元/吨，较春节后首个工作日下跌2025元/吨，1-7月均价为10745元/吨，同比大幅下跌26%。与此同时，行业利润空间显著收缩，2025年上半年ACH法工艺利润同比下降67%，C4法利润更是暴跌99%。在激烈竞争和盈利压力下，缺乏竞争力的产能将加速淘汰，行业集中度有望提升。同时，随着“双碳”等政策的深入推进，企业未来还将面临更严格的环保约束，进一步推动行业结构性调整和洗牌。（WJ）