1、消费持续复苏，关注高景气度子版块
1）受益于消费升级可选消费回暖，品牌零售整体收入及净利润表现情况改善，但是各个细分板块中存在分化现象，中高端消费复苏显著，大众消费品改善迹象不明显。
2）品牌零售各个细分板块中，营业收入增长整体保持改善趋势的有男装、女装、家纺、内衣等，童装行业则一直处于较快增长状态。
3）品牌零售各个细分板块中，净利润增长整体保持改善趋势的有男装、女装、家纺、内衣等，童装行业仍保持较高增速，但是净利润增长速度逐渐回落。
1）经过12年之后的持续消化库存，整体品牌服装行业的库存压力大部分得到释放。从各个细分子版块的对比来看，不同子版块之间的存货（报表存货、渠道存货）改善情况也存在差异。
2）品牌零售各个细分板块中，存货周转率整体保持改善趋势的有男装、女装、内衣等，童装行业则出现存货周转率下降的情况。
3）品牌零售各个细分板块中，应收账款周转率（反映渠道存货情况）整体呈现改善趋势的有男装、女装、家纺等，童装行业应收账款周转率则持续下降。
图：品牌零售细分板块营收增速
参考观研天下发布《2018-2023年中国纺织行业市场发展现状调查及投资方向评估分析报告》品牌零售细分板块净利润增速
资料来源：观研天下整理
1）受益于消费升级可选消费回暖，品牌零售整体收入及净利润表现情况改善，但是各个细分板块中存在分化现象，中高端消费复苏显著，大众消费品改善迹象不明显。
2）品牌零售各个细分板块中，营业收入增长整体保持改善趋势的有男装、女装、家纺、内衣等，童装行业则一直处于较快增长状态。
3）品牌零售各个细分板块中，净利润增长整体保持改善趋势的有男装、女装、家纺、内衣等，童装行业仍保持较高增速，但是净利润增长速度逐渐回落。
品牌零售细分板块存货周转率同比变化
资料来源：观研天下整理
品牌零售细分板块应收账款周转率同比变化
资料来源：观研天下整理
2）品牌零售各个细分板块中，存货周转率整体保持改善趋势的有男装、女装、内衣等，童装行业则出现存货周转率下降的情况。
3）品牌零售各个细分板块中，应收账款周转率（反映渠道存货情况）整体呈现改善趋势的有男装、女装、家纺等，童装行业应收账款周转率则持续下降。
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