收入与利润的超高速增长，支撑行业与个股年度级别的上涨。今年前三季度，造纸板块的营收收入增速与净利润增速，分别为 39.28%和 175.42%。
从个股来看，涨幅前五名的个股前三季利润增速均在 70%以上，即便是剔除次新股，前五名的业绩增速依旧超过 70%。我们认为，正是由于收入和业绩的超高速增长，使得造纸板块年初至今上涨 2.56%。今年造纸板块业绩的大幅增长，主要得益于成品纸价格的大幅上涨，从今年 1 月至三季度末，国内各类成品纸的平均涨幅约为 23.71%，基本与行业收入增速同步。而从股价上看，无论是板块指数还是个股价格走势，基本都与年内成品纸价格波动趋同。其中，以 A 股包装纸龙头山鹰纸业为代表，其股价走势几乎完全与瓦楞纸价格的走势同步。
参考观研天下发布《2018-2023年中国造纸产业市场竞争态势调查与未来发展前景预测报告》
从个股来看，涨幅前五名的个股前三季利润增速均在 70%以上，即便是剔除次新股，前五名的业绩增速依旧超过 70%。我们认为，正是由于收入和业绩的超高速增长，使得造纸板块年初至今上涨 2.56%。今年造纸板块业绩的大幅增长，主要得益于成品纸价格的大幅上涨，从今年 1 月至三季度末，国内各类成品纸的平均涨幅约为 23.71%，基本与行业收入增速同步。而从股价上看，无论是板块指数还是个股价格走势，基本都与年内成品纸价格波动趋同。其中，以 A 股包装纸龙头山鹰纸业为代表，其股价走势几乎完全与瓦楞纸价格的走势同步。
图：业绩的超高速增长支撑造纸板块个股上涨
图：年内各纸种均价变化
参考观研天下发布《2018-2023年中国造纸产业市场竞争态势调查与未来发展前景预测报告》
表：年初至三季末各纸种涨幅
图：造纸板块指数走势与成品纸均价
图：山鹰纸业股价走势与瓦楞纸价走势趋同
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