LED 核心设备的突破和新需求的爆发
VEECO 和中微正式达成和解协议，标志着中国LED 行业掌握核心设备制造的里程碑。2018 年2 月9 日Veeco 发布公告正式与中微达成和解。为期约95 天的专利之争落下帷幕，是中国LED 行业的重要里程碑，标志着中国不仅掌握LED 芯片制造能力，并能够在核心设备端与国际大厂同台竞争，预计中国LED产业在未来5-10 年将成为全球LED 技术革新的领航者，并获得龙头地位所对应的丰厚回报。
国内首推“LED 电影屏”，小间距、MiniLED、MicroLED 等引爆市场热点。2 月7 日中国首块小间距LED 电影屏投入使用：根据公开资料显示，此块LED电影屏宽度10.2 米、高5.4 米、4K 分辨率、4096 x 2160 像素、可支持高动态范围（HDR），屏点间距为P2.5。以小间距屏P2.5 每平米约2 万测算，此屏价格约达100 万元。2017 年中国影院约10000 家，平均银幕数约5.2 块，假设高端LED 电影屏渗透率为20%，则新增小间距显示市场达100 亿人民币，对应拉动封装+芯片市场空间至少约50 亿人民币。
MiniLED 正在蓄势待发：据产业调研了解，目前台湾厂商正在积极主导MiniLED背光技术，来解决当前OLED 产能不足的痛点。MiniLED 技术可大幅提升显示效果，预计5 英寸beplay下载软件 手机面板背光需约9000 颗Mini LED，测算单部手机MiniLED 背光价值量约300 元，以beplay下载软件 手机市场全球销量15 亿部测算，假设MiniLED 渗透率达10%，则新增MiniLED 市场空间450 亿元，对应拉动封装+芯片市场空间至少约250 亿人民币。
MicroLED 或将成为下一代杀手级显示技术。目前全球包括苹果、索尼、三星等国际巨头均纷纷布局MicroLED，MicroLED 显示具有低功耗、超高画质、高对比度及色彩饱和度、可异形化等优势，预计有望在可穿戴设备上获得广泛的应用前景。2017 年可穿戴设备出货量超7000 万部/年，且年增长率达25%，测算每个可穿戴设备需要LED 显示面积约2 平方英寸，需求MicroLED 芯片超2600 万颗，假设MicroLED 渗透率达15%，则将有1000 万部/年可穿戴设备应用MicroLED，对应新增封装+芯片市场空间将超百亿元。
2018 年1季度看市场集中度继续提升
2017 年各主要芯片厂商均有一定幅度扩产，产能持续稳步释放，并同时计划在2018 年进一步扩产。其中三安光电预计2018 年1 季度产能同比增长 37%，华灿光电同比增长113%，澳洋顺昌同比增长233%。随着光效提升，产品成本下降，预计1 季报龙头公司净利率继续稳中有升，收入增速将基本和产能增速成同比例关系。
参考观研天下发布《2018-2024年中国LED产业市场竞争现状调查及未来发展趋势预测报告》
预计到2018 年国内前3 大LED 芯片企业集中度CR3 将达到70%。在这一集中度趋势下，LED 芯片的定价权已牢牢掌握在国内龙头企业手中，行业价格体系趋于稳定。在行业需求持续增长情况下，中国LED 企业下一步将是谋求全球品牌战略，进一步提升产品附加值。中国LED 企业在市场、人才、资本、技术、商业模式等方面，已经呈现强大的综合竞争力，中国LED 企业势必走向高附加值的品牌王国。随着LED 产业进入第二波产业长牛，相关行业龙头公司及小市值高弹性标的值得长期布局。
VEECO 和中微正式达成和解协议，标志着中国LED 行业掌握核心设备制造的里程碑。2018 年2 月9 日Veeco 发布公告正式与中微达成和解。为期约95 天的专利之争落下帷幕，是中国LED 行业的重要里程碑，标志着中国不仅掌握LED 芯片制造能力，并能够在核心设备端与国际大厂同台竞争，预计中国LED产业在未来5-10 年将成为全球LED 技术革新的领航者，并获得龙头地位所对应的丰厚回报。
国内首推“LED 电影屏”，小间距、MiniLED、MicroLED 等引爆市场热点。2 月7 日中国首块小间距LED 电影屏投入使用：根据公开资料显示，此块LED电影屏宽度10.2 米、高5.4 米、4K 分辨率、4096 x 2160 像素、可支持高动态范围（HDR），屏点间距为P2.5。以小间距屏P2.5 每平米约2 万测算，此屏价格约达100 万元。2017 年中国影院约10000 家，平均银幕数约5.2 块，假设高端LED 电影屏渗透率为20%，则新增小间距显示市场达100 亿人民币，对应拉动封装+芯片市场空间至少约50 亿人民币。
MiniLED 正在蓄势待发：据产业调研了解，目前台湾厂商正在积极主导MiniLED背光技术，来解决当前OLED 产能不足的痛点。MiniLED 技术可大幅提升显示效果，预计5 英寸beplay下载软件 手机面板背光需约9000 颗Mini LED，测算单部手机MiniLED 背光价值量约300 元，以beplay下载软件 手机市场全球销量15 亿部测算，假设MiniLED 渗透率达10%，则新增MiniLED 市场空间450 亿元，对应拉动封装+芯片市场空间至少约250 亿人民币。
MicroLED 或将成为下一代杀手级显示技术。目前全球包括苹果、索尼、三星等国际巨头均纷纷布局MicroLED，MicroLED 显示具有低功耗、超高画质、高对比度及色彩饱和度、可异形化等优势，预计有望在可穿戴设备上获得广泛的应用前景。2017 年可穿戴设备出货量超7000 万部/年，且年增长率达25%，测算每个可穿戴设备需要LED 显示面积约2 平方英寸，需求MicroLED 芯片超2600 万颗，假设MicroLED 渗透率达15%，则将有1000 万部/年可穿戴设备应用MicroLED，对应新增封装+芯片市场空间将超百亿元。
2018 年1季度看市场集中度继续提升
2017 年各主要芯片厂商均有一定幅度扩产，产能持续稳步释放，并同时计划在2018 年进一步扩产。其中三安光电预计2018 年1 季度产能同比增长 37%，华灿光电同比增长113%，澳洋顺昌同比增长233%。随着光效提升，产品成本下降，预计1 季报龙头公司净利率继续稳中有升，收入增速将基本和产能增速成同比例关系。
参考观研天下发布《2018-2024年中国LED产业市场竞争现状调查及未来发展趋势预测报告》
图：2017Q1/2018Q1 主要芯片企业产能(万片/月)
图：中国主要LED 产能集中度
重点推荐三安光电、木林森、澳洋顺昌等，同时看好小间距领军企业洲明科技在显示屏领域的进展。预计到2018 年国内前3 大LED 芯片企业集中度CR3 将达到70%。在这一集中度趋势下，LED 芯片的定价权已牢牢掌握在国内龙头企业手中，行业价格体系趋于稳定。在行业需求持续增长情况下，中国LED 企业下一步将是谋求全球品牌战略，进一步提升产品附加值。中国LED 企业在市场、人才、资本、技术、商业模式等方面，已经呈现强大的综合竞争力，中国LED 企业势必走向高附加值的品牌王国。随着LED 产业进入第二波产业长牛，相关行业龙头公司及小市值高弹性标的值得长期布局。
图：2017 年全球LED 芯片产能占比
图：全球MOCVD 新装机量折算54 片机(台)
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