遇业绩瓶颈，三季度营收和利润双双下滑
在此前10月26日晚，格力电器发布了三季报。报告显示，2021年前三季度，格力电器营业收入1381.35亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司股东净利润156.45亿元，同比增长14.21%。其中第三季度营业收入470.83亿元，同比减少16.50%；归属于上市公司股东净利润61.88亿元，同比减少15.66%。具体如下：
| 成长能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 营业总收入(元)
|
1395亿
|
920.1亿
|
335.2亿
|
1705亿
|
1275亿
|
706.0亿
|
| 归属净利润(元)
|
156.4亿
|
94.57亿
|
34.43亿
|
221.8亿
|
137.0亿
|
63.62亿
|
| 扣非净利润(元)
|
147.6亿
|
87.92亿
|
32.99亿
|
202.9亿
|
125.8亿
|
59.97亿
|
| 营业总收入同比增长(%)
|
9.48
|
30.32
|
60.3
|
-14.97
|
-18.64
|
-28.21
|
| 归属净利润同比增长(%)
|
14.21
|
48.64
|
120.98
|
-10.21
|
-38.06
|
-53.73
|
| 扣非净利润同比增长(%)
|
17.33
|
46.61
|
130.8
|
-16.08
|
-41.66
|
-55.23
|
| 营业总收入滚动环比增长(%)
|
-4.86
|
4.81
|
7.39
|
-0.47
|
-0.85
|
-4.24
|
| 归属净利润滚动环比增长(%)
|
-4.55
|
5.03
|
8.5
|
36.23
|
-5.95
|
-15.91
|
| 扣非净利润滚动环比增长(%)
|
-2.66
|
4.18
|
9.22
|
33.56
|
-9.46
|
-18.12
|
| 盈利能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 净资产收益率(加权)(%)
|
15.02
|
8.11
|
2.95
|
18.88
|
11.74
|
5.57
|
| 净资产收益率(扣非/加权)(%)
|
--
|
7.54
|
--
|
17.27
|
--
|
5.24
|
| 总资产收益率(加权)(%)
|
5.55
|
3.21
|
1.18
|
7.93
|
4.95
|
2.27
|
| 毛利率(%)
|
24.13
|
23.74
|
24.43
|
26.14
|
23.37
|
21.11
|
| 净利率(%)
|
11.36
|
10.42
|
10.4
|
13.25
|
10.96
|
9.24
|
白色家电市场整体遇业绩困局
根据观研报告网发布的《 2021年中国电器行业分析报告-市场规模现状与未来趋势研究 》显示， 事实上，除了格力电器业绩不尽如人意外，另外两大白色家电巨头美的集团和海尔智家三季度同样业绩平平，增幅明显放缓。白色家电的日子整体上有些难过。
根据海尔智家发布的第三季度财报显示，三季度单季度实现收入583.45亿元，净利润31.26亿元，归母净利润30.83亿元，扣非归母净利润27.86亿元，分别较2020年同期下降0.6%、29.1%、12.4%和增加82.9%。具体如下：
| 成长能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 营业总收入(元)
|
1700亿
|
1116亿
|
547.7亿
|
2097亿
|
1544亿
|
957.3亿
|
| 归属净利润(元)
|
99.35亿
|
68.52亿
|
30.54亿
|
88.77亿
|
63.01亿
|
27.81亿
|
| 扣非净利润(元)
|
90.56亿
|
62.70亿
|
28.23亿
|
64.58亿
|
40.92亿
|
25.69亿
|
| 营业总收入同比增长(%)
|
10.07
|
16.6
|
26.96
|
4.46
|
2.78
|
-4.29
|
| 归属净利润同比增长(%)
|
57.68
|
146.41
|
185.33
|
8.17
|
-17.23
|
-45.02
|
| 扣非净利润同比增长(%)
|
121.28
|
144.02
|
199.33
|
12.01
|
-27.65
|
-44.06
|
| 营业总收入滚动环比增长(%)
|
-0.15
|
1.92
|
5.55
|
2.33
|
4.31
|
0.56
|
| 归属净利润滚动环比增长(%)
|
-3.38
|
19.22
|
22.35
|
28.75
|
16.29
|
-16.83
|
| 扣非净利润滚动环比增长(%)
|
12.43
|
21.84
|
29.11
|
53.72
|
12.29
|
-22.4
|
美的集团虽然延续了上半年的增长态势，但和上半年相比，美的集团业绩增速也有所放缓，上半年，其营收和归母净利润较去年同期的增幅分别达到24.98%和7.76%。根据美的集团发布的第三季度财报显示，三季度实现营收875.32亿元，同比增长12.66%，归母净利润为84.46亿元，同比增长4.4%；今年前三季度，实现营收2613.4亿元，同比增长20.57%，归母净利润为234.55亿元，同比增长6.53%。具体如下：
| 成长能力指标
|
2021/9/30
|
2021/6/30
|
2021/3/31
|
2020/12/31
|
2020/9/30
|
2020/6/30
|
| 营业总收入(元)
|
2629亿
|
1748亿
|
830.2亿
|
2857亿
|
2178亿
|
1397亿
|
| 归属净利润(元)
|
234.6亿
|
150.1亿
|
64.69亿
|
272.2亿
|
220.2亿
|
139.3亿
|
| 扣非净利润(元)
|
225.6亿
|
146.4亿
|
66.49亿
|
246.1亿
|
206.2亿
|
134.6亿
|
| 营业总收入同比增长(%)
|
20.75
|
25.14
|
42.26
|
2.27
|
-1.81
|
-9.47
|
| 归属净利润同比增长(%)
|
6.53
|
7.76
|
34.45
|
12.44
|
3.29
|
-8.29
|
| 扣非净利润同比增长(%)
|
9.45
|
8.76
|
38.04
|
8.32
|
0.09
|
-7.55
|
| 营业总收入滚动环比增长(%)
|
3.14
|
3.37
|
8.63
|
3.76
|
4
|
0.97
|
| 归属净利润滚动环比增长(%)
|
1.26
|
-2
|
6.09
|
9.27
|
8.54
|
0.26
|
| 扣非净利润滚动环比增长(%)
|
2.98
|
-2.47
|
7.44
|
8.23
|
5.16
|
0.79
|
有上述可见，在营收方面，美的集团仍是“老大”，格力电器排在了海尔智家后面，不过在利润方面，格力电器的利润率还是最高的，海尔智家的利润率仍然是偏低水平。
为何企业财报表现一般？
按理说，每年的三季度都是白电销售旺季，夏季炎热导致空调高需求，还有“6·18”购物节等节点，为何企业财报表现一般呢？
对比有业内人士分析认为，2021年三季度对于白电市场来说很特殊，一方面是空调、冰箱等主销产品，旺季不旺，拖累了企业的量增利涨。根据数据显示，2021年三季度国内空调零售较为冷淡，线上零售量和线下零售量均下降10%，而今年1-9月，空调行业线下和线上零售量分别下滑9%和5%。另一方面则是原材料价格的持续、多轮上涨，造成了企业经营成本压力激增。
而对于格力电器来说，业绩下滑除了市场因素外，也有自身调整的原因。有格力电器相关负责人表示，虽是旺季，但是我们今年在做渠道改革，经销商提货方式和以前不一样，出货量没有那么大，所以数据看着就没那么好。
多元化布局
据了解，面对国内市场面临饱和，空调市场增速乏力的情况，格力电器加快了多元化战略布局进程。自2021年以来加速渠道变革，格力电器开启了双线融合的“新零售”营销模式。有行业专家表示，格力应该实施多元化转型，但格力要实施的多元化应该是相关多元化，比如通过收购银隆获得电池技术，从而在家电领域推行“光伏＋储能”的能源管理模式，相关多元化能够很好利用格力现有优势，有利于拓宽未来发展道路，提升企业成长性，并以多元化模式分散潜在的经营风险。
事实上家电行业低迷从几年前就开始了，所以这几年来，厂商们为了保持业绩增长，也在不断进行业务的拓新。
例如在各家财报中，海尔智家称，公司正加速物联网智慧家庭战略转型，聚焦高端品牌、场景品牌、生态品牌建设；而美的集团除了继续加大小家电方面的营销力度，还将触角伸到了智慧楼宇和智慧医疗等行业；格力电器日前的公告显示，公司已成为银隆新能源股东，银隆新能源已完成股东名册变更，公司此次交易已实施完毕。
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
