环保督察补旧账，隐性需求有望释放。环境污染的最大特点是“负外部性”。如果责任归属不明确，监管不力，极易导致行业乱象。我国多年来经济发展， 虽然多次提出“不能先污染、后治理”，也做了很多工作，但收效有限，依然存在诸多问题。“十三五”以来，国家开始推出环保体制改革以及环保督察，取得良好效果，企业污染在源头被一定程度被控制。环保督察、环保系统大部制改革、类似三维集团污染事件媒体公开、长江经济带“清废行动2018”以及环保“专项督查”、“督察回头看”等，均有效的提升了环保监管的有效性，如先前的危废堆存、土壤污染等隐性问题将逐步释放。
工业环保分为“污染源治理”与“三同时”。“污染源治理”强调末端治理， 随污染监管加严、标准提高而投资增加；“三同时”强调过程管控，随着先前工业体系发展或升级而投资提升。在新时期，我们需要重新考量工业环保的投资需求。近看排污提标周期，工业环保治理投资直接驱动因素。电厂的脱硫、脱硝、除尘提标及超低排放标准，大力的推动工业企业大气污染治理投资额，如图2。当前时点分析，电力大气治理基本进入尾声，2018 年启动钢铁烟气超低排放，迎来新一轮的提标周期。同时根据“环境标准十三五规划”，细分工业水领域在2019-2020 年末期也将迎来一轮提标周期。
资料来源：观研天下整理
而对于工业固废领域，当前有两个重点：一是在于隐性需求的释放，二是处理的规范性。前者与环保督察、清废行动或污染源普查有关，因此，这些政策的落实将有效地促进工业固废治理投资，如图2，2016 年“危废新名录” 公布后，该领域投资已有上升迹象。后者与行业的发展与格局有关，治理的有效性、运营的规范化将是重点，出色的技术和管理能力将促进企业在发展大潮下脱颖而出。
参考观研天下发布《2018年中国工业环保市场分析报告-行业运营态势与发展趋势预测》
远看产业升级周期，重点关注环保承上启下的历史作用，间接推动环保投资。当前我国的工业体系面临诸多问题：资源环境压力加剧、低端的国际分工地位、出口的增长动力衰减、产能过剩抬头等诸多问题，我国也已进入了去产能周期。从经济周期上分析，设备投资周期（朱格拉周期）和创新周期（康德拉耶夫周期）前者6-11 年、后者则需要50-70 年；中国人口红利渐行渐远，发展制造业高端技术，提升国际分工地位的需求越来越旺盛。
我国在此时点深入强化环境保护强化生态理念，一方面是因为环境问题确实深刻的影响了人民的幸福感，但另一方面也不可忽视当前特殊的经济历史时期。习主席也多次强调“绿水青山就是金山银山”，2016 年4 月，环保部出台《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》。实践证明，环保既是供给侧改革的重要抓手也是产业升级的重要推动力，也是实现绿色发展的必然要求。在实现中国制造2025 的过程中，随着工业体系升级和绿色生产深入人心，环保监管提升、新设备、工艺需求将带动必将新时期环保产业焕发生机。
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